一、國(guó)內(nèi)棕櫚油供需的壓力將持續(xù)。目前是國(guó)內(nèi)棕櫚油的消費(fèi)淡季，這是毋庸置疑的，盡管南方地區(qū)氣溫稍高，棕櫚油需求較華東、華北地區(qū)稍好，但隨著后期氣溫的下降，南方棕櫚油的消費(fèi)也將受到明顯的抑制。目前離元旦、春節(jié)還有一段時(shí)間，還不是食品消費(fèi)的高峰，因而食品消費(fèi)的需求也不會(huì)大幅增長(zhǎng)。而隨著氣溫的下降，華東、華北地區(qū)低度棕櫚油市場(chǎng)下滑較為明顯，因此，國(guó)內(nèi)棕櫚油的消費(fèi)短期內(nèi)將繼續(xù)萎縮。而供應(yīng)方面，近期相對(duì)集中的到貨使得國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存居高不下，而市場(chǎng)有傳言稱，１２月份棕櫚油到貨量將達(dá)到３５萬(wàn)～４０萬(wàn)噸，在需求低迷的情況下，國(guó)內(nèi)棕櫚油供應(yīng)充足，市場(chǎng)將承受較大的壓力。

    二、ＢＭＤ外盤(pán)短期上漲幅度有限。前期ＢＭＤ大幅上漲盡管有基本面利多因素的支撐，但資金的炒作功不可沒(méi)，近期ＢＭＤ市場(chǎng)缺乏新的消息刺激，而資金也有暫時(shí)撤離市場(chǎng)的跡象，這從近期市場(chǎng)下跌而持倉(cāng)量下降可以看出。從技術(shù)上看，２００４年的高點(diǎn)壓力較大，短期難以突破。

    三、短期內(nèi)國(guó)內(nèi)豆油仍將振蕩調(diào)整。１１月份國(guó)內(nèi)豆油的大幅上漲缺乏基本面的堅(jiān)實(shí)支撐，預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)仍將維持振蕩回調(diào)的趨勢(shì)，主要的壓力有以下幾點(diǎn)：

    首先，ＣＢＯＴ豆油短期內(nèi)可能仍有調(diào)整空間。ＣＢＯＴ豆油經(jīng)過(guò)前期的大幅上漲，市場(chǎng)嚴(yán)重超買，而目前基金在豆油上龐大的凈多單頭寸也將成為市場(chǎng)回調(diào)的壓力，一旦基金調(diào)整倉(cāng)位、獲利平倉(cāng)，則基金多單的離場(chǎng)將對(duì)ＣＢＯＴ豆油形成較大的壓力，這也會(huì)影響國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)。

    其次，國(guó)內(nèi)豆油后期供應(yīng)將有所緩解。預(yù)期１２月份國(guó)內(nèi)豆油到貨量將在２０萬(wàn)～２５萬(wàn)噸之間，大豆到貨也可能達(dá)到２４０萬(wàn)～２６０萬(wàn)噸，較前兩個(gè)月有所增長(zhǎng)，將緩解國(guó)內(nèi)供應(yīng)緊張的局面。

    最后，目前國(guó)內(nèi)豆油需求也不太樂(lè)觀。前期豆油的大幅上漲并沒(méi)有拉動(dòng)國(guó)內(nèi)需求的爆發(fā)，反而對(duì)需求起到一定的抑制作用，這從實(shí)際的成交價(jià)格和報(bào)價(jià)差別較大可以看出這一點(diǎn)。目前離節(jié)日備貨尚有時(shí)日，據(jù)廠商反映，豆油實(shí)際出貨較慢。綜合來(lái)看，豆油短期也存在回調(diào)的壓力，將限制棕櫚油市場(chǎng)漲幅。