基本面，馬來西亞船運調查機構SGS最新數據顯示，6月1日至6月15日馬來西亞棕櫚油出口57萬噸，較上月同期的62.9萬噸減少9.4%。創下4個月同期的最低水平。加上5月馬棕櫚油產量為139.5萬噸，在經歷了連續4個月的產量下降之后開始回升到正常的產量水平。所以在產量增加及出口放緩情況下，棕櫚油市場將難有起色。另外美國農業部上周的出口報告顯示，2008/09美國豆油出口進度緩慢，下游需求不振。相對于本身大豆的出口進度可謂相去甚遠。因此美豆油盤面很好地顯示了需求狀況。

     現貨方面，截至6月20日，國內四級豆油較上周下跌200元/噸，四級菜油下跌100元，24度棕櫚油下跌100元/噸。目前全國油脂市場的需求并沒有得到改善，成交清淡。上游及下游對市場都相對看空，油脂上游在等待大量賣貨機會。

     技術面，目前國內外油脂品種雙頂形態已成，中期跌勢已展開。均線系統向下發散更是對期價形成較大的壓力作用。從周線上看，期價收在10周均線之下。加上油脂成交減少，持倉增加也加重了期價的下行空間。

     由于棕櫚油產量的增幅明顯大于出口增幅，將令馬棕櫚油期價承壓，國內棕櫚油還將進一步下跌。6月30日公布的美國農業部報告，也令市場有所顧慮，報告對新作物來說均存在意外利空可能，帶動大豆期價下跌進而打壓豆油期價。而菜籽價格盡管受國家收儲支持，但是收購價較低，目前供應充足及進口菜籽也較為便宜，近階段菜油還將跟隨棕櫚油和豆油的走勢連動。因此油脂品種近期在基本面及技術面的壓力下還將進一步向下調整。（金元期貨馮偉民）