進入四季度以來，食用油脂市場開始了一輪持續(xù)上漲的單邊行情，在短短的一個半月之內(nèi)，成功回收了三季度的跌幅。在國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，三大油脂從9月29日反彈至今，豆油漲幅達到18.16%，棕櫚油漲幅達到15.67%，菜籽油漲幅達到14.14%。同時，國內(nèi)期貨市場也普遍進入上漲通道，大連商品交易所豆油指數(shù)反彈大約17%，棕櫚油指數(shù)反彈約15%，菜籽油指數(shù)反彈約13%。其中，菜籽油主力1009合約創(chuàng)出近一年來的新高。期現(xiàn)貨價格的上漲開始向終端市場擴散，近期品牌小包裝大豆油也開始全線上調(diào)批發(fā)價，北京地區(qū)小包裝大豆油漲幅在1.30－3.80%，沒有上調(diào)價格的省份終端市場也在醞釀提價。美國芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期價創(chuàng)下3個月來的新高，豆油期價創(chuàng)下6個月來的新高。

　　造成食用油市場連續(xù)走強的主要原因：一是全球需求旺盛，特別是我國的需求遠遠高于預期水平，加上南美陳豆供應枯竭，美國大豆出口旺盛，支持了美國大豆和豆油期貨價格上漲。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，2009/10年度迄今為止，美國對華大豆的銷售總量為1684萬噸，比去年同期增加103%。馬來西亞棕櫚油出口情況較好，11月的出口量是今年以來月度同期裝運量的最高水平。二是美元匯率再創(chuàng)去年8 月中旬以來的新低，原油期貨價格固守年內(nèi)高位，國際市場上大豆、豆油和棕櫚油期價連續(xù)走高，導致進口大豆、豆油、棕櫚油成本上漲，推動了國內(nèi)價格反彈。三是我國部分地區(qū)現(xiàn)貨供給偏緊。近幾個月我國大豆到港量連續(xù)減少，從6月份的471萬噸減至10月的252萬噸。各地大豆壓榨企業(yè)開工數(shù)量恢復緩慢，造成局部地區(qū)豆油貨源短期偏緊，助推豆油現(xiàn)貨價格快速攀高。四是國內(nèi)暴雪天氣催生農(nóng)產(chǎn)品升勢。11月9日以來,我國很多地區(qū)出現(xiàn)雨雪天氣,對農(nóng)產(chǎn)品儲存和運輸帶來不利影響，相對于往年而言，今年降雪太早，對于湖北、安徽、江蘇等油菜主產(chǎn)區(qū)剛剛下種不久的油菜形成考驗，引起期貨市場的多個相關(guān)品種特別是菜籽油價格的異常波動。五是運費上漲使得大豆進口成本加大。本月上中旬，國際市場糧船運價持續(xù)上漲。其中美灣和巴西到我國南方港口運費比上月末上漲了13.1－14.6%。波羅的海干散貨運價指數(shù)BDI比上月末上漲41.1%。運費價格的上漲推升了我國進口大豆成本。六是國內(nèi)國儲油料托市收購政策及限制進口菜籽的政策支撐。

　　（一）油料市場行情

　　國內(nèi)市場：

　　大豆：進入11月份以來，在國家收儲政策和農(nóng)民惜售的支撐下，國內(nèi)大豆價格穩(wěn)中略升。目前農(nóng)民仍然惜售大豆，中間商前期收購了一些大豆，目前出貨數(shù)量較少，收購積極性不高。油廠方面相繼拿到財政補貼的大豆，貨源得到保障，收購大豆積極性降低。進入11月份以來，大連商品交易所大豆期貨連續(xù)上漲，特別是11月26日，受國家出臺的大豆收儲政策的提振，收盤全線飄紅，1009主力合約收盤價創(chuàng)出年內(nèi)新高。
本月進行了四次國儲大豆拍賣交易，前兩次實際成交0.24萬噸，成交率0.79%，后兩次全部流拍。根據(jù)國家有關(guān)部門的通知，自2009年12月1日開始，暫停內(nèi)蒙古、黑龍江、吉林、遼寧的國家臨時存儲玉米、大豆競價交易。

