1、 棕櫚油市場(chǎng)分析
（1） 棕櫚油率先反彈 （季節(jié)性因素）
（2） 棕櫚油供需偏緊 （外盤走強(qiáng)、供需偏緊）
馬來(lái)西亞船運(yùn)機(jī)構(gòu)ITS預(yù)估3月該國(guó)棕櫚油出口數(shù)量為116萬(wàn)噸，較上月同期減少5531噸，其數(shù)據(jù)好于此前市場(chǎng)預(yù)期水平：另一船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS預(yù)估數(shù)據(jù)為122萬(wàn)噸，較上月同期增加62500噸，截至2月底，馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存降至156萬(wàn)噸，觸及14個(gè)月的低點(diǎn)，加之出口復(fù)蘇，提振國(guó)內(nèi)外棕櫚油交易市場(chǎng)，尤其是棕櫚油期貨市場(chǎng)走勢(shì)表現(xiàn)尤為顯著。另外，油脂分析機(jī)構(gòu)油世界預(yù)估：本年度棕櫚油庫(kù)存會(huì)下降，全球棕櫚油消費(fèi)量將高于產(chǎn)量，庫(kù)存已經(jīng)從高點(diǎn)大幅下降，棕櫚油供應(yīng)將不會(huì)過(guò)剩。市場(chǎng)分析人士預(yù)期主產(chǎn)國(guó)棕櫚油庫(kù)存下降，加之近期棕櫚油出口數(shù)量有所恢復(fù)，對(duì)棕櫚油期現(xiàn)市場(chǎng)提供利好支撐。
2、 豆油市場(chǎng)分析（基本面分析）
（1）棕櫚油帶動(dòng)及國(guó)內(nèi)需求有所回暖
截止4月30日，散裝一級(jí)豆油日平均銷售價(jià)格在7189元/噸，較3月同期上漲了477元/噸；散裝三級(jí)豆油日平均銷售價(jià)格在6883元/噸，較上月同期上漲了158元/噸；散裝四級(jí)豆油日平均銷售價(jià)格在6836元/噸，較上月同期上行了389元/噸；國(guó)內(nèi)進(jìn)口毛豆油日平均銷售價(jià)格在6650元/噸，較上月同期上漲了450元/噸；國(guó)內(nèi)各港口進(jìn)口棕櫚油日平均銷售價(jià)格在6545元/噸，較上月同期上漲了1135元/噸。
（2）阿根廷大豆產(chǎn)量下降
（3）美豆庫(kù)存數(shù)據(jù)吃緊
從4月份美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量為1633.0萬(wàn)蒲式耳，前一周修正后為2634.6萬(wàn)蒲式耳，前值為2345.3萬(wàn)蒲式耳。本作物年度迄今，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量累計(jì)為9.42678億蒲式耳，上一年度同期為8.55944億蒲式耳。
月內(nèi)，黑龍江省非轉(zhuǎn)基因豆油及豆粕的市場(chǎng)占有率均在20％左右，其余皆為進(jìn)口大豆產(chǎn)品。受此影響，產(chǎn)區(qū)油廠的購(gòu)銷狀況異常艱難，一方面在價(jià)格戰(zhàn)中明顯處于劣勢(shì)，生存空間狹小；另一方面，收購(gòu)端選擇單一，制約壓榨成本，進(jìn)而限制了大部分油廠的開工熱情。據(jù)了解，進(jìn)口大豆之所以仍然尚未流入黑龍江市場(chǎng)，主要由于省內(nèi)多為民營(yíng)企業(yè)而不具備進(jìn)口權(quán)限，從而成為限制進(jìn)口大豆流入的一個(gè)屏障。
截止到月末，美國(guó)進(jìn)口大豆成本已達(dá)到3549-3579元/噸，南美進(jìn)口大豆成本在3535-3623元/噸。據(jù)海關(guān)公布數(shù)據(jù)顯示，3月份中國(guó)進(jìn)口大豆數(shù)量在386萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)67％，并且分析師稱4月份進(jìn)口數(shù)量也將在350萬(wàn)噸左右，5月份甚至有可能觸及400萬(wàn)噸。
根據(jù)27日美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布稱，上一周大豆出口檢驗(yàn)量由前一周的2174.7萬(wàn)蒲式耳下滑至694.4萬(wàn)蒲式耳，且上周沒(méi)有向中國(guó)發(fā)運(yùn)大豆。而過(guò)去國(guó)內(nèi)過(guò)度的進(jìn)口大豆使市場(chǎng)面臨供給壓力，也可能會(huì)促使國(guó)家調(diào)整進(jìn)口策略限制進(jìn)口量，從而對(duì)美豆造成一定壓力。
3、 菜子油市場(chǎng)分析
（1） 油脂市場(chǎng)自身供需較弱
（2） 進(jìn)口菜子油壓力巨大
