豆粕有價無市 節后豆油產量或受限

    全國各地油廠在經過了去年12月和1月上旬這一階段的豆粕消化期后，豆油庫存相對豆粕有顯不足的情況，臨近節日的本周，油廠已陸陸續續的開始執行停機計劃，通過節前這段時間的市場調查，發現油廠挺價的意愿依然較強，在外盤出現漲跌異動時，國內現貨幾乎是緊緊跟隨外盤指引來調整報價，如果說價格居高不下是一種挺價行為的話，我們更傾向用成本的高企來解釋這種挺價行為。

    豆粕現貨在前期經歷了一段上漲的行情，整體來看，沿海地區的豆粕現貨均價依然維持在3450元/噸之下，相比理論成本的3700元/噸的價格仍有一段距離。節后10號左右油廠將恢復生產，由于豆粕的銷售在節前始終沒有出現大的行情，所以當油廠開機后，豆粕將仍持續一段有價無市的行情，在豆粕銷售不暢的前提下，鑒于油廠庫容限制的考慮，豆油的產量也將再次受到限制影響。油廠是否能正常履行合同，以及油粕提貨速度是否能夠維持正常節后也值得市場關注。

    美豆銷售尾季 市場波動性加大

    從市場整體來看，山東地區節后開機庫容壓力有加大的傾向，青島、日照等地區目前銷售的合同多集中在春節之后，這也反映了市場普遍看好后市的心態。

    美豆銷售當下已進入尾季，3、4月份是南美大豆上市的時期，但近幾日阿根廷天氣改善和巴西報告產量預期有所增長的消息卻出人意料。目前市場已有將采購觸角伸向南美大豆的情況，在美國大豆仍有余量未售罄時，美國會容忍這種情況的發生么，阿根廷天氣炒作已持續了較長一段時間，炒作因素已逐漸被市場消化，巴西大豆產區天氣和產量的炒作或成為近期炒作的新熱點。在全球植物油需求和價格快速上漲的大環境下，南美大豆價格出現回落的可能性已經很小，因此，我們預計2月份為了促進本國大豆尾季銷售，美豆價格或許會出現一波回落的行情。

    2月9日USDA月度報告公布

    春節后2月9日美國農業部將公布月度報告，種植面積和產量將被重新修正，該數據對豆類市場價格的影響作用是不能忽視的。為刺激豆農的種植積極性，美國農業部將數據向下修正的可能性也是存在的，目的是為了進一步抬高國際大豆價格從而達到保持豆農種植積極性的作用。

    綜合以上因素，預計節后油脂市場仍將處于一個震蕩的走勢中，美豆價格或許會出現一個先揚后抑的走勢，但油脂波動幅度的大小還有待觀察，因為美元的走勢、國際原油價格和馬盤棕櫚油市場的波動也會對油脂產生一定的影響。