CBOT大豆1月合約連續(xù)K線圖
大連大豆1109合約日線K線圖
大連豆粕1109合約連續(xù)K線圖
大連豆油1109合約連續(xù)K線圖
本周美豆周一大幅上漲之后處小幅盤(pán)整狀態(tài)，未能再次向上突破，短期處在小幅盤(pán)整格局，整體仍呈現(xiàn)震蕩向上的走勢(shì)。本周馬來(lái)西亞棕櫚油則創(chuàng)出新高后有所回落，呈現(xiàn)高開(kāi)低走之勢(shì)，但目前整體的上漲趨勢(shì)尚未逆轉(zhuǎn)。
本周國(guó)內(nèi)大豆及豆粕突破了前期的震蕩區(qū)間，持倉(cāng)及成交量也逐步回升，突破前期震蕩區(qū)間之后市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩偏上的走勢(shì)。本周豆油與棕櫚油繼續(xù)保持了上漲趨勢(shì)，本周整體漲幅不大，周一大幅上漲隨后小幅盤(pán)整。本周持倉(cāng)及成交量相對(duì)較穩(wěn)，沒(méi)有出現(xiàn)較大降幅。
一周行情分析
美豆出口下滑，短期需求有所回落
據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)周四公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國(guó)大豆凈出口銷售量下降至六個(gè)半月低點(diǎn)，因來(lái)自主要進(jìn)口國(guó)--中國(guó)的需求放緩。截至12月9日當(dāng)周，美國(guó)當(dāng)前市場(chǎng)年度大豆出口銷售凈增84,700噸，2011/12市場(chǎng)年度大豆出口銷售凈增89,000噸。美國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，向中國(guó)凈銷售126,500噸大豆，包括前一次報(bào)告中向未知目的地出口的117,800噸及凈減少的191,400噸。中國(guó)亦買入55,000噸2011/12市場(chǎng)年度交貨的美國(guó)大豆。
本市場(chǎng)年度截至12月9日，美國(guó)大豆出口銷售量較年同期增加14%，因中國(guó)采購(gòu)量較去年同期增加17%。大豆出口銷售總量占美國(guó)農(nóng)業(yè)部制定的全年出口目標(biāo)的77%，美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)估本市場(chǎng)年度大豆出口銷售量為4327萬(wàn)噸，創(chuàng)紀(jì)錄高位，本市場(chǎng)年度還剩八個(gè)半月。
油脂廠商壓榨利潤(rùn)下滑，后期或面臨停產(chǎn)壓力
受到國(guó)家近期調(diào)控影響，國(guó)內(nèi)油脂廠商更是可能面臨限價(jià)令之下停產(chǎn)的可能性。進(jìn)口成本逐步上升，但終端油脂的限價(jià)令油廠壓榨利潤(rùn)大幅下滑。冬季是豆粕消費(fèi)淡季，目前國(guó)內(nèi)油廠豆粕庫(kù)存壓力較大，價(jià)格相對(duì)偏低，若在油脂的限價(jià)令之下壓榨利潤(rùn)也將面臨大幅下滑的可能。從本周美豆1月船期看到港價(jià)格已經(jīng)接近4500元/噸，目前國(guó)內(nèi)港口現(xiàn)貨價(jià)格也維持在4100元/噸之上，若按國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格計(jì)算，目前國(guó)內(nèi)港口進(jìn)口大豆壓榨利潤(rùn)僅維持100元左右利潤(rùn)，若以后期到港進(jìn)口大豆計(jì)算則可能出現(xiàn)近300的壓榨虧損。這也造成了近期國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆量的減少。
倘若后期直接進(jìn)口豆油和棕櫚油，從目前進(jìn)口價(jià)格看，1月份船期阿根廷毛豆油到港成本在10500元/噸左右，棕櫚油12月船期的到港價(jià)格也達(dá)到了10100元/噸左右，這都明顯高于國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格，截止本周，國(guó)內(nèi)日照貿(mào)易商24度棕櫚油報(bào)價(jià)9150-9200元/噸，日照貿(mào)易商一級(jí)豆油最新報(bào)價(jià)9680元/噸，四級(jí)豆油9480元/噸。
因此，我們看到在對(duì)油脂的限價(jià)令之下油廠也面臨較難的選擇，繼續(xù)壓榨將意味著利潤(rùn)的減少，進(jìn)口成本逐步增加，內(nèi)外價(jià)格倒掛使得國(guó)內(nèi)油脂較難有大的跌幅，反而可能導(dǎo)致后期油廠開(kāi)工不足從而出現(xiàn)供應(yīng)的減少。從本周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的表現(xiàn)也可以看出國(guó)內(nèi)市場(chǎng)近期較為抗跌，易漲難跌，后期仍將會(huì)繼續(xù)震蕩向上。
