第一季度：市場需求難以放大 棕櫚油價格繼續在低谷中小幅振蕩
受食用油整體需求低迷及各港口龐大庫存和外盤毛棕油走勢不盡如人意等因素的多重壓力，進入元月初的國內棕櫚油價格一直在低谷中呈小幅振蕩的態勢，市場受季節性需求淡季影響極其疲弱，致使國內大部分地區棕櫚油價格不斷創出新低。進入元月中旬，在CBOT豆油期價暴漲以及BMD毛棕櫚油期貨大幅走高的帶動下，貿易商抬價心態較為強烈，市場需求得到一定提振，貿易商在外盤好轉心理作用下而紛紛提高的棕櫚油市場價格，因此，國內棕櫚油市場行情在新年之初出現了穩中略升態勢。隨著后期棕櫚油進口陸續到港數量的不斷增加，港口棕櫚油實際庫存達到18萬噸以上，相對于異常低迷的終端需求而言明顯過剩，而國內食用油供大于求的市場格局依然存在。另外，元月份豆油價格不斷下挫，對國內棕櫚油市場也帶來一定的壓力。總之，元月份的國內棕櫚油市場價格繼續在低谷中振蕩徘徊，雖然中旬曾出現了一波短暫的上漲行情，但主要是在外盤相關期價不斷走高拉動下形成的。由于龐大的港口庫存壓力依然對棕油市場走勢產生很大的影響，且隨著天氣的愈加寒冷，北方地區棕櫚油的使用范圍將明顯受到限制，市場需求量也將越發顯得清淡。
年后的國內棕櫚油市場在外盤BMD棕櫚油期價一路高歌猛進的帶動下，出現了短暫的攀升勢頭，2月中旬各港口棕櫚油價格出現小幅上揚。但從基本面來看，由于2月份國內棕櫚油現貨市場格利空格局依舊，而年后食用油又進入一個新的消費低谷時期，2月份的國內棕櫚油市場，受供大于求的市場格局所制約，價格總體呈現沖高回落的態勢。港口貿易并不活躍，走貨依然較為緩慢，而貿易商也基本上是詢價多，實際購買少。隨著各地棕櫚油的陸續到貨，國內棕櫚油的總體庫存并沒有下降，依然維持在22萬噸左右，這在淡季是相對較高的庫存。截止到2月下旬國內棕櫚油市場價格已在沖高后的價位上開始回落，據2月末各港口報價來看，國內棕櫚油已經在回落后的價位上企穩。天津港24度棕櫚油報價 4400元/噸，較中旬略有回落；廈門港報價4350元/噸，較月初上漲10元/噸 ；張家港報價4350元/噸，較中旬略有走低；日照港報價4450元/噸，較前期持平；寧波港報價4380元/噸，較中旬略有回調；廣州港報價4280元/噸，較前期下跌10元/噸。
進入3月份，由于國內棕櫚油終端需求依然疲軟，市場人氣交投不旺，港口庫存積壓有增無減，市場價格繼續呈現弱勢下滑的態勢。但由于3月下旬，馬商對華精棕櫚油報價有所提高，從而支撐國內進口銷售成本趨漲，加上氣溫回暖令棕櫚油需求趨好，抑制了3月份國內棕櫚油市場行情下跌的空間，跌勢有所趨緩。整體來看國內油脂市場表現依然平平，相關品種油價繼續處于底部區間振蕩，在油脂行情整體利空的壓力下，國內棕櫚油價格雖然跌勢趨緩，市場前景并不樂觀，由于需求尚未真正得到啟動，加之3月份港口庫存水平已達到年內新高，從而對市場行情形成打壓。總之，由于國內港口棕櫚油庫存創下半年來新高，而終端用戶的實際采購謹慎依舊，加上外圍市場未能提供明確的方向指引，利空的壓力繼續引領各地棕櫚油行情跟盤弱勢整理，所以3月份的國內棕櫚油市場基本處于 “購銷兩淡”的格局當中，市場價格仍維持弱勢振蕩下滑的態勢。
第二季度：市場需求不斷呈現活躍 棕櫚油價格小幅振蕩盤升