據(jù)加拿大油菜籽委員會(huì)稱，截止到2009年3月份，加拿大已經(jīng)對(duì)中國(guó)出口了147萬(wàn)噸油菜籽，高于上年同期的48.5萬(wàn)噸。5月6日，加拿大已經(jīng)與中國(guó)簽訂了200多萬(wàn)噸的油菜籽供應(yīng)合同。2008/09年度加拿大對(duì)中國(guó)的油菜籽出口量可能達(dá)到250萬(wàn)噸。2007/08年度加拿大對(duì)中國(guó)出口了65.96萬(wàn)噸油菜籽
2008年，為了保護(hù)農(nóng)民利益，國(guó)家出臺(tái)了2.2元/斤的最低收購(gòu)價(jià)政策。但在農(nóng)民利益得到保護(hù)的同時(shí)，國(guó)內(nèi)外菜籽價(jià)差進(jìn)一步拉大，很大程度上導(dǎo)致了菜籽進(jìn)口量的激增。
目前的情況已經(jīng)趨向虧損。對(duì)于農(nóng)戶自己種植的部分，如果以每斤2元的價(jià)格，還可以勉強(qiáng)保本。但合作社還有2000多畝的土地，由于雇傭了人工，計(jì)算下來(lái)，一畝要虧100多元。
油脂市場(chǎng)5月份展望
1、 豆油市場(chǎng)展望
2.1進(jìn)口需求旺盛 現(xiàn)貨仍有壓力
本月，國(guó)際大豆價(jià)格走勢(shì)高位堅(jiān)挺，并持續(xù)走強(qiáng)，這與中國(guó)的強(qiáng)勢(shì)需求密不可分，美國(guó)針對(duì)中國(guó)的旺盛出口需求仍是推動(dòng)國(guó)際大豆價(jià)格上漲的主要?jiǎng)恿Α?jù)統(tǒng)計(jì)，截止到4月末，美國(guó)進(jìn)口大豆成本已達(dá)到3549-3579元/噸，南美進(jìn)口大豆成本在3535-3623元/噸。據(jù)海關(guān)公布數(shù)據(jù)顯示，3月份中國(guó)進(jìn)口大豆數(shù)量在386萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)67％，并且有關(guān)機(jī)構(gòu)稱4月份進(jìn)口數(shù)量也將在350萬(wàn)噸左右，5月份甚至有可能觸及400萬(wàn)噸。由于近期乃至后期美國(guó)大豆仍然存在較大的需求空間，加之過(guò)去報(bào)告顯示阿根廷大豆單產(chǎn)下降等原因5月12日(周二)早8：30分，美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)將公布新月度供需預(yù)估報(bào)告。以下是業(yè)內(nèi)分析師對(duì)美國(guó)2008-09市場(chǎng)年度大豆及谷物結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存的預(yù)測(cè)(單位 億蒲)：
2008-09年度 平均預(yù)測(cè) 預(yù)測(cè)區(qū)間 USDA4月報(bào)告 2007-08年度大豆 (15) 1.30億 0. 86-1.48億 1.65億 2.05億，致使市場(chǎng)人士對(duì)年末美國(guó)舊作大豆庫(kù)存存在吃緊的預(yù)期，這也成為目前市場(chǎng)對(duì)美豆價(jià)格不斷看漲的重要依據(jù)。
國(guó)產(chǎn)庫(kù)存偏緊 續(xù)跌空間有限
本月時(shí)間內(nèi)，國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格走勢(shì)過(guò)于被動(dòng)，多數(shù)時(shí)間內(nèi)經(jīng)銷商僅根據(jù)區(qū)域內(nèi)需求出貨，且跟隨進(jìn)口大豆價(jià)格走勢(shì)，因現(xiàn)階段市場(chǎng)需求體系下，國(guó)產(chǎn)大豆的市場(chǎng)占有率非常低下。不過(guò)，根據(jù)目前市場(chǎng)的整體購(gòu)銷情況來(lái)看，由于國(guó)產(chǎn)豆經(jīng)銷商基本按照實(shí)際需求適量訂購(gòu)，并且采取“快進(jìn)快出”的操作策略，因此庫(kù)存水平相對(duì)偏低也在一定程度上限制了國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格下探的空間。另外需要注意的是，月末階段美盤大豆期貨價(jià)格在強(qiáng)勁出口需求及利多基本面支撐下上漲至6個(gè)月高點(diǎn)，進(jìn)口大豆成本也隨之回升至近3600元/噸左右的高位，這在一定程度上有助于國(guó)內(nèi)緩解進(jìn)口的壓力。預(yù)計(jì)，短期內(nèi)銷區(qū)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格將繼續(xù)維持穩(wěn)中偏弱走勢(shì)運(yùn)行，因?yàn)榻^大部分的市場(chǎng)需求仍將由進(jìn)口大豆主導(dǎo)。但中長(zhǎng)期價(jià)格下跌的空間同樣有限，主要由于之前美盤上漲過(guò)程中買家訂購(gòu)的合同將為國(guó)產(chǎn)大豆提供一定底部支撐。
