昨日鄭棉除了交割月1011合約外全線跌停。這也是本輪牛市啟動以來，鄭棉的首個跌停。當日鄭棉減倉46916手，資金流出明顯。鄭棉跌停源于隔夜紐約棉花跌停，此外，國家調控壓力下，多頭獲利了結打壓了市場。

    在短短的3個月時間里，現貨價格從15000元/噸飆升至29000元/噸左右，期貨價格從16000元/噸抵達到34000元/噸左右。快速上漲的棉花價格令棉紡企業成本大漲，影響到下游產業，目前在終端消費服裝等消費品上也開始顯現。

    針對棉價不斷飆升的局面，國家不得不加大調控力度來抑制棉價大幅上漲，維護棉花市場秩序。10月29日，國家發展改革委等七部委關于做好新棉收購聯合發出緊急通知，要求各地發展改革委要會同工商、質檢等有關部門嚴把市場主體準入關，防止加工能力的盲目擴張。加強棉花收購加工環節的質量監督管理等。可以說該通知從多個方面對市場價格的管理和控制，其中目的只有一個打擊囤積炒作，控制資金流入，同時引導棉農增強風險意識不要惜售。可以說此政策給市場參與者帶來一定程度擔心，不敢逆政策貿然激進繼續拉抬價格。

    貨幣政策方面，國家為了穩定物價水平，先于10月19日進行加息，然后又于11月10日晚間宣布上調存款準備金率。如此頻繁的收緊貨幣政策體現出當局對當前流動性過剩和通脹壓力的擔憂。當前棉花乃至所有物價上漲難道果真是供需矛盾問題嗎？顯然不是。

    當前行政政策和貨幣政策雙管齊下，給市場帶來一定威懾作用，多頭資金開始悄悄減倉同時眾多投資者也在悄悄轉空，逐漸加入空頭陣營，棉花價格開始出現久違的回落。同時國際市場也因我國政策影響出現多頭獲利平倉的機會令棉花期貨價格由觸及漲停到最終收跌，進而也影響到國內棉花期貨市場。可見政策的力量正在發揮著作用，市場空頭力量在政策庇護下增加膽量。

    不過，昨日周邊市場上，其他品種比如銅和橡膠仍舊繼續沖高并刷新高點，其他品種盡管有所走低但仍不夠徹底。此輪自6月份啟動的商品上漲行情似乎仍未結束，只是因調控壓力而進行回調修正而已。同時美國二次量化寬松貨幣政策不可能才剛剛宣布，就草草收場。因此有理由相信上漲行情還會慣性運行，但可能漲幅放緩。同時，市場還要面對復雜的國內國際環境，以及突如其來的政策壓力，行情波動也在逐漸加大。后市短線思路或許更適合市場節奏。