步入4月中旬，在外盤持續走高的帶動下，不少貿易商紛紛提高棕櫚油報價，上調幅度平均在30-60元/噸。盡管各地價格大幅度上漲，但實際成交價格和報價仍有一定的差距，受氣溫偏低的影響，華東、華北港口出貨量和實際成交量并不大，市場人氣依然難已提升，港口庫存積壓有增無減，部分港口轉單數量雖有所放大，但由于陸續有新貨到港，港口庫存總量維持在26-27萬噸。不過，外盤的大幅上漲以及國內現貨市場的反彈暫時緩解了庫存的壓力，貿易商對后市重拾信心，隨著后期天氣的逐步轉暖，棕櫚油的消費有望恢復。總之，三月份國內棕櫚油價格的上漲主要是受外盤期價的提振，如果外盤出現明顯回落，國內棕油價格很難在高位得到支撐，加之國內需求并未從根本上好轉，同時由于國內棕櫚油庫存仍在26萬噸以上的現實不可忽視，而后期到貨量仍有增無減，所以，4月末的棕櫚油銷售市場依然面臨很大壓力，棕櫚油價格在短暫盤升后基本處于弱勢振蕩的局面。
“五一”長假過后，市民的消費需求又進入新的低谷時期，經銷商的采購勢頭也隨之有所下滑，國內大部分港口棕櫚油出貨情況均不理想。華東、華北港口日出貨緩慢，成交乏力，交易量較節前明顯有所下降，市場需求低迷態勢再次顯現。“五一”期間，國內各港口都陸續有新貨到港，庫存的壓力有增無減，國內供需矛盾的基本面有所加劇。據海關統計數據顯示，5月上旬國內港口棕櫚油庫存總量在27萬噸左右。另外，由于馬來西亞5月份的棕櫚油出口遲緩導致月末庫存再度增長，基本面利空導致BMD棕櫚油期價呈現回落。受其影響，5月份國內棕櫚油價格基本在區間里呈現小幅振蕩的走勢。據5月下旬各港口報價來看，天津24度棕櫚油價格在4500-4510元/噸，日照4500-4520元/噸，張家港4400元/噸，寧波4460-4480元/噸，福建4380-4400元/噸，廣州4340-4350元/噸，廣西4360-4370元/噸。
進入6月份，隨著國內各地氣溫的逐步上升，國內港口棕櫚油的出貨速度也明顯加快，國內基本面利好勢頭成為主導國內市場行情的主要因素。另外，6月上旬BMD毛棕櫚油期價暴漲也對國內棕櫚油市場回暖帶來利好指引。根據統計，6月中旬國內港口總的庫存在20萬噸左右，較上旬的22萬噸左右有所下降。另外，5月下旬以來，國內大部分港口到貨量不大，到貨主要集中在華東以及華南地區，因而大部分地區的庫存壓力并不大。由于國內庫存小幅下降，市場銷售漸趨活躍，港口貿易商的提價心理不斷受到提振，同時天氣溫度的逐步回升，對國內棕櫚油市場行情回暖也起到積極的支撐，大多數貿易商對后市較為看好，因而國內價格難以下跌。國內貿易商普遍認為，隨著氣溫的逐步升高，國內港口棕櫚油的出貨速度將會明顯加快，因為庫存不會對國內市場產生太大的壓力。國內市場良好的交易勢頭是支撐6月份棕櫚油價格呈現小幅盤升的主要原因。
第三季度：前期銷售步伐加快棕油價格不斷沖高但隨著外盤BMD回落后市有所下調
進入7月中旬，由于原油期貨價格創下歷史新高以及CBOT豆油期貨價格的持續大漲，提振BMD毛棕櫚油期貨價格不斷走強，從而創下近兩年來的新高。受期價利好勢頭的引領，馬來西亞當地出口商的現貨報價也同步上升，對國內貿易商提價心態帶來積極提振，支撐港口棕櫚油報價“跟盤”上揚。由于市場利好因素不斷遞增，棕櫚油市場蓄積反彈動能，價格上漲空間也得到應有提升，遠期采購成本的明顯攀高，加上夏季棕櫚油需求的相對堅挺，對市場人氣都帶來利好提振。因此，國際原油期價漲勢明顯，馬來西亞棕櫚油出口步伐加快，都為外盤BMD毛棕櫚油期市構成潛在支撐，受其影響，7月份的國內棕櫚油市場行情也在振蕩中小幅趨升。由于市場需求好轉，港口不少貿易商繼續看好8月份國內棕櫚油市場，廠商的惜售情緒有所加重，對國內市場的底部起到堅實的支撐。此外，由于南美進口毛豆油價格和國內市場一直形成倒掛態勢，7月份，國內大部分地區豆油價格小幅上調，對棕櫚油市場也起到帶動作用；據7月中旬各港口來看，天津價格在4670-4680元/噸；日照價格在4700元/噸；張家港價格集中在4670-4680元/噸；寧波價格在4730元/噸左右；福建價格在4650-4680元/噸；廣州價格在4580-4600元/噸；廣西價格在4570元/噸；
