國內豆油價格仍將區間振蕩,市場價格起伏空間相對有限

    春節假期前夕，國內豆油市場在備貨需求不夠充足的環境下，價格呈現緩慢走低局面，假期之中，由于成交稀少，且油廠多在停產放假，所以各地豆油價格多繼續維持在節前水平，節后隨著市場的逐步啟動，預計豆油價格仍將區間振蕩，起伏空間相對有限。

    人氣短期難以恢復豆油需求雪上加霜

    進入2007年以來，國內豆油市場銷售便呈現整體遲緩的狀態，價格的持續性趨跌讓貿易商多采取隨買隨用的短線投機策略，預計節后這種狀況難有明顯改觀；另外今年各地氣溫較往年偏高，豆油的季節性消費需求受到限制，同時，較高的氣溫也讓部分地區使用棉油摻兌現象普遍，更給節后不太樂觀的豆油需求形勢雪上加霜。

    豆粕現貨跟盤上漲粕價上漲油價受壓

    長假之前，與國內豆油市場形成鮮明對比，在需求的拉升下，豆粕價格普遍走高，而春節期間，CBOT豆粕期貨一路上漲，受此提振，國內大部分地區的現貨市場價格跟盤上漲，根據節后一些地區油廠的豆粕對外報價來看，較節前多有100-200元／噸的上漲幅度，鑒于油、粕之間的關聯性，豆粕價格的看好對豆油市場形成一定壓力。

    進口毛油成本偏低港口毛油沖擊市場

    由于目前港口庫存的進口毛豆油成本偏低，精煉廠商的利潤空間相對較大，因此春節之后這部分毛油將對國內市場帶來沖擊；而今年3月份船期的進口南美豆油成本區間則在6500~6650元／噸之間，遠遠低于目前國內四級豆油的銷售價，加上精煉費用之后，與國內一級豆油銷售價之間的差距也較大，所以無論是前期到港還是即將到港的進口毛油均將對國內豆油市場形成打壓。

    多空因素相互交織近期豆油仍將盤整

    值得樂觀的是，近期國際原油期貨價格已經重新回歸至60美元／桶上方，加之美國新季玉米和大豆之間爭地現象的存在，CBOT豆類市場由此將更具有繼續走高的可能性，而國內大部分油廠仍處于春節期間的停產限產狀態，一些地區的豆油貨源供應短期偏緊，多空因素相互交織，因此國內豆油市場在節后‘段時間內將繼續其區間盤整的大趨勢，當然不排除局部地區在某些特定因素刺激下可能出現的稍大幅度振蕩。

    棕油市場將出現季節性回暖,貿易商家多對后市充滿信心

    春節長假期間，國內各港口棕櫚油貿易商多離場休假，市場鮮有成交，因此行情幾無變化，但值得注意的是，BMD毛棕櫚油期貨市場在CBOT豆油和NYMEX原油期價雙雙走高的提振下，吸引大量投機買盤，帶動價格堅挺上揚，節后國內現貨在此影響下，價格較節前普遍大幅提高，隨著氣溫的不斷回升，棕櫚油將逐漸走向季節性的消費高峰期，所以貿易商多對后市充滿信心。

    大地回春氣溫漸暖現貨需求預期提高

    根據慣例，3月份之后，國內棕櫚油的需求將隨著氣溫的逐漸回升而趨于增加，因此成交也將較冬季明顯活躍，而國內現貨需求的預期提高將會促進棕櫚油進口量的增長，從而間接帶動馬來西亞棕櫚油期貨價格的走強，但由于目前國內市場的節日氛圍仍很濃厚，港口不少貿易商尚未結束休假，所以清淡的成交在短期內對價格將繼續形成制約。

    內外棕油價格倒掛后市仍有上揚空間

    根據2月27日馬來西亞棕櫚油現貨市場貿易商的報價，船期為．3月份的馬來西亞24度棕櫚抽FOB價為595美元／噸，4-6月船期的FOB價也在同一水平，較節前上漲7．5美元左右，折合到國內港口的成本價為6100元／噸以上，節后盡管國內各港口的現貨價格已經有了較大幅度的上漲，但仍然低于這一水平，目前價格普遍集中在5900-6000元／噸之間，單從這方面看，國內棕櫚油后市仍有上揚空間。

