四大因素導致油脂暴跌
今年年初，油脂期貨在商品牛市的大潮中充當上漲領頭羊，正當市場人氣繼續看多做多之際，受國際市場的傳遞性影響，油脂市場從暴漲轉為暴跌，最終演化為全行業危機。以豆油為例，3月5日至3月19日的11個交易日內，出現了7次跌停。7月18日至8月11日的17個交易日曾出現7次觸及跌停，其中5次封跌停板。而最近的一次則是10月6日至16日，在9個交易日內7次觸及跌停，其中6次封跌停板。
成都倍特期貨研究員李攀峰認為，今年油脂期價下跌有四大成因。首先，油脂價格重心在過去24個月中大幅提高，高價自然增加波動性風險。2007年前，現貨市場四級豆油的價格波動區間處于4500-7500元/噸，而到2008年春節前后，豆油現貨價格一度沖到15500元/噸。其次，隨著百姓消費水平提高，國內食用油消費更多依賴進口，而且我國每年消費所需550萬噸左右的棕櫚油全部依賴進口，這造成國內食用油與國外食用油價格存在過快相關性。2008年，國際棕櫚油價格的暴跌，直接拖累了國內棕櫚油價格下跌，在品種比價關系拉動下，豆油、菜籽油的價格重心也大幅下移。第三，2008年上半年，CPI指數居高不下，食用油一度成為推高CPI的重要力量，也成為國家價格調控的重點品種，從今年前兩次油脂價格暴跌均可以看到國家力量的發揮。最后則歸于美國次貸危機最終演化為金融危機，對實體經濟造成沖擊，商品市場也受到震動。
2009年低位震蕩
明年油脂價格咋個走？與會者一致認為，油脂價格在經歷了今年的大起大落之后，2009年的運行節奏會比較單純，走出箱體運行格局的可能性最大。由于實體經濟的危機仍在蔓延，明年上半年將是中國實體經濟最困難的階段，預計油脂價格將維持低位震蕩。
國家糧油信息中心副處長張立偉表示，這可從三方面來分析。首先，全球金融危機不斷蔓延和擴散，實體經濟受到嚴重影響，全球出現經濟危機已成定局，植物油消費需求增長將會受到明顯抑制，進而制約植物油價格的上漲。其次，由于經濟危機出現，將導致企業資金緊張、貸款和融資困難，基金做多商品期貨的信心不足。最后，2008/2009年度全球油料產量大幅增加，植物油產量將繼續增加，植物油供應充足的局面不會改變。