8月初國內棕櫚油價格繼續上沖，步入中旬以后，由于BMD毛棕櫚油價格無力突破1700令吉/噸，遇阻后開始大幅回落，8月18日更是跌破1600點整數關口的支撐，從而給國內棕櫚油市場施加了較大的壓力。BMD棕櫚油的回調對國內棕櫚油市場的影響不言而喻。前期BMD棕櫚油的大幅上漲的支撐因素主要是生物燃油以及預期7月份庫存的下降，而從某種意義上來將，生物燃油這一概念的炒作才是BMD棕櫚油上漲的真正原因。盡管7月份棕櫚油庫存確實如市場預期下降倒158萬噸，但從歷史比較來看，這個庫存水平依然是很高的庫存，盡管目前市場已經慢慢接受了馬來西亞棕櫚油的高庫存水平，但7月份庫存的小幅下降并不足以推動價格大幅上漲，真正的原因是市場對棕櫚油生物燃油應用的良好預期。另外8月份，國內進口棕櫚油到貨壓力有增無減，加上豆油市場價格繼續大漲空間相對有限，8月中旬，國內棕櫚油市場價格基本在區間內振蕩整理，但與此同時，鑒于外部市場運行方向仍不明朗，而部分貿易商急于在高位出貨套現，使得下旬國內棕櫚油市場行情呈現高位回落。
進入9月份，由于BMD棕櫚油基本面數據較為利空，加上原油市場大幅下滑，BMD棕櫚油市場在不斷累積的利空壓力下，基準合約不斷呈現下跌。受外盤期價不斷回落的影響，國內棕櫚油市場價格也呈現小幅回落的態勢。由于國內市場貨源供應充足，而需求呈現萎縮態勢，自身供需情況也是造成價格下跌的原因之一。另外，8月份至9月上旬國內棕櫚油到貨量比較大，連續的到貨使港口庫存積累不斷增加，9月下旬港口庫存達到27萬噸左右的高位。入秋后國內氣溫普遍出現回落，華北以及華東地區都出現了明顯的降溫，尤其北方地區，降溫幅度較大，直接影響了24度棕櫚油消費需求，港口出貨也因此而受到一定的影響，這也是國內港口庫存居高不下的主要原因。隨著國內氣溫的進一步下降，棕櫚油的消費將明顯萎縮，而后期進口又在不斷陸續到港，國內庫存壓力將會突顯，供需矛盾更加突出。因此，在諸多利空因素的打壓下，9月份的國內棕櫚油市場價格基本呈現小幅下滑的態勢。
第四季度：棕櫚油價格在振蕩中不斷攀升新高 并在年末上沖至6000元/噸大關
進入10月份，由于NYMEX原油期貨的反彈對整體植物油市場起到積極的支撐，加上出口數據友好，馬來西亞衍生品交易所（BMD）的毛棕櫚油期價收盤持續上漲，從而創下近兩個月高點。受BMD棕櫚油期價不斷反彈的帶動，10月份的國內棕櫚油市場價格也不斷呈現攀升。BMD棕櫚油的上漲固然有出口數據利多的支撐，但在很大程度上是受外圍市場走強的支撐。受小麥和玉米上漲的帶動CBOT大豆市場強勁反彈，基金大舉作多，CBOT大豆市場持續大幅上漲，拉動BMD棕櫚油期價也強勁反彈。而國內市場受BMD棕櫚油的上漲以及CBOT豆油的大幅走高的良好支撐，港口供應商提價心理也得到相應增強。另外，豆油行情的強勁上漲，對棕櫚油市場也形成了間接支撐。由于局部地區豆油短缺及油廠開工不穩定的影響，全國價格均已越至6000元/噸以上，部分地區高報至6100-6150元/噸。可見，在豆油行情不斷高企的同時，對相關油脂行情形成一定的提振。隨著外盤的上漲，進口棕櫚油以及豆油到港成本也水漲船高，10月下旬南美毛豆油的CNF價格已經達到600美元/噸以上，而棕櫚油的CNF價格也在485美元/噸以上，繼續和國內市場形成倒掛態勢，因而盡管國內市場供應充足，但市場很難下跌，外盤的強勢拉動10月份國內棕櫚油價格呈現反彈。