　　全國部分地區(qū)大豆市場價格變化情況對比表   　　單位：元/噸

　　油菜籽：自10月下旬以來，受我國禁止進口黑脛病油菜籽、食用油價格上漲以及國儲大量收購菜籽、貨源緊張等利好的影響，國內(nèi)菜籽收購價格出現(xiàn)明顯上漲。當前西北地區(qū)菜籽收購價集中在3800-4000元/噸，較上月底上漲100-240元/噸。

　　目前長江流域油菜種植已經(jīng)結(jié)束，據(jù)農(nóng)業(yè)部預計，今年我國秋播油菜播種面積基本穩(wěn)定，播種期間多數(shù)地區(qū)土壤墑情較好，進展總體順利。其中湖北省農(nóng)業(yè)廳預計，今年湖北省油菜播種面積預計為1850萬畝，比去年增加100萬畝，播種面積為全國之首；四川省農(nóng)業(yè)廳預計，今年四川省油菜播種面積為1451.5萬畝，比去年同期增加46.6萬畝，保持全國第二的地位。目前長江流域多數(shù)地區(qū)油菜正處于幼苗生長階段，近期江蘇、安徽、湖北、江西及湖南北部等地出現(xiàn)的低溫雨雪天氣對油菜生長的影響并不明顯，多數(shù)地區(qū)油菜長勢較好。

　　菜粕：進入11月份以來，由于我國油菜籽貨源緊張，價格上漲，菜粕庫存緊張，加之豆粕和棉粕價格上漲，菜粕性價比凸顯，菜粕市場購銷空前活躍，油廠提價意愿較強，菜粕市場漲勢不斷。截止11月27日，菜粕出廠價集中于2100－2300元/噸，較月初上漲180-260元/噸，漲幅8.91%-13.40%。

　　國際市場：進入11月份以來，國際市場需求強勁，美國芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期價和加拿大溫尼伯商品交易所（ICE）油菜籽期價振蕩走高。

　　國際食用油料期貨價格變化情況對比表             單位：元/噸

　（二）食用油脂市場行情

　　國內(nèi)市場：進入11月份以來，國內(nèi)現(xiàn)貨市場看漲信心增強，市場購銷活躍，三大食用油現(xiàn)貨和小包裝油價格均出現(xiàn)較大幅度上漲，其中，豆油漲幅最大，菜籽油漲幅相對較小。

　　全國部分地區(qū)食用油市場價格變化情況對比表　　　單位：元/噸
 

　　期貨方面：進入11月份以來，國內(nèi)三大食用油脂期價整體上漲，棕櫚油漲幅最高，菜籽油漲幅相對較低。

　　國際市場：進入11月份以來，美國芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油期貨價格和馬來西亞衍生品期貨交易所（BMD）棕櫚油期貨價格連續(xù)上漲。

　　（三）油菜籽方面，一是國內(nèi)油菜籽貨源緊張，菜粕庫存不足使得后市價格上漲動力強勁。據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自新年度油菜籽上市以來，國家共計收儲了油菜籽472萬噸，目前我國各主要菜籽產(chǎn)區(qū)可供收購數(shù)量不足10%，國儲收購的這部分菜籽尚未進入市場進行流通。而根據(jù)我國政府關(guān)于停止進口攜帶有毒黑脛病菜籽的政策，至少在下一個油菜籽市場年度前，油菜籽進口基本停止。因此，后期油菜籽供應將處于緊張的局面。同時，菜粕庫存的不足致使油廠對所剩菜籽的采購力度及加價意愿明顯增強。二是目前長江流域油菜播種結(jié)束，面積基本穩(wěn)定。雖然近期出現(xiàn)的低溫雨雪天氣對油菜生長影響并不明顯，但農(nóng)業(yè)氣象專家表示，降溫天氣提前，油菜抗凍能力較差，如果氣溫長時間處于0 度以下，一些抗寒能力較弱的油菜苗可能會遭受凍害，不利于作物根系生長和形成壯苗越冬，有可能會對油菜籽產(chǎn)量造成一定影響。三是今年國家給我省下達的政策性菜籽收購計劃為24萬噸，較去年增加7.5萬噸，占今年總產(chǎn)量36.6萬噸的65.57%，國家收儲量較大，隨著國家政策性收儲的進行，市場上加工企業(yè)自營菜籽的收購難度將會加大，有望拉動我省后期油菜籽價格上漲。

