一、后期國內(nèi)食用油供應(yīng)增加需求放緩

    根據(jù)海關(guān)總署發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年7月份國內(nèi)進(jìn)口大豆、豆油數(shù)量，月環(huán)比增幅分別達(dá)到20%、149%，同時沿海地區(qū)壓榨廠、精煉廠的開工產(chǎn)能出現(xiàn)集中增長。另據(jù)市場傳言，8、9月份我國進(jìn)口毛油總量將接近百萬噸，其中包括進(jìn)入國儲庫的采購定單，這意味著三季度中后期進(jìn)口豆油的月均到港量，將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的近50萬噸。而同時，雙節(jié)備貨結(jié)束，國內(nèi)油脂需求將下降。根據(jù)目前的銷售進(jìn)度推算，9月上旬小包裝食用油備貨將結(jié)束，9月中下旬終端市場銷售高峰也將結(jié)束，國內(nèi)油脂市場將步入漫長的需求低迷期。如此以來，國內(nèi)油脂“高價”將失去需求支持，包括豆油在內(nèi)的主要食用油價格的回落風(fēng)險加大。

    二、本月國內(nèi)豆油價格見頂回落

    本月，由于國內(nèi)豆油市場供應(yīng)明顯增加，價格呈現(xiàn)出緩慢下降走勢。一是受雙節(jié)需求增加帶動，和豆粕價格大幅上漲大豆壓榨利潤較為豐厚的影響，油廠開工率增加，令豆油供應(yīng)相應(yīng)增加，同時港口的豆油進(jìn)口數(shù)量也明顯放大。二是經(jīng)銷商多數(shù)謹(jǐn)慎退市觀望，令需求趨弱打壓了價格走低。后勢，由于精煉廠節(jié)前備貨也將于9月上旬之前結(jié)束，短期內(nèi)受供應(yīng)壓力以及豆粕堅挺沖擊的影響，國內(nèi)豆油仍將以弱勢運(yùn)行為主，但由于進(jìn)口大豆成本攀升，豆油價格的回落空間也將相對有限。

    三、本月菜油市場總體穩(wěn)定局部價格下調(diào)

    　本月，在因雙節(jié)備貨需求增加的利好下，國內(nèi)菜油價格延續(xù)前期走勢，繼續(xù)向上，但下旬在豆油價格帶領(lǐng)和需求放緩的影響下，價格穩(wěn)中趨弱。縱觀菜油市場后勢，雖新棉油即將上市，會對菜油需求開成沖擊，豆油價格的回落也將對菜油價格產(chǎn)生不利影響，但國內(nèi)菜油價格將以短期盤整長期走勢堅挺為主，其抗跌能力較豆油和棕油較強(qiáng)。一是隨著后期天氣轉(zhuǎn)次，棕櫚油摻捝需求減少，給菜油市場讓出了一定份額；二是今年菜籽減產(chǎn)嚴(yán)重，使得很多廠家菜籽收購量同比大幅減少，各油廠庫存不多，許多企業(yè)轉(zhuǎn)向加工豆油和棉油，菜油產(chǎn)量及市場供應(yīng)也有限；三是由于進(jìn)口菜籽成本高，達(dá)4600元/噸，多數(shù)企業(yè)難以承受，因此數(shù)量不多的進(jìn)口菜籽難以緩解國內(nèi)菜油供應(yīng)緊張的局面；四是高企的進(jìn)口菜籽價格也對國產(chǎn)菜籽價格也將起到支撐，原料價格的居高不下也將使菜油價格難以有大幅回落。

    四、本月受馬盤影響本月國內(nèi)棕油價格振蕩回落

    本月受CBOT豆油走軟的拖累，馬來西亞毛棕櫚油期貨高位震蕩回落，受此影響國內(nèi)的現(xiàn)貨價格也多數(shù)回落，下跌幅度在100元左右。短期內(nèi)由于港口的到港十分集中，且氣溫逐步降低，到下月北方天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，散裝銷售的色拉油不能再大量攙兌棕櫚油，食品行業(yè)中如冷飲等也減少了對棕櫚油需求，棕櫚油消費(fèi)逐步趨淡，促使棕櫚油市場的采購減弱。從近期BMD外盤看，目前價格依然運(yùn)行在下降通道之中，也不能對國內(nèi)棕櫚油市場提供有力支撐，所以后期國內(nèi)棕櫚油價格大幅走高的可能性不大。預(yù)計后期國內(nèi)棕油行情仍將以震蕩為主。

    五、國內(nèi)外油脂油料集中上市食用油市場面臨季節(jié)性壓力

    9-10月份，國內(nèi)大豆、花生、秋菜籽、棉籽等油料品種將陸續(xù)上市，新季油料的上市將緩解目前國內(nèi)原料供應(yīng)相對緊張油廠無料開工的局面，而隨著油廠開工率的提高，豆油、菜油、花生油供應(yīng)的增加，國內(nèi)食用油市場面臨季節(jié)性壓力，這將改變國內(nèi)油脂市場一路上揚(yáng)的行情走勢。同時也應(yīng)看到，由于今年大豆減產(chǎn)，進(jìn)口大豆到港成本不斷攀升，市場預(yù)期收購價高開高走，而菜籽在進(jìn)口菜籽成本居高不下的支撐下也高位運(yùn)行，因此，原料成本將成為食用油后市的有力支撐，油價會理性回調(diào)，但空間不是很大，這其中豆油的回調(diào)幅度會稍大些。

    綜上所述，進(jìn)入九月份，由于油脂油料供應(yīng)增加，而市場在雙節(jié)備貨結(jié)束后需求乏力，加之豆粕價格的持續(xù)上漲將使油廠力挺粕價，粕強(qiáng)油弱局面將繼續(xù)。預(yù)計國內(nèi)食用油市場將見頂回落，其中豆油明顯，菜油將在箱頂運(yùn)行，棕油如外盤沒有大的行情也將走弱。