盡管今年我國棉籽大幅增產，但是由于今年我國棉農持續惜售，軋花企業開工不足，使得今年棉粕上市供應時間延長。由于國內油廠的收購量一直較低，且新疆棉籽外動較少也難以緩解內地供應緊張的態勢，同時棉油價格的大幅上漲，也有利提振了棉籽的收購價格。進入月末，國內棉籽價格繼續保持堅挺上漲的態勢，油廠對棉籽后期價格普遍看好，市場收購熱情不減，目前新疆、山西、兩湖地區棉籽收購價格不斷呈現攀升，而山東夏津地區質量好一些的棉籽到廠價已經提高到1.74-1.76元/公斤；河北藁城地區油廠棉籽到廠價也上漲到1.70元/公斤左右。棉籽價格的不斷上漲，下游產品自然水漲船高，近期國內棉油價格普遍出現回升。另外，受CBOT大豆期價不斷走強提振，11月份我國沿海地區豆粕價格普遍上漲，目前棉粕與豆粕兩者價差已達到800-1000元/噸附近，大部地區兩者價差已接近正常價差，并且豆粕后市易漲難跌，加上飼料企業采購逐步增多，后期棉粕價格有望繼續受到拉動，目前不少飼料企業已經展開積極備貨，受國內外市場利好因素的支撐，預計12月上旬我國棉粕市場將繼續以緩幅走強為主基調。不過國內養殖業的緩慢恢復也難大幅提振棉粕需求，近期棉油價格高企和新疆棉粕外運穩定也不利棉粕大幅提價，棉粕后市的上升空間有限。

    受近期棉籽收購價格上漲提振，棉粕價格也繼續穩中走高，不過目前市場成交依然不好，走貨主要為執行前期合同。據11月27日各地市場行情來看，目前山東夏津地區棉粕行情較為穩定，40%蛋白棉粕在1320-1330元/噸之間，博興地區41%蛋白棉粕在1350-1380元/噸之間；河南開封地區40%以上蛋白的新棉粕出廠價維持在1260元/噸以上；安徽巢湖地區棉粕價格集中在1450元，蛋白含量在40%左右，市場成交一般；湖北荊州地區44-45%左右蛋白的新棉粕出廠報價集中在1380元/噸左右，需求仍顯一般；湖南豐縣地區油廠45%蛋白的新棉粕出廠價維持在1450-1460元/噸之間，需求仍顯清淡。四川綿陽地區油廠42%蛋白的棉粕出廠報價在1400元/噸以上，價格較前期略有上揚。

    自棉花登場上市以來，收購價格一落再落，讓各地棉廠驚慌失措，紛紛減收停購，并伺機壓級壓價，而過低的籽棉收購價格使廣大棉農也無法接受，惜售現象越來越普遍，棉廠加工量降低，影響了棉籽的市場供應量。而各油廠為維持正常開機，積極組織貨源，不得不以提升棉籽收購價格來刺激交售。進入11月份，由于各地油廠收購棉籽的積極性依然較高，棉籽收購價格也繼續呈現穩中上揚的態勢。由于棉籽收購價格高企，棉粕價格自然水漲船高；另外，11月份外盤大豆期價的持續上漲，沿海產區豆粕價格也上漲至2300-2360元/噸，正常情況下，棉粕價格為豆粕價格的55%，目前棉粕與豆粕價格的比價關系已經趨于合理，再者，棉粕與菜粕已經嚴重倒掛，也增強了廠家的信心，正是上述因素支持，棉粕行情底部支撐牢靠，行情易漲難跌。由于豆粕市場價格短期趨漲難改，不少地區棉粕價格優勢已顯，畜禽存欄量正逐步上升，需求有望好轉，飼料企業備貨逐步增多，棉粕后市有望繼續走強。而隨著油粕價格同步上漲，壓榨利潤得到改善，油廠收購棉籽積極性也得到進一步提高，目前各地出現搶購風潮，棉籽價格不斷攀升自然對棉粕價格會帶來積極的支撐。但當前處于棉粕集中上市期，供應量較大，阻礙了棉粕進一步上漲的步伐，限制了棉粕的上漲空間，短期內行情仍將以穩中略有上漲為主基調。