主要經(jīng)濟(jì)體分歧加劇
對(duì)于當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)處于緩慢復(fù)蘇進(jìn)程中，已無太多疑問。但問題在于，復(fù)蘇進(jìn)程中差異性的存在使主要經(jīng)濟(jì)體，尤其是美歐發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體之間矛盾分歧加劇。
美國不顧其他國家反對(duì)，重新啟動(dòng)第二輪量化寬松貨幣政策。在弱勢(shì)美元和寬松貨幣的支撐下，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭好轉(zhuǎn)。三季度美國GDP年化增長率為2.0%，超出二季度增速0.3個(gè)百分點(diǎn)。10月零售銷售環(huán)比大幅增長1.2%，連續(xù)四個(gè)月增長，為3月份以來最大增幅。9月出口額環(huán)比增長0.3%，達(dá)到1541億美元，為2008年8月份以來的最高水平。
而歐洲，受財(cái)政緊縮和歐元走強(qiáng)的雙重影響，經(jīng)濟(jì)放緩跡象明顯。此外，歐洲債務(wù)危機(jī)重現(xiàn)波瀾，愛爾蘭融資出現(xiàn)困難，國債收益率連創(chuàng)新高，銀行業(yè)信用違約掉期(CDS)大幅上揚(yáng)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的再度擔(dān)憂。盡管在巨大的外部壓力面前，愛爾蘭同意向外部求援，但是由于救助資金的規(guī)模及其附屬條件等方面的不確定性，危機(jī)陰影依然存在。
日本受本幣走強(qiáng)拖累，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇暫時(shí)停滯。而通脹壓力下，澳大利亞、韓國、印度紛紛加息。對(duì)于各國間的矛盾分歧，在剛剛召開的G20峰會(huì)上，已有充分體現(xiàn)，雖說經(jīng)過激烈爭(zhēng)論，達(dá)成了部分協(xié)議，但缺乏實(shí)質(zhì)性內(nèi)容。近期市場(chǎng)大幅調(diào)整，可以說是這種矛盾的外在反應(yīng)，而這種影響短期內(nèi)將繼續(xù)存在。
短期內(nèi)貨幣政策轉(zhuǎn)向影響未散
通貨膨脹預(yù)期下宏觀政策調(diào)整是近期市場(chǎng)下跌的直接原因。據(jù)統(tǒng)計(jì)局10月價(jià)格數(shù)據(jù)，無論是農(nóng)產(chǎn)品、還是非農(nóng)產(chǎn)品，無論是農(nóng)村、還是城市，無論是生活資料、還是生產(chǎn)資料，無論是消費(fèi)品價(jià)格、還是工業(yè)品價(jià)格、能源原材料價(jià)格，從10月開始都踏上了上漲之路，完全符合經(jīng)典教科書中通貨膨脹的定義。如果說10月之前，通脹還是預(yù)期性、結(jié)構(gòu)性的話，那么從10月開始，通脹則是全面性的。不僅如此，在貨幣信貸增速重新抬頭，輸入性通脹壓力持續(xù)，以及資源、環(huán)境改革、勞動(dòng)力成本上升等因素的推動(dòng)下，后期物價(jià)依然有上漲動(dòng)力。
再者，對(duì)于物價(jià)上漲，政府在年初的政府工作報(bào)告中就提到要管理通脹預(yù)期，并且也為此采取了眾多措施，如打擊投機(jī)囤積行為、密集拋儲(chǔ)、強(qiáng)化市長菜籃子負(fù)責(zé)制、緊縮信貸等，但是物價(jià)上漲的勢(shì)頭卻一直沒有控制住。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，10月消費(fèi)、投資、進(jìn)出口等三駕馬車雖說出現(xiàn)了回落，但增速仍處于較高水平，尤其是貿(mào)易順差，在人民幣持續(xù)升值的情況下依然創(chuàng)出271億美元的新高。尤其值得關(guān)注的是，在當(dāng)前熱議的“十二五”規(guī)劃建議中，政府濃墨強(qiáng)調(diào)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，弱化經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)。由此看來，政府對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長問題并不十分憂慮。
