今年以來，油脂油料期貨品種確實經歷了市場預料之外的大幅波動，以豆油期貨為例，從年初的5800元左右，最高一度攀升至8000元上方，中間也曾回落到6600元位置，近期，在美元低迷以及全球大宗商品市場活躍的背景下，期價在7000元上方徘徊。那么，在2009年接下來的時間到2010年，美元、通脹預期、供需關系等這些影響油脂油料市場乃至整個大宗商品市場的元素，專家們究竟如何看待呢？

    農產品牛市不完全依賴弱勢美元

    “基本面不能完全決定商品價格，我們要關注美元、原油和周圍的市場。”中糧糧油有限公司總經理兼油脂油料部總經理王印基認同上述看法。同時，他也承認，美元貶值是本輪大宗商品上漲的原動力。但是，他強調，“我們所擔憂的問題是這種動力還會持續多久。”他表示，雖然從短期來看，弱勢美元格局將繼續維持，但是，每隔10年，美元就有一個下跌周期，而現在正處于下跌周期的末端，一旦加息來臨，商品市場的趨勢可能在短時間內發生爆炸性逆轉。“

    中糧糧油總經理助理兼中谷期貨董事長費忠海也認為，不能完全將弱勢美元與農產品期貨價格走強畫等號。他表示，”美元走勢對工業品影響顯著，對農產品則影響較弱。“農產品牛市的形成，至少需要2至3年時間進行底部盤整。

    事實上，中國農業大學期貨與金融衍生品研究中心主任常清此前在作出”大宗商品正處于第二輪漲勢“這一判斷的時候也曾經強調，由于農產品期貨品種受自身周期性影響，其本輪走勢將明顯弱于工業品品種。

    供需格局難言樂觀

    有分析人士將近期油脂油料期貨品種的走強歸結為供需關系的顯著好轉。持此觀點的市場人士分析認為，全球大豆在2010年南美大豆上市前，仍將維持供應偏緊。需求方面，根據中國油脂消費量與國內GDP增長率成高度正相關的研究來看，我國油脂的消費量將持續增長，原油價格的高企，也將帶動全球生物能源需求，油脂需求在第四季度將維持高位。

    但從”第四屆國際油料油脂大會“上傳出的聲音來看，專家們并沒有那么樂觀。王印基表示，從外圍來看，全球市場供應充裕。對國內而言，由于期初庫存的積累，2009年、2010年油脂供求的結果依然是庫存高企，包括儲備的油脂庫存將再創新高，而這無疑會對油脂價格施壓。

    此外，王印基還特別強調要關注國家收儲計劃對于市場的影響。”過去一年中國在‘政策市’的影響下，雖然國產油料大幅增產，但進口油脂油料創紀錄、油脂庫存創紀錄，對價格明顯施壓。2009年、2010年，我們仍然要關注油脂油料儲備政策對市場的影響。“

    通脹遠未成現實

    “通脹”是近期點燃商品市場熱情的又一個關鍵詞。專家表示，當前原油、黃金、稻子、CRB等大批指數連創新高，很明顯的，以貴金屬為代表，貨幣從美元流入商品的步伐正在加快，在越來越強烈的通脹預期下，商品價格極有可能出現新一輪的炒作。

    對此，國家統計局總經濟師姚景源日前強調，當前我國經濟確實存在通脹預期，但還沒有轉化為實際。”目前通脹預期很強，但抑制通脹的因素也很多，如秋糧豐收、產能過剩等，同時中央也在重視通脹，并將會有一系列政策防患于未然。“對于市場期待的通脹因素，費忠海也認為，當前僅處于預期階段，遠未成為現實。