技術(shù)分析及操作建議
從本周國(guó)內(nèi)豆粕走勢(shì)看，在突破了前期震蕩區(qū)間后市場(chǎng)邁向新的價(jià)格區(qū)間，并且持倉(cāng)及成交有所回升，預(yù)計(jì)后期仍將繼續(xù)震蕩向上的走勢(shì)。操作上可以在周一以30%以內(nèi)的倉(cāng)位買入多頭。
油脂本周延續(xù)前期上漲趨勢(shì)，豆油在10000元關(guān)口略有震蕩，但上漲趨勢(shì)沒(méi)有改變，早期的多頭可以繼續(xù)持有；棕櫚油的多頭也同樣可以繼續(xù)持有。本周馬來(lái)西亞棕櫚油在高位出現(xiàn)回調(diào)，短期或影響國(guó)內(nèi)油脂走勢(shì)，建議在此位置謹(jǐn)慎持倉(cāng)，多頭倉(cāng)位建議在50%之下，不宜高于追多。
數(shù)據(jù)圖表匯總
圖表：美豆到港成本價(jià)格
圖表：國(guó)內(nèi)油廠開(kāi)工情況
圖表：國(guó)內(nèi)港口大豆壓榨利潤(rùn)
圖表：國(guó)內(nèi)生豬豬糧比
CFTC持倉(cāng)：
CFTC大豆基金持倉(cāng)與價(jià)格
CFTC大豆總持倉(cāng)與價(jià)格
一周新聞回顧
油世界將阿根廷2011年大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)150萬(wàn)噸至5050萬(wàn)噸
據(jù)漢堡12月14日消息，總部位于德國(guó)漢堡的油籽分析機(jī)構(gòu)油世界周二稱，阿根廷2011年初大豆產(chǎn)量料為5050萬(wàn)噸，低于2010年初的5440萬(wàn)噸。 此次預(yù)估較11月的前次預(yù)估減少150萬(wàn)噸，因阿根廷遭遇干旱天氣。 但油世界將巴西2011年大豆產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)50萬(wàn)噸，至6730萬(wàn)噸，因該國(guó)大豆播種面積增加且天氣條件良好。但仍低于巴西2010年大豆產(chǎn)量6870萬(wàn)噸。
阿根廷農(nóng)業(yè)部長(zhǎng)曾預(yù)估2011年大豆產(chǎn)量為5200萬(wàn)噸，但警告稱干旱天氣令人擔(dān)憂。巴西大豆產(chǎn)量官方預(yù)估為6860萬(wàn)噸。
油世界稱，“盡管阿根廷大豆和玉米種植帶天氣過(guò)于干燥，但巴西大部分地區(qū)降雨量及作物生長(zhǎng)狀況均得到極大改善，僅最南部的南澳格蘭德州除外。”油世界補(bǔ)充稱，巴西作物播種面積的擴(kuò)大也推動(dòng)了產(chǎn)量預(yù)估的提高。 如果未來(lái)幾周阿根廷天氣依然干旱，油世界表示將再次下修產(chǎn)量預(yù)估。
2010/11年度全球油籽產(chǎn)量將保持穩(wěn)定
據(jù)澳大利亞農(nóng)業(yè)資源經(jīng)濟(jì)局(ABARE)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2010/11年度全球油籽產(chǎn)量將與上年保持基本穩(wěn)定，約為4.4億噸。主要油籽大豆、油菜籽和葵花籽的產(chǎn)量將會(huì)減少，不過(guò)花生和棉籽產(chǎn)量可能增長(zhǎng)，抵消前者的降幅。對(duì)于大豆來(lái)說(shuō)，大豆產(chǎn)量將低于上年創(chuàng)紀(jì)錄的水平。
ABARE預(yù)計(jì)2010/11年度全球大豆產(chǎn)量將減少約300萬(wàn)噸，為2.57億噸，主要原因是拉丁美洲大豆產(chǎn)量將減少4%，為 1.29億噸。降雨量偏低，加上巴西和阿根廷大豆單產(chǎn)減少，這將抵消大豆播種面積增長(zhǎng)帶來(lái)的影響。相比之下，美國(guó)大豆產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的9200萬(wàn)噸，比上年增長(zhǎng)44萬(wàn)噸，主要原因是大豆播種面積增至創(chuàng)紀(jì)錄的3100萬(wàn)公頃。
ABARE還預(yù)計(jì)2010/11年度全球油菜籽產(chǎn)量將減少300萬(wàn)噸，創(chuàng)下三年來(lái)的最低水平5700萬(wàn)噸。加拿大、歐盟和中國(guó)三大產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)量降幅將被澳大利亞和印度的產(chǎn)量增幅所抵消。加拿大油菜籽產(chǎn)量將減少11%，為1100萬(wàn)噸，因?yàn)閻毫犹鞖獾R了油菜籽播種，霜降又導(dǎo)致單產(chǎn)下降。歐盟油菜籽產(chǎn)量同樣受到惡劣天氣的影響，德國(guó)、法國(guó)和波蘭油菜籽減產(chǎn)。澳大利亞和印度油菜籽產(chǎn)量將分別增長(zhǎng)7%和9%，分別達(dá)到210萬(wàn)噸和700萬(wàn)噸。
