“我們企業重組了9家菜籽油企業。能做到這樣，期貨套保對我們的幫助不可或缺。”成都市華泰糧油有限公司董事長曾修奇向期貨日報記者介紹。

    成都華泰糧油并非大型國企或國家農業產業化龍頭企業，它只是菜籽油加工行業中生存環境堪憂的眾多中小企業之一。被華泰并購的9家企業全部是因經營不善而倒閉的，華泰在接收它們資產的同時也接下了所有的債務包袱，這使得沒有貸款的華泰糧油資金鏈變得更加緊張。像華泰這樣的中小型菜籽油企業面臨著加工量小、抗價格風險能力弱以及設備水平低等方面的問題，而作為一家股份制企業，它難以獲得國家油脂收儲政策方面更多的傾斜。

    去年華泰糧油加工菜籽油5000噸左右，菜籽油貿易量兩萬多噸。“華泰還屬于有一定規模的菜籽油企業。日加工能力只有30噸左右的小油企，四川每個縣都有一兩家，他們的抗風險能力更弱。”成都倍特期貨研發中心主任李攀峰向期貨日報記者介紹。

    “根據我們掌握的數據，最近幾年來，油脂行業有40%的企業倒閉，幸存的企業中又有40%運作困難，處于半停業狀態。”曾修奇說，國內菜籽油行業的“洗牌”已經開始，生存問題是擺在眾多企業面前最大的問題，而華泰糧油雖然經營量不算大，但運行較為穩健。目前公司已經和銀行達成協議，將用三年時間還清過去接手的所有債務，從而使企業徹底卸下“包袱”,輕裝上陣。“能有這樣的底氣和做法，主要得益于利用期貨工具做好現貨生意”.

    “在油菜籽大量收購以前，我們已經和一家企業按照8500元/噸的價格簽訂了幾個月后的菜油供貨協議，假如后期油菜籽原料價格大幅上漲，我們就很可能虧損。

    但現在鄭州菜籽油期貨價格每噸只有8100多元，我們可以買入相應交割日期和數量的期貨合約鎖定成本，后期即使菜油現貨價格漲到了9000元/噸，由于期價也會隨之上漲，期貨的贏利將能夠彌補現貨上的虧損。”曾修奇說，目前菜籽油期貨價格較現貨價格貼水較多，公司還可以買入期貨合約，隨行就市按照8250-8550元/噸價格賣出現貨，這樣不僅可以獲得較為穩健的收益，而且因為期貨的杠桿作用，只需使用不到10%的期貨保證金就能盤活公司經營。“作為中小型菜油企業，加工菜籽的成本在300元/噸，而外資油廠因為設備先進，每噸加工成本只有50-60元，且加工質量更好。在成本和質量已處于劣勢的情況下，一些小型菜油企業還盲目收購加工，只要價格稍有不利波動，隨時會面臨險境。”曾修奇說。

    與華泰糧油相比，位于成都邛崍市的新興糧油有限公司則是一家頗具規模的民營企業，其年產值2億多元，年加工油菜籽能力8萬噸，在中國油菜籽收購加工百強企業中排名第十二位，規模在四川省僅次于一家外資糧油企業，位居第二。當期貨日報記者來到新興糧油時，某央企正在該公司商談參股事宜。不過與華泰的重組不同，新興與央企的合作屬于強強聯合，各自看中的是對方的影響力以及資源。

    雖然在全省菜籽油民營企業中獨占鰲頭，但激進發展并非新興糧油的生意經。在公司董事長董國華的辦公室里，“穩健經營，均衡發展”幾個大字格外醒目。“這句座右銘是我在2008年市場暴跌后總結出來的。”董國華說，過去菜籽油價格的波動區間一般都在幾百元，中國加入世貿組織后，相關油脂品種進口數量激增，菜籽油價格波動迅速放大。“過去根沒不可能遇到像2007年菜油價格從每噸7000多元漲到1萬多元，又在2008年從1萬多元掉到7000多元的情形，如果做不到以穩為主，企業一定會栽跟頭。”

    經過2007年油脂價格的上漲，2008年油菜籽收購價格在收獲季節創出歷史新高，新興糧油的收購價格在3-3.05元/斤。不料隨著國際金融危機影響的顯現，菜油價格從7月份開始大幅連續下挫，現貨市場上也出現滯銷，新興糧油經過分析，決定在11800元/噸的成本價位賣出幾千噸菜籽油期貨。“后來看，如果當時不在期貨市場賣掉，最后現貨每噸只能賣七八千元，當年的期貨套保使我們企業減虧了1000多萬元。這就是為什么2008年我們在全省收購的油菜籽最多，價格最高，卻能平穩過渡的主要原因。”董國華認為，做生意要懂得認虧，經營要以穩為主，現貨和期貨經營必需結合起來。

    “過去沒有電，農村都點煤油燈和蠟燭，但現在要是沒有電肯定很不習慣；過去沒有手機，我們照樣辦工廠，現在要是沒有手機就好像沒辦法交流了。期貨也是一樣，現在我們企業如果離開了期貨就好像瘸子丟掉了拐棍，近視眼丟掉了眼鏡。有了拐棍，瘸子才能走路，有了眼鏡，近視眼也才能看得清楚。”董國華說，期貨早已成為新興糧油經營的一部分。

    李攀峰對期貨日報記者表示，鄭州菜籽油期貨2007年6月8日上市，四川省的菜籽油企業則是從2008年3月份開始越來越多地參與進來。目前倍特期貨服務的菜籽油產業鏈企業已有三四十家，四川省達到一定規模的菜油加工企業基本都參與了鄭州菜籽油期貨市場，此外還有不少企業每日關注期貨行情，指導自身現貨經營。

    目前，國內菜籽油生產的集中度明顯低于豆油等行業，無序競爭激烈，產能過剩的趨勢已經顯現。同時，隨著油脂進口量的增加，菜籽油價格受國際市場價格以及其他油脂品種價格的影響越來越大。海關統計數據顯示，今年一季度我國累計進口菜籽油10.9萬噸，同比增幅18.5%,預計2010年全年我國菜籽油進口量可能超過60萬噸，再創歷史新高。而3月份我國進口菜籽油平均到港完稅價折合人民幣7510元/噸，低于國內8200元/噸左右的價格。在國內菜籽油市場不斷“被攪動”的情況下，國內菜籽油行業要想不重蹈大豆行業的覆轍，在加強品牌建設和進行企業整合的同時，亟需利用好期貨避險工具，提升自身話語權。