中國是世界上最大的菜籽油生產與消費國，目前國內菜籽油的消費量占世界總消費量的30％左右。2001年以前，菜籽油在我國植物油消費總量中位居第一，其后，隨著我國大豆進口量和壓榨量的大幅度增加，2002年豆油產量超過菜籽油，使得國內菜籽油消費量從2002年開始退居至植物油消費量的第二位。上世紀90年代初，我國菜籽油產量尚不足250萬噸，90年代末菜籽油產量則上升到400萬噸以上，至2000年產量更是達到歷史最高水平478萬噸。近年來，國內菜籽油年產量始終保持在400萬—470萬噸，年消費量也維持在430萬—480萬噸。

    即將在鄭商所上市的菜籽油期貨，其意義有哪些呢？

    完善了油脂類品種體系

    隨著我國人民生活水平的不斷提高，國內居民對油脂的需求量也在不斷增加，特別是更富有營養價值的植物油的消費量近年來呈快速增長態勢。目前國內居民消費的豆油占國內植物油消費總量的比重接近45％，菜籽油消費量約占國內植物油消費總量的近1/4。

    目前，國標四級菜籽油與國標四級豆油之間的現貨比價一直維持在1.01—1.06之間，兩者具有很強的替代關系。隨著菜籽油期貨的上市，相信兩者之間的期貨價差也必然會在一個合理的價格區間內波動，這也為投資者提供了一個新的跨品種套利機會。

    為企業提供了一個有效的規避風險渠道

    期貨市場的兩大基本功能之一是套期保值，菜籽油期貨上市，將為那些涉及到菜籽油產業鏈的種植戶、加工企業和貿易經營商等提供一個規避風險的渠道。

    由于菜籽油的原料油菜籽不耐存儲，因此國內大部分油菜籽壓榨企業都會在新菜籽上市的5月下旬到6月底進行集中采購，并必須在隨后的3個月內集中加工。因而在油菜籽上市時節，加工企業為了保住市場份額，即便油菜籽價格較高也不得不進貨備庫，這就需要承擔因日后菜籽油價格可能出現大幅下跌所帶來的巨大虧損。近年來，我國菜籽油現貨價格波動十分頻繁，波動幅度巨大。1999年1月，我國四級菜籽油價格為8037元/噸，到了2002年7月已下跌至4400元/噸，跌幅達45.2％；然后在2004年3月回升至7300元/噸后，又于2005年9月再次大跌至5200元/噸；到2006年12月份又反彈至7900元/噸一線。在四級菜籽油價格的漲漲跌跌中，許多加工企業出現了大幅虧損，而這種虧損對于菜籽加工企業來說，在菜籽油期貨未上市之前往往是無法規避的。

    隨著菜籽油期貨的上市，菜籽加工企業的這一被動狀況將得到改變。菜籽加工企業可以提前在期貨市場上拋售出菜籽油期貨合約進行套期保值，在菜籽油價格出現下滑后通過在期貨市場上所獲得的盈利來彌補在現貨市場上所造成的損失。

    增強了小型加工企業的抗風險能力

    與國內大豆加工企業大型化、集團化發展趨勢不同，國內菜籽加工業布局分散，加工廠一般規模小，數量眾多。雖然這使得國內大型壓榨企業不能直接對菜籽油價格產生重大影響，但鑒于目前豆油對菜籽油價格的較強的影響力，國內的大型油脂壓榨企業往往可以通過對豆油價格的控制來間接影響菜籽油價格。菜籽油期貨的上市，將使得這些小型菜籽加工企業有機會進入期貨市場進行保值，扭轉了過去只能被動挨打的不利局面，增強了其抗風險能力。

    增加油脂企業的經營渠道，降低了經營成本

    菜籽油期貨最終是要進行實物交割的，加工企業可以利用這一特點，在期貨市場上進行實物買賣。壓榨企業可以提前在期貨市場上賣出與現貨相同的期貨頭寸，并在合約到期前把符合交割標準的四級菜籽油交到交易所指定的交割庫存里，合約到期后直接從交易所收取貨款，這實際上完成了菜籽油現貨的銷售。而買方也可以提前在期貨市場上買入自己未來所需的菜籽油期貨頭寸，到期后直接到交割庫拉貨，從而也完成了現貨上的采購。在期貨市場進行現貨買賣，只要企業對價格看好，其他成本比從現貨市場采購要便宜得多，這有利于企業降低經營成本；況且由于期貨市場上的保證金交易，采購商預先也只需要付出較小比例的保證金，這有利于降低企業的資金占用成本。

    菜籽油期貨上市，將有助于形成公開、透明和權威的菜籽油期貨價格，無論是對大型油脂壓榨企業或小型菜籽加工廠，還是對于期貨市場和菜籽油現貨市場而言，均具有積極的意義。