　　（四）豆油方面，一是在明年3月份南美大豆上市供應之前，國際市場豆油供給將向偏緊方向發(fā)展。同時，馬來西亞及印尼棕櫚油產(chǎn)量在達到高峰之后，將會逐漸下降，國際食用油供需面在未來3個月內(nèi)出現(xiàn)新利空消息的可能性下降，價格存在進一步上漲的可能。二是油脂需求有所恢復。隨著天氣的轉(zhuǎn)冷和臨近年底，油脂需求有望進一步恢復，將有利于現(xiàn)貨市場走高。三是近期CBOT豆油盤中期價創(chuàng)下6個月來的新高。按照目前外盤期價折算，今年12月至明年2月船期的進口南美毛豆油，到港完稅成本已經(jīng)升至8050－8200元/噸，較一周前上漲了300元/噸左右，比沿海四級豆油價格高700元/噸左右，達到今年初以來的最高水平。11月23日，大商所豆油主力合約最高觸及7868元/噸，但仍然低于進口成本的預期水平。國際市場豆油價格的快速上漲，將對國內(nèi)食用油市場形成持續(xù)推動作用。總體來看，后期國內(nèi)豆油價格存在進一步上漲空間。但是，預計11月份起進口大豆到貨量將會逐步增加，且油廠開工率保持在較高水平，國內(nèi)豆油供應將繼續(xù)保持充裕的局面，豆油價格上漲的空間有限。

　　（五）菜籽油方面，一是而受后期油菜籽原料供應減少的影響，油廠的挺價意愿增強將支撐菜籽油價格走強。二是季節(jié)性消費需求支撐菜籽油價格。年末至春節(jié)前這段時間歷來是我國油脂產(chǎn)品的消費旺季，從歷史年份看，年底到下一年初階段價格普遍高于其它月份。而近期花生油價格的上漲，也將提振菜籽油的價格。因此，后期菜油價格更趨于易漲難跌。

　　（六）棕櫚油方面，一是近來馬來西亞油棕櫚產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)暴雨以及洪澇災害，威脅到油棕櫚收獲、加工生產(chǎn)以及運輸，生產(chǎn)商預計11月份棕櫚油產(chǎn)量可能比上月減少10－15%。同時，市場預計全球棕櫚油庫存將會下降，11月份以來，馬來西亞出口的棕櫚油數(shù)量是今年以來月度同期裝運量的最高水平，出口需求強勁，這將推動價格不斷走高。二是國際市場豆油與棕櫚油價差處于較高水平，達到130 美元/噸，比過去3 個月平均水平提高70 美元/噸。市場認為，這很可能意味著豆油供給偏緊，并最終會導致棕櫚油出口需求上升，拉升棕櫚油價格。三是后期國內(nèi)食用油需求將逐漸轉(zhuǎn)旺。目前，港口庫存總體水平進一步降低，庫存總量在40.3 萬噸，比一周前下降3.8 萬噸。盡管目前棕櫚油需求處于淡季，但當前的價位較低，華東地區(qū)一級豆油與24 度棕櫚油價差達到1700元/噸，比月初提高300元/噸，是春節(jié)以來的最高水平，價格優(yōu)勢突出，這將受到中間商的青睞，從而會推動價格上漲。

　　（七）盡管存在上述利好因素支撐市場走強，但是國內(nèi)食用油料、油脂進口量持續(xù)放大，國內(nèi)油脂供應相對充足，將給油脂后期市場帶來一定壓力。據(jù)中國海關(guān)最新進口數(shù)據(jù)顯示，1-10 月份我國進口大豆3488萬噸，較去年同期增加13.2%；進口油菜籽267萬噸，較去年同期大幅增加227%；今年1－10月份我國進口植物油（含棕櫚硬脂）總量將達到788萬噸，較去年同期增加19.9%。其中，豆油進口量減少，進口豆油195.8 萬噸，同比減少4.3%；棕櫚油和菜籽油增加，進口棕櫚油532.9 萬噸，同比增長24%；進口菜籽油40.3萬噸，同比增長99.5%。龐大的油料、油脂進口量將繼續(xù)在一定程度上對市場產(chǎn)生壓力。
　　
　　綜上所述，目前的宏觀經(jīng)濟勢頭良好，通脹預期下農(nóng)產(chǎn)品價格存在補漲的需求，國家的政策因素以及近期國際、國內(nèi)市場的供需狀況也為食用油上漲提供良好時機，在眾多利好因素影響下，預計后期食用油市場仍將穩(wěn)中趨強。