（3）端午節(jié)效應(yīng)或?qū)?duì)需求進(jìn)行提振
棕櫚油市場(chǎng)展望
（1）市場(chǎng)需求回暖，并不意味著需求真正的放量，隨5月份氣溫進(jìn)一步回升 在油脂市場(chǎng)的整理格局之下，棕櫚油的參對(duì)有望啟動(dòng)
四月份油脂市場(chǎng)表現(xiàn)十分搶眼，在馬來(lái)西亞庫(kù)存下滑及對(duì)棕櫚油需求旺季即將到來(lái)的預(yù)期的支撐下，馬盤棕櫚油期貨大幅漲高，連盤被動(dòng)拉升，同時(shí)，國(guó)內(nèi)棕油現(xiàn)貨價(jià)格一度攀至高位。當(dāng)前市場(chǎng)需求隨著氣溫的好轉(zhuǎn)也有所改觀，需方入市補(bǔ)庫(kù)意愿也不斷提升，市場(chǎng)交易氣氛逐漸脫寒，尤其是南方港口地區(qū)率先進(jìn)入棕油消費(fèi)準(zhǔn)備階段。但是從整體市場(chǎng)來(lái)看，說(shuō)消費(fèi)旺季來(lái)臨，為時(shí)過(guò)早。進(jìn)入五月份，在油脂市場(chǎng)整理的格局下，棕櫚油摻兌需求有望啟動(dòng)，散油市場(chǎng)將逐漸活躍起來(lái)。同時(shí)也應(yīng)注意到，棕櫚油生產(chǎn)需求水平與往年相比將會(huì)有所下降，散油市場(chǎng)摻兌份額在一定程度上難符合市場(chǎng)人士對(duì)此的預(yù)期。
（2）棕櫚油出口及庫(kù)存 歐盟棕櫚油的進(jìn)口量
從基本面上看，雖然近期產(chǎn)量增長(zhǎng)，但馬來(lái)西亞四月底棕櫚油庫(kù)存可能低于上月的水平，估計(jì)在124到131萬(wàn)噸，大幅度低于去年同期的179萬(wàn)噸。三月底馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存創(chuàng)下了二十個(gè)月來(lái)的最低水平，約131萬(wàn)噸，庫(kù)存下降12.8％。種植戶稱，近來(lái)產(chǎn)區(qū)天氣干燥，有利于油棕櫚的收獲，但這不足以阻止庫(kù)存的下滑，目前馬來(lái)西亞政府正鼓勵(lì)精煉商提高棕櫚油的進(jìn)口，因?yàn)閲?guó)內(nèi)庫(kù)存下滑，但印尼也面臨供應(yīng)緊張的狀況，馬來(lái)西亞從印尼進(jìn)口數(shù)量有限。------同時(shí)，世界其它主要國(guó)家對(duì)棕櫚油的油世界稱，2008年10月到2009年2月期間歐盟共進(jìn)口了260萬(wàn)噸棕櫚油。比上年同期的進(jìn)口量200萬(wàn)噸增長(zhǎng)26％。
馬來(lái)西亞棕油局4月10日?qǐng)?bào)告稱，由于國(guó)內(nèi)外消費(fèi)強(qiáng)勁抵消產(chǎn)量的增加，馬來(lái)西亞3月份棕油庫(kù)存下降12.8％，創(chuàng)下20年低點(diǎn)136萬(wàn)噸。
菜子油市場(chǎng)展望
由于國(guó)際菜油價(jià)格下跌，造成了進(jìn)口菜籽價(jià)格的低廉。此外，2008/2009年度全球油菜籽豐收，總產(chǎn)量達(dá)到5683萬(wàn)噸，同比增加840萬(wàn)噸，創(chuàng)下了歷史產(chǎn)量的最高紀(jì)錄。作為我國(guó)最大的油菜籽貿(mào)易國(guó)，加拿大2008/2009年度菜籽產(chǎn)量達(dá)1260萬(wàn)噸，同比增加307萬(wàn)噸，增幅達(dá)32％。
以近期加拿大菜籽3600元/噸左右的進(jìn)口完稅成本計(jì)算，折合成菜籽油估計(jì)在6700元/噸至6800元/噸左右，在這個(gè)價(jià)位內(nèi)，企業(yè)甚至能有所盈利。更重要的是，據(jù)稱進(jìn)口菜籽的出油率要高于國(guó)產(chǎn)。
郭清保預(yù)計(jì)，今年全年我國(guó)進(jìn)口菜籽累計(jì)將達(dá)到200萬(wàn)噸左右，而據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，去年我國(guó)進(jìn)口菜籽為130.3萬(wàn)噸。
加拿大油菜籽委員會(huì)主席喬安妮近日也表示，2008/2009年度(8月到次年7月)中國(guó)從加拿大進(jìn)口的油菜籽數(shù)量可能達(dá)到200萬(wàn)噸。行業(yè)人士預(yù)計(jì)，2009年加拿大油菜籽播種面積將從1600萬(wàn)英畝增至1700萬(wàn)英畝。
