今年農(nóng)歷春節(jié)期間，國際大宗商品市場(chǎng)演繹開門紅行情，原油、金屬以及農(nóng)產(chǎn)品期貨重回歷史高位，對(duì)節(jié)后國內(nèi)油脂、現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)均構(gòu)成盤面提振，部分地區(qū)、部分品種油脂價(jià)格有所抬頭.但應(yīng)注意的是，黃金周之后，國內(nèi)食用油整體消費(fèi)仍趨疲軟，而最新的海關(guān)數(shù)據(jù)顯示原料進(jìn)口到港激增，特別是豆粕價(jià)格領(lǐng)漲蛋白飼料市場(chǎng)，使得賣方提價(jià)散油的空間受到明顯抑制.鑒于近幾個(gè)交易日以來，期貨外盤呈現(xiàn)沖高回落的技術(shù)性回調(diào)走勢(shì)，而多空因素交織的國內(nèi)油脂市場(chǎng)，也將繼續(xù)依賴外部市場(chǎng)提供更為明確的方向指引，預(yù)計(jì)下周大盤仍將在弱勢(shì)調(diào)整中蹣跚前行。具體情況如下：
其一，外部市場(chǎng)近期高調(diào)依舊，國內(nèi)油脂現(xiàn)貨跟盤抗跌性較強(qiáng).近兩周時(shí)間里，芝加哥期貨交易所新的主力5月大豆合約振蕩走高，上周四收盤升至800.50美分/蒲式耳的近兩年半來新高，較節(jié)前最后一個(gè)交易日收高18美分/蒲式耳；3月1日大幅收跌至762美分/蒲式耳，單日跌幅高達(dá)25.5美分/蒲式耳，3月2日繼續(xù)收低至753.50美分/蒲式耳.同時(shí)，近期國際能源市場(chǎng)出現(xiàn)持續(xù)走高的牛市行情，3月1日，紐約商品交易所主力4月原油合約收?qǐng)?bào)62美元/桶，這也是大盤連續(xù)第七個(gè)交易日上漲。
外部市場(chǎng)的強(qiáng)勁走高，對(duì)馬來西亞毛棕油期、現(xiàn)貨市場(chǎng)也形成連帶提振，因?yàn)槎褂蛢r(jià)格上漲，意味著棕油的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)；另外，國際原油價(jià)格的高企利于替代能源生物柴油的需求前景，棕櫚油是生物柴油的主要原料之一，也令棕油獲得反彈動(dòng)力。值得一提的是，春節(jié)長(zhǎng)假結(jié)束之后，中國、印度等主要進(jìn)口國的采購需求將集中恢復(fù)，而3月份之后東南亞的油棕產(chǎn)量趨于季節(jié)性下降，也令市場(chǎng)擔(dān)心中長(zhǎng)期棕油的供應(yīng)格局偏緊.隨著后期進(jìn)口大豆、棕油到港成本的明顯趨升，國內(nèi)油脂市場(chǎng)短期也難以出現(xiàn)大的下跌行情。不過，按目前外盤期價(jià)折算，3月份之后對(duì)華裝船的進(jìn)口豆油成本區(qū)間不到6600元/噸，遠(yuǎn)低于目前國內(nèi)港口7000元/噸左右的市面銷價(jià)，隨著小包裝油脂節(jié)后銷量的明顯萎縮，精煉油廠降價(jià)促銷的弱勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)隱約可見。
其二，進(jìn)口壓力有增無減，國內(nèi)油價(jià)向下振蕩風(fēng)險(xiǎn)難免.據(jù)海關(guān)總署發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2007年1月份我國進(jìn)口大豆243萬噸，同比增加44%，高于先前市場(chǎng)預(yù)期的200萬噸左右.同時(shí)發(fā)布的官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國在2007年1月份進(jìn)口豆油189206噸，同比提高20.95%，棕油進(jìn)口量為387487噸，提高39.63%，菜籽油進(jìn)口量達(dá)到26547噸，增幅 49.09倍.顯然，今年1月份我國進(jìn)口油、籽到港量創(chuàng)下歷史同期最好水平，這表明節(jié)后需求萎靡的國內(nèi)油脂市場(chǎng)，還需要將承受來自供應(yīng)量的明顯壓力，不排除后市部分地區(qū)散油價(jià)格再度下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
最后，粕類價(jià)格堅(jiān)挺走高，賣方提價(jià)油脂現(xiàn)貨阻力重重.節(jié)后開市的一周里，國內(nèi)豆粕出廠全線上揚(yáng)，目前已經(jīng)升至近三年來高位，主要是受到外部市場(chǎng)近來振蕩走高的短期提振，而農(nóng)歷正月期間各地油廠停工增多，加上市場(chǎng)對(duì)中長(zhǎng)期養(yǎng)殖業(yè)消費(fèi)剛性增長(zhǎng)的心理預(yù)期.隨著國內(nèi)豆粕價(jià)格的堅(jiān)挺高企，大豆壓榨油廠現(xiàn)階段的開工意原尚可，隨著行業(yè)整體產(chǎn)能的集中恢復(fù)，也將成為誘發(fā)豆油產(chǎn)品跌價(jià)的利空因素之一.應(yīng)注意的是，上半年國產(chǎn)油籽供應(yīng)仍處于季節(jié)性真空期，這對(duì)菜油、棉油和花生油市場(chǎng)具有抗跌性支撐，但鑒于開春之后棕油摻兌使用的逐漸增多 ，將對(duì)上述品種油價(jià)帶來潛在利空打壓，而對(duì)于棕油等低價(jià)油而言則具有相應(yīng)的抗跌支撐。
