近期由于棉價(jià)一落千丈，讓各地棉廠驚慌失措，紛紛減收停購(gòu)，并伺機(jī)壓級(jí)壓價(jià)，而過低的籽棉收購(gòu)價(jià)格使廣大棉農(nóng)也無法接受，惜售現(xiàn)象越來越普遍，棉廠加工量降低，影響了棉籽的市場(chǎng)供應(yīng)量。而各油廠為維持正常開機(jī)，積極組織貨源，不得不以提升棉籽收購(gòu)價(jià)格刺激交售，高昂的生產(chǎn)成本使油廠壓榨無利可圖，油廠提價(jià)愿望強(qiáng)烈。與此同時(shí)，外盤大漲，先是美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告利多，后又受小麥、玉米期貨暴漲推動(dòng)，CBOT大豆類產(chǎn)品大漲，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)豆油再度攀升，國(guó)內(nèi)一級(jí)豆油提高到5950-6000元/噸，再度沖擊年度新高，這無疑增強(qiáng)了油廠信心，紛紛提高棉油價(jià)格跟進(jìn)。
當(dāng)前的豆油上漲行情并不穩(wěn)固，既有領(lǐng)漲還可能領(lǐng)跌。當(dāng)前國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格的上漲充其量是受外盤的鼓動(dòng)而非受供需因素的影響，其基礎(chǔ)并不穩(wěn)固。目前，東北主產(chǎn)區(qū)大豆收割已經(jīng)完成，國(guó)產(chǎn)大豆集中上市在即，由此形成的市場(chǎng)壓力將逐漸在豆油市場(chǎng)上得到體現(xiàn)。10月份國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆到港數(shù)量增加，達(dá)到210萬噸左右，11月份預(yù)計(jì)在250萬噸以上，而且由于前期中國(guó)買家點(diǎn)價(jià)成功，當(dāng)前到港的大豆成本較低，壓榨利潤(rùn)豐厚，這就給豆油價(jià)格下跌預(yù)留了空間。與此同時(shí)，9、10月份進(jìn)口毛豆油到港總量也達(dá)到30多萬噸，多為前期預(yù)定，成本較低，其中9月份到港進(jìn)口毛豆油19.2萬噸，平均價(jià)格524美元/噸（完稅成本5200元/噸左右）。而到10月下旬，按計(jì)劃，前期停機(jī)油廠都將陸續(xù)開工，豆油市場(chǎng)供應(yīng)不足狀況將得到改善，居高不下的價(jià)格將失去支持。豆油作為國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)領(lǐng)頭軍，其既可領(lǐng)漲，也可領(lǐng)跌，一旦后期價(jià)格回落，對(duì)國(guó)內(nèi)棉油價(jià)格也將產(chǎn)生下滑效應(yīng)。
一旦棉價(jià)回穩(wěn)，棉籽市場(chǎng)將對(duì)棉油形成打壓。從當(dāng)前國(guó)內(nèi)棉籽價(jià)格來看，大部分地區(qū)收購(gòu)再次提高到0.70元/斤以上，部分地區(qū)已經(jīng)接近0.80元/斤的水平，其價(jià)位顯然與今年棉籽豐產(chǎn)和正處于集中上市期格格不入，下跌風(fēng)險(xiǎn)比較大。據(jù)了解，目前國(guó)內(nèi)棉籽跌勢(shì)已經(jīng)趨緩，價(jià)格過低傷及廣大棉農(nóng)和棉企的利益，國(guó)家出手救市的風(fēng)聲日緊，一旦棉價(jià)回穩(wěn)，各地棉花收購(gòu)加工將再次活躍，棉籽供應(yīng)量會(huì)隨之增長(zhǎng)，其居高不下的行情將難以支持。棉籽價(jià)格的下跌也將降低油廠成本風(fēng)險(xiǎn)，加之，棉油處于消費(fèi)淡季，隨著油廠開機(jī)率提高，棉油還將呈現(xiàn)供大于求的局面，承壓能力減弱，必然順勢(shì)下滑。
低度脫色棕櫚油正擠占市場(chǎng)份額。據(jù)了解，當(dāng)前國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存仍相當(dāng)龐大，其數(shù)量高達(dá)28萬噸之多，面對(duì)棕櫚油消費(fèi)淡季各相關(guān)廠商壓力比較大，為拓寬銷路，正在加緊低度脫色棕櫚油的加工。這些低度脫色棕櫚油勾兌效果明顯好于顏色較深的棉油，其大量入市將再次擠占棉油有限的市場(chǎng)份額。如果冬季到來，棉油還可能凝固而不得不退出勾兌市場(chǎng)，所以后市棉油銷售前景不容樂觀。
縱觀國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，當(dāng)前棉油價(jià)格上漲還僅局限于北方市場(chǎng)，南方地區(qū)跟從機(jī)率并不高，棉油價(jià)格上漲仍顯乏力。展望后市，盡管北方國(guó)內(nèi)棉油還可能有所上漲，但由于其消費(fèi)需求并未有明顯增長(zhǎng)，漲勢(shì)極難維持，一旦市場(chǎng)供應(yīng)得到補(bǔ)給，其價(jià)格隨時(shí)都有跌落的可能。
