一、利空出盡，暗示后市待漲

     11月10日，美國農業部（USDA）發布了最新的農產品供需報告。在報告中，USDA預測新年度美國大豆產量將達到創紀錄的9034萬噸，較10月份調高189萬噸；而全球大豆產量則將高達2.50億噸，較10月報告調高416萬噸。其中美豆產量的增加得益于畝產預計將達到創紀錄的43.3蒲式耳/畝，較上月預測增加0.9蒲式耳/畝。

     南美大豆種植即將結束，面積將成定局，那么美豆產量和南美大豆種植面積“雙超紀錄”的利空炒作將結束。

     二、價值洼地，蘊含做多機會

     2008年年底時，大宗商品整體開始反彈。通過數據比較可以發現，到目前為止，銅、膠、鋅的期貨價格反彈幅度已經超過了100％，大多數商品價格的反彈幅度也在60％左右。但是油料油脂板塊整體反彈幅度較小，除棕櫚油上漲略多外，其余僅為30％左右。

     三、菜籽進口受阻，助推油品替代

     11月9日，國家質量監督檢驗檢疫總局發布《關于進口油菜籽實施緊急檢疫措施的公告》。要求自2009年11月15日起，貿易商應先向國家質檢總局申請辦理“進境動植物檢疫許可證”，并對從加拿大、澳大利亞進口的本季收獲油菜籽實施過渡性檢疫措施。據公開信息報道，自中國加強對菜籽進口管理以來，我國買家已經取消了多達八船的進口菜籽。菜籽進口減少，大豆和豆油進口必將增加，從而助漲美豆價格。

     四、生物能源概念拉動植物油消費

     隨著原油價格的不斷上漲，生物能源的概念又在逐步被市場重視。從美原油周線圖上看，當前運行區間已經從65-75美元/桶上移至75-90美元/桶。根據數據推算，只要原油價格站上70美元/桶，用于生物柴油的豆油需求將迅速恢復到正常均值附近。

     另外，據美國農業部表示，巴西將從2010年實施5％的生物燃料摻混政策，屆時巴西國內豆油用量將會提高。而在阿根廷，2009年生物燃料出口量從三年前的5.5萬噸增至100多萬噸，主要原因也是歐盟需求旺盛。因此預計2009/2010年度南美豆油出口可能遠遠低于三年前的水平，因為越來越多的豆油用于燃料生產。依賴南美豆油的進口商可能不得不轉向美國等其它地區尋購豆油供應，或者轉購棕櫚油等其它植物油。

     所以，原油價格的高位運行必將拉動植物油在生物能源中的消費量，從而利多油脂上漲。

     五、政策等利多因素

     近期國內農產品現貨市場均表現堅挺，外加部分地區大豆的減產也令農戶惜售。另外，市場普遍看好2009年國家大豆收儲政策，預期收儲價格將高于去年的可能性很大。菜籽油方面，由于國家對良種小麥的補貼擴大，必將壓制部分油菜種植面積擴大。當前北方的大雪也令油菜播種生長受到影響。如鄂西北出現雨雪凍害，湖北啟動Ⅲ級應急響應。據相關報道由于湖北本次降溫幅度較大，加上前期溫度較高，且目前持續低溫，或將對越冬小麥和油菜等農作物產生凍害影響。

     六、南美后期天氣的不確定為市場提供上漲潛力

     11月美國農業部報告的出臺，在一定程度上預示美豆供應面基本確立，對美產區天氣的炒作也將歸于平靜，市場關注的焦點將逐漸轉向南美市場。而由于南美作物種植期多變的天氣同樣會令市場存在許多潛在的不確定性因素，為油脂板塊提供上漲潛力。

     七、銷售旺季到來，將助漲油脂價格

     由于之后面臨圣誕、元旦、春節等重要節假日，這些都將成為拉動油脂消費的炒作題材。

     綜上所述，當前正值油脂季節性消費高峰，隨著利空出盡，后期在眾多利多因素影響下，處于價值洼地的油料油脂板塊必將得到資金的青睞，上演一波季節性上漲行情。