由于市場預期11月以及12月份棕櫚油產量將呈下降趨勢，加之10月馬來西亞棕櫚油期末庫存大幅降低，11月中旬BMD棕櫚油期價大幅上漲，從而拉動國內棕櫚油現貨市場價格也繼續呈現攀升的態勢。而豆油現貨價格的高企也是造成近期國內外棕櫚油市場走勢強勁的主要原因。由于CBOT豆油的大幅上漲使得南美豆油的FOB價格持續保持高位，對馬來西亞棕櫚油市場強勁上漲也帶來推動。11月下旬南美毛豆油和馬來西亞棕櫚油FOB價差達到125美元/噸。從國內市場來看，豆油市場價格再度上漲，張家港一級豆油價格7100～7150元/噸，其和棕櫚油的價差拉大到1900元/噸以上。盡管目前是棕櫚油消費的淡季，24度棕櫚油乃至低度棕櫚油在華北以及華東地區的食用消費大幅下降，但如此大的價差依然給棕櫚油起到較強的支撐。受BMD棕櫚油以及國內豆油市場價格上漲的帶動，11月份國內棕櫚油市場價格繼續呈現攀升，據11月下旬各港口價格來看，天津24度棕櫚油價格在5220元/噸；日照5170～5200元/噸；張家港5150～5200元/噸；福建5280～5300元/噸；廣州5050元/噸左；廣西5250元/噸；較上旬都有不同程度的上漲。
由于外盤期價的大幅上漲以及馬來西亞棕櫚油現貨價格的高企對國內市場起到較強的支撐，進入12月下旬，國內各港口棕櫚油價格繼續呈現上揚。此外，一級豆油和棕櫚油較大的價差也是支撐國內棕櫚油價格上漲的原因之一。同時，港口貨源的相對集中以及貿易商對后市看好的心態，對行情的上漲也起到較強的支撐。隨著節日的臨近，廠商對后市需求普遍看好，也有利于棕櫚油價格的反彈，大型貿易商都有屯貨待漲的跡象。隨著元旦以及春節的臨近，廠商對后市棕櫚油的需求寄予較高的期望，因而心態較好，不急于低價出貨。由于BMD棕櫚油期價的上漲帶動了外盤現貨價格的上升，從而推動年末國內棕櫚油市場價格繼續呈現上揚，據12月底各港口價格來看，天津港報價在6000元/噸；日照港報價在5900元/噸左右；張家港報價在5850-5900元/噸；福建報價在5950-6000元/噸；廣州報價在5900-6000元/噸；寧波報價在5800元/噸；廣西報價在5700-5750元/噸。
展望后市，國內棕櫚油市場將繼續受到利多優勢的支撐。首先，BMD棕櫚油以及外盤現貨價格的支撐，盡管11月馬來西亞棕櫚油庫存增長，且本月出口呈現下降趨勢，但對植物油長期看好以及BMD棕櫚油后市良好預期限制了BMD棕櫚油的下跌空間。《油世界》稱，2007年全球棕櫚油產量增幅很可能低于平均增幅200萬噸，而全球棕櫚油需求將會高于3900萬噸，這將導致棕櫚油庫存從目前創紀錄的550萬噸水平上下滑，從而導致2007年棕櫚油價格進一步上漲。此外，外盤現貨價格一直高位運行，繼續和國內市場形成倒掛態勢，將支撐國內市場。其次，隨著節日臨近，國內對后市較為看好，貿易商預期節日的需求將會拉動國內油脂市場上漲，而節前食品需求的增加也會對棕櫚油市場起到一定的拉動作用。基于以上分析，預期后期國內棕櫚油難以下跌，年前相對偏強，仍將會在高位區間振蕩。
