美農業部11月份報告整體呈現利空影響，不過CBOT大豆市場經過短暫調整后，即連續上漲，重回上行通道。周一晚間，美聯儲(FED)主席伯南克重申，可能在較長一段時間內維持低利率水平，受此刺激，美豆1月合約大漲2.33%，重回1000美分以上。

    國內市場昨日開盤后，豆類、油脂類商品也一度高開，但在股指下跌和獲利資金的打壓下震蕩走低，最終豆油上漲0.64%，棕櫚油漲0.57%，菜籽油跌0.51%，大豆跌0.4%，豆粕跌0.14%。根據交易所公布的持倉信息，農產品板塊總共減倉超過5萬手，其中多頭主力江浙資金有一定離場的跡象，而對應空頭陣營的中糧系持倉情況保持穩定。

    “現在市場感覺很難跌動，但要漲的話壓力也比較大。”中國國際期貨分析師朱治平表示。他認為目前多空因素交著，比如美農業部報告將單產提高幅度較大，從10月的2.85噸/公頃，調高到11月的2.91噸/公頃，折合大豆產量提高416萬噸，這個是主要利空。但利多因素也很突出，比如美元貶值和通脹預期下，農產品整體有很大的補漲機會，另外，美農業部報告同時也上調了油脂需求量，約82萬噸，主要植物籽提高160萬噸。綜合而言，整個市場氛圍明顯偏多。

    “還需要注意季節性因素的影響，以及油脂替代需求的變化情況。” 朱治平說。在春節前，國內豆油將迎來季節銷售旺季，一般持續到1月份左右，期間一般操作方法是，買豆油、拋棕櫚油套利。并且，今年花生油、棉籽減產，國慶后花生油突破10000元，棉籽油到7000元以上，也會催生豆油的替代需求，并對價格構成有利支撐。

    而供應方面，今年8、9、10三個月中國大豆的進口量一直處于持續下降的狀態。在國家臨時儲備大豆未能流入市場的情況下，國內大豆的可用商業庫存將處于較低的水平，從國內一些機構的統計來看，國內主要港口大豆庫存量為340萬噸，已經較前期的440萬噸的港口庫存量下降了22.7%。另外，從11月15日之后，中國將禁止從加拿大等國進口含有黑脛病的油菜籽，這些很可能繼續導致國內油脂油料市場的供應出現偏緊的狀態，有利于豆油價格的繼續上行。