一、近一個月國內油脂現貨行情整體持續疲軟

     本月盡管國際農產品期貨振蕩攀升至歷史高位，但在國內食油消費不旺、進口原料供應激增的抑制下，散油市場回歸現階段的基本面格局，明顯背離當前外部市場相對堅挺的牛市基調，目前國內散油整體銷價已跌至此輪大牛市以來的最低點，但豆油、菜油價格的探底勢能似乎未減。不過，由于外盤植物油、籽期貨仍保持堅挺運行，有助于緩和現貨市場中的過分看空人氣。不過，預計短期內國內油脂市場弱勢振蕩格局仍難改變。

     二、國內豆油市場行情繼續下跌但幅度下降

     本月國內油脂市場成交依舊清淡，國內各地油廠拋售庫存，港口毛油分銷價格同步回落，終端買家入市采購的意愿依舊謹慎。由于缺乏終端成交的買盤支撐，加上節后精煉油廠加快成品油的拋售進度，共同造成豆油價格整體跌勢加劇。隨著國內豆油、豆粕價格近期雙雙下挫，沿海地區壓榨油廠已經面臨虧損壓力，豆油市場跌勢趨緩。但在國內菜籽產量預期繼續下降，美國大豆種植面積降低的預期之下，油籽供應偏緊，將為豆油市場帶來一定利好。同時，進入二季度之后，隨著國內氣溫的逐步升高，散油摻兌趨于季節性地回暖，這也加重市場對豆油跌價風險的潛在擔憂。

     三、進口大豆高成本將支撐近期豆油走勢

     經過前期消化，目前，國內不少地區毛豆油庫存已經不多，二、三月份我國進口毛豆油到港量下降，且毛豆油到港完稅成本達到6630元/噸，加上精煉費用，其成本基本與國內同級豆油價格持平。同時，國內進口大豆到港成本仍在不斷提高，后續報價普遍已經達到3200元/噸左右。且由于國內養殖業恢復緩慢，豆粕供大于求，其價格難以擺脫低位，油廠將面臨虧損的壓力，各油廠維持豆油高位的愿望也較強，加之，下游買家也需要適量補貨，國內豆油價格有望止跌企穩，甚至還可能出現反彈行情。

     四、本月菜油市場交投清淡局部地區油廠繼續下調報價

     進入3月以來，國內菜油整體跌價勢頭有所加劇，不少地區油廠報價繼續下探，多數貿易商仍以零散采購為主，終端用戶仍采取即需即購的備貨策略，國內菜油市場實際成交依舊緩慢，交投人氣依不旺。短期內，由于農發行貨款的申請期臨近，繼續加重油廠和貿易商拋售菜油庫存的意愿，對后市菜油價格走勢形成促跌壓力。不過，應當看到的是，目前國內油菜籽供應正處于青黃不接的斷檔期，油廠整體開工低迷，菜粕銷售依舊遲滯，這都對菜油市場的跌價幅度形成理性抑制。另外，由于市場對今年國內菜籽產量的減產預期，也將支撐賣方定價菜油的心理底線。

     五、進口成本攀升國內棕櫚油價格抬頭

     3月上旬由于國內大部分地區氣溫驟降，豆油、菜油市場銷價整體下跌，同時，我國棕油結轉庫存已累積至近年新高，共同打壓港口棕油市場行情下滑。中下旬以來，由于馬來西亞棕櫚油期、現貨行情堅挺趨升，更創下近8年來新高，后期棕油到港成本已高于目前各港口報價，這對國內棕櫚油市場帶來明顯的人氣提振，促使港口貿易商跟盤抬價報價，加上終端需求趨于季節性的回暖，預計國內港口棕櫚油市場行情易漲難跌。

     六、進口量同比大幅增加也是本月食用油市場低迷的一主因

     近兩年來，由于人民幣匯率的不斷升值，國內企業和進口商的國際購買力得到相應提升，由海關總署發布的統計數據顯示，2007年1月至2月期間，國內總共進口植物油117萬噸，較去年同期提高34.1%。其中2月份國內進口植物油56萬噸，創下單月進口量歷史新高紀錄，較去年同期增幅超過27%。據了解，4月、5月之后的植物油進口量可能趨于降低。值得注意的是，進口植物油大量到港的同時，到港成本卻不斷上升，這抵消了部分市場供應量增加所帶來的壓力。后市應繼續關注壓榨廠的開工情況以及精煉廠的毛油進口成本。

     綜上所述，由于新季菜籽和南美大豆即將上市，原料的增加將會給油脂市場帶來壓力，但由于今年新季菜籽產量預期降幅明顯，新菜籽的開稱價和后期走勢均看好，這對菜油走勢起到利好，而受外盤的帶動及到港成本的增加的支持，豆油價格跌勢趨緩還有反彈可能，棕油價格也易漲難跌。而原料的短缺更會使花生油價格一枝獨秀。