港口庫存居高不下，賣方降價出貨意愿難減
目前，國內港口地區棕櫚油庫存居高不下，預計在29-30萬噸之間，與去年同期不相上下，其中，廣東地區的棕櫚油庫存總量接近13萬噸，天津港在6萬噸，張家港超過5萬噸，部分港口仍有新貨在卸。與此同時，庫存數量的結轉積壓，也伴隨著終端需求的季節性低迷，目前絕大多數港口聽日成交量均以百噸計算。往年進入11月份之后，隨著國內各氣溫的大幅下降，終端市場尤其是散油摻兌市場，對高熔點24度精棕櫚油的使用量將明顯減少，鑒于后期需求面支撐力度明顯不足，進口棕櫚油仍將陸續到貨，不排除部分港口行情再度下滑的可能。
其它油價漲勢難續，抑制棕櫚油市場交投人氣
節后以來，國內豆油、菜油等其它油脂價格全線走軟，終端用戶的備貨采購放緩、原料供應集中增多，包括油廠開工的整體恢復，都對散裝油脂市場帶帶來明顯趨跌壓力；而受“食用油價格支撐體系”的影響，24度精棕櫚油作為散油產品的主要摻兌用油，其價格水平也受到國內油脂市場主基調的連帶打壓，預計后市棕櫚油整體行情仍易跌難漲，不排除局部地區寬幅振蕩的可能。
外部市場全面疲軟，對國內市場形成打壓
近期，外部市場走勢全面疲軟，國際原油期貨價各持續大幅回落，令生物柴油題材對棕櫚油市場的提振影響減弱，加上隔夜美國CBOT大豆和豆油期價雙雙止漲回落，共同打壓毛棕櫚油期貨“跟風”下挫。周二馬來西亞官方發布的供需數據利空，而國際原油以及農戶品期貨整體走勢依舊彷徨，其對棕櫚油市場的利空影響無疑將會繼續顯現，這也將打壓國內棕櫚油市場的交投人氣，不排除部分港口貿易商再度降價促銷的可能。
需求進入傳統淡季，后市棕櫚油跌價風險猶存
每年進入第四季度之后，國內棕櫚油銷售將進入季節性低迷期，主要由于伴隨著各地氣溫的大幅下降，高熔點的24度精棕油無法直接用于摻兌，對終端用戶采購意愿的利空影響不言而喻。與此同時，每年的9月、10月期間，東南亞主產國馬來西亞棕櫚油產量將達到峰值，而近期船運調查機構發布的供需數據偏空，中國市場因為長假而短暫休市，共同加重買方退市、觀望的意愿。
內外棕櫚油價格倒掛，抑制價格進一步下跌
雖然國內棕櫚油市場利空因素盡出，節后港口現貨成交情況可謂清淡，但是受進口和內銷固有模式的影響，棕櫚油市面價格進口成本的明顯倒掛，也將促使貿易商對棕櫚油產品的降價行為趨于理性。目前，馬來西亞24度精棕櫚油對華（FOB）出口報價在452.50-462.50美元/噸，船期為今年四季度到明年一季度，預期折算成本在4830-4930元/噸，明顯高于目前國內4560-4800元/噸的現貨報價。
綜合分析，近期國內棕櫚油市場支撐因素匱乏，進口到港數量同比激增，而終需求呈現季節性轉淡趨勢，造成部分港口庫存的相對過剩，棕櫚油貿易商的銷售意愿有增無減。與此同時，外盤走勢的不盡人意，也使得國內市場缺乏外部支撐，但內外市場價格的倒掛，將從某種程度上抑制價格進一步下跌。