    貿易商提價意愿強棕桐油漲價有阻力

    綜合以上兩點，節后國內棕櫚油現貨市場走勢比較樂觀，貿易商的提價意愿也比較強烈。但不能忽視的是，節后一段時間內國內豆油和菜油等其他主要油脂市場的需求不振，將限制棕櫚油的需求增長，從而對價格的上升空間形成明顯的抑制作用，而港口相對較大的庫存壓力也將成為價格上行途中的障礙之一。

    菜油市場將以平淡整理為主,節后人氣短期難以全面恢復

    春節長假期間，由于成交基本停滯，國內各地菜油廠家報價沒有明顯的波動，節后一段時間內，市場人氣短期難以全面恢復，因此油廠和貿易商均將面臨一定的銷售壓力。

    豆油價格優勢明顯 菜油市場需求受制

    按傳統習慣，春節之后國內食用油消費將進入一段清淡期，菜油市場當然不能例外，而更為重要的是，豆油在價格上的優勢對國內菜油市場將繼續形成很大沖擊，目前四級菜油的價格基本集中在7650~7800元／噸之間，而四級豆油價格則普遍在7200~7200元／噸水平，二者的價差非常明顯，因此市場需求向豆油方面轉移無可厚非。

    水產養殖逐漸恢復 菜粕行恃相對較好

    節日前后，國內豆粕市場在外盤的拉升下，出現明顯的上漲，菜粕價格在此帶動下也走勢良好，另外隨著天氣的轉暖，水產養殖逐漸恢復，市場需求將不斷擴大，更是增強了廠家拉抬價格的信心，因此后市將穩中趨漲，目前國內菜粕的出廠價多集中在1545-1600元／噸之間，位于較高水平，從油、粕之間的關系看，這將不利于菜抽價格的堅挺。

    終端市場需求疲軟 菜油行情相對平淡

    由此看來，節后國內菜油市場在終端需求呈階段性疲軟的形勢下，很難走出前期的整理行情，但鑒于離國產新菜籽的集中上市尚有一段時間，原料供應的相對緊缺將導致菜油貨源不會非常充足，這會在一定程度上抵消基本面上的其他利空因素所產生的消極影響，進而促使菜油市場保持相對平淡的盤整格局。 國內棉籽市場價格穩中有升 棉油成本過大價格居高難下

    近段時間以來，國內棉籽市場價格基本處于穩中有升的態勢，而節后各地油廠普遍尚未開工生產，原料價格的趨升以及市場貨源可供數量的有限性共同推動棉油價格走高，盡管工廠開工生產之后，供應形勢改善可能會導致其價格理性回調，但在成本等因素的支撐下，下行的空間也不是很大。

    節后油廠開機緩慢 棉油短期供應受限

    今年冬季全國各地氣溫普遍偏高，而且初春回暖較快，部分地區的棉油摻兌現象已經比較常見，因此相對于其他油脂來說，其在價格上的優勢促進了市場需求的增加，；而在供應方面，春節之后，眾多油廠在形勢未明朗、之前，開機步伐緩慢，棉油市場短期供應受限，由此給棉油市場增加了不少利多氛圍。

    棉籽收購接近尾聲 供應趨緊原料價高

    據悉，目前國內棉籽收購進度已經達到90％左右，市場存量已經不多，春節之后，鑒于棉油、棉粕市場雙雙看好，各油廠將陸續展開棉籽收購工作，各地棉籽購銷逐漸活躍，因此將有利于拉動棉籽價格的上揚，所以即便在開工后，棉油供應緊張的形勢得到有效改善，但受成本及供求狀況的支撐，估計可回調的空間也不是很大。

    短期棉油供小于需 價格仍將保持堅挺

    目前看來，短期國內棉油價格在供應小于需求的情形下，將會堅挺一段時間，但豆油和菜油等其他主要油脂的走勢不佳將在一定程度上影響棉油市場，且開工之后，貨源供應增加，可能會下拉濁價，但原料數量的有限以及較高的成本將會限制價格的回調幅度，因此后市基本上可以說是居高難下。

    綜合以上對各主要油脂品種節后市場走勢的分析，由于春節后國內進入傳統的食用油消費淡季，整體市場需求在短期內將受到限制：，但各品種供需形勢各異，因此具體走向也有所差別，隨著市場成交的全面啟動以及氣溫的進一步回升，需求將有效增長，油脂市場的交易也將漸趨活躍，價格走勢也因此會不斷明朗化。