近期國內棕櫚油市場遭遇外部市場明顯壓抑，馬亞西亞毛棕油期貨市場演繹“過山車”行情，基準合約大漲之后轉而大跌，包括當地棕油出口報價的同步持續走軟，致使國內現貨貿易商出現恐慌性的拋售行為。鑒于目前BMD大盤已跌破關鍵心理位，技術面方向格局偏空，預計缺乏需求實際支撐、庫存壓力突出的國內棕油市場，短期仍難擺脫易跌難漲、跟盤調整的振蕩格局，不排除局部地區棕櫚油行情繼續下滑的可能，具體情況分析如下：
一方面，外盤屢創近期新低，國內棕櫚油行情漲勢不再。1月10日，馬來西亞衍生品期貨交易所基準3月毛棕油合約收報1881令吉/噸，跌破1900令吉/噸的關鍵心理位。去年12月28日，基準合約收報2032令吉/噸，創下近9年來的新高。截止到目前，大盤已經回落了151令吉/噸，約合跌幅超過7%。
進入2007年，國際大宗商品市場由強轉弱，1月9日，紐約NYMEX原油期貨盤中曾跌破55美元/桶，創下自2005年6月份以來的新低，這使得棕油產品中的能源升水下降。此外，玉米、小麥和大豆領軍的國際農產品市場，在指數基金獲利平倉的拋壓之下，大盤也是顯現出強烈的下調傾向，這也對毛棕油期市場形成連帶影響，引發空頭積極入市，令大盤短線基調明顯偏弱，難以繼續支撐前期全面高企的國內棕油價格。
另一方面，進口成本支撐漸失，賣方出貨意愿有增無減。1月10日上午，馬來西亞船運調查機構ITS發布的預估數據顯示，今年1月上旬馬來西亞的棕油出口量為310880噸，比上月同期降低5.3%，而先前市場預期的出口市場環比將基本持平。由于毛棕油期貨近來連續大幅走低，加上天氣因素的炒作趨于平和，也對現貨市場帶來下行壓力。
截止到目前，2007年一、二季度對華裝船的24度精煉精棕油，FOB預售報價均在575美元/噸—590美元/噸，較上周回落了12.50美元/噸—15美元/噸，折合后期到國內港口的完稅成本在5910元/噸—5920元/噸，1月10日，國內24度精煉棕櫚油現貨均價在5911元/噸，再度刷新近兩周來的低點。
值得注意的是，中國商務部近日發布的進口植物油監測報告中稱，2006年12月份期間，我國進口棕油數量在22.9萬噸，CNF到港價格僅555美元/噸，從理論上而言，目前港口持有低成本庫存的部分貿易商，其棕油現貨定價仍有向上松動的空間，而12月份進口棕油總量至少能夠在25萬噸—30萬噸，這對于需求已進入淡季的國內市場來說，部分港口依然存在可以預見的短期下跌風險。
綜上所述，隨著外部市場的持續大幅回落，國內棕櫚油貿易商的出貨意愿日趨明顯，加上沿海地區新貨到港的進一步增多，包括豆油等主要油脂價格高位持續下滑，均對棕櫚油產品價格的短期走勢構成上漲阻力。不過，值得注意的是，馬亞西亞官方發布的產量、庫存數據利好，而國內貿易商的盈利明顯縮水，后期面臨銷售成本倒掛，也將限制棕櫚油價格深幅下跌的空間。