與此同時(shí)，ABARE還預(yù)計(jì)2010/11年度全球植物油消費(fèi)量將增長(zhǎng)5%，達(dá)到1.45億噸，主要原因是人類消費(fèi)提高。2010 /11年度人均植物油消費(fèi)量將增長(zhǎng)3%，達(dá)到16.5公斤，主要原因是居民收入提高，尤其是亞洲地區(qū)。全球植物油工業(yè)用量將增長(zhǎng)7%，超過(guò)3000萬(wàn)噸。這要低于過(guò)去十年的年增幅14%，主要原因是全球生物燃料需求增長(zhǎng)速度放慢。
馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量可能低于預(yù)期
據(jù)馬來(lái)西亞棕櫚油局主席周二表示，2010年馬來(lái)西亞毛棕櫚油產(chǎn)量可能低于早先預(yù)測(cè)的1750萬(wàn)噸，因?yàn)轳R來(lái)西亞勞動(dòng)力嚴(yán)重不足，季風(fēng)降雨放慢了油棕櫚收獲，并導(dǎo)致產(chǎn)量下降。
馬來(lái)西亞棕櫚油局主席稱，自今年十二月份以來(lái)，馬來(lái)西亞頭號(hào)產(chǎn)區(qū)沙巴州的暴雨嚴(yán)重影響了沙巴州的油棕櫚收獲以及運(yùn)輸，沙巴州通常占到馬來(lái)西亞全國(guó)油棕櫚產(chǎn)量的31%左右。同時(shí)，收割人手嚴(yán)重不足，惡劣天氣也放慢了運(yùn)輸，因而今年馬來(lái)西亞的棕櫚油產(chǎn)量可能減少2%，約為1720萬(wàn)噸。相比之下，2009年馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量為1756萬(wàn)噸。
巴西2010/11年度大豆播種完成94%，銷售完成35%-Celeres
據(jù)圣保羅12月13日消息，以下為分析機(jī)構(gòu)Celeres對(duì)巴西2010/11年度大豆作物播種及銷售進(jìn)程的詳細(xì)預(yù)估數(shù)據(jù)。
Celeres預(yù)估巴西大豆播種面積將達(dá)到2370萬(wàn)公頃，略高于上個(gè)月預(yù)估的2360萬(wàn)公頃；而大豆產(chǎn)量預(yù)估下降至6810萬(wàn)噸，低于上個(gè)月預(yù)估的6910萬(wàn)噸，因單產(chǎn)預(yù)期更加疲軟。 巴西是全球第二大大豆生產(chǎn)國(guó)及出口國(guó)，位列美國(guó)之后。Celeres稱巴西2009/10年度大豆產(chǎn)量為6850萬(wàn)噸，創(chuàng)紀(jì)錄高位。
中央定調(diào)明年經(jīng)濟(jì)政策：把穩(wěn)定物價(jià)放在更突出位置
在對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行分析后，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議為明年的宏觀經(jīng)濟(jì)政策定調(diào)為“積極穩(wěn)健、審慎靈活”，同時(shí)，穩(wěn)定價(jià)格總水平被放在更加突出的位置。這將是明年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的一大看點(diǎn)。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，2011年將采取積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。在貨幣政策方面，更加突出流動(dòng)性管理要求。
會(huì)議提出，明年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基本取向要積極穩(wěn)健、審慎靈活，重點(diǎn)是更加積極穩(wěn)妥地處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、管理通脹預(yù)期的關(guān)系，加快推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，把穩(wěn)定價(jià)格總水平放在更加突出的位置，切實(shí)增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的協(xié)調(diào)性、可持續(xù)性和內(nèi)生動(dòng)力。
近30萬(wàn)噸國(guó)儲(chǔ)大豆流拍
中國(guó)國(guó)家糧油中心昨日的交易信息顯示，昨日在安徽糧食批發(fā)交易市場(chǎng)及其聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)舉行國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)移庫(kù)大豆競(jìng)價(jià)銷售交易會(huì)上，本次計(jì)劃銷售的移庫(kù)大豆29.63萬(wàn)噸，全部流拍，這是本月以來(lái)國(guó)儲(chǔ)大豆第二次流拍。此次競(jìng)售底價(jià)為4000元／噸，與上次拍賣相比沒(méi)有下調(diào)。
