具體而言，國內棕櫚油商業庫存逐步上升，需求仍顯低迷，但隨著氣溫的回暖，國內將迎來消費旺季，加上豆油走勢偏強，棕櫚油市場行情長期將逐步回暖。

    棕櫚油基本面疲軟令價格承壓

    MPOB上周公布的數據顯示，截至3月底，馬來西亞棕櫚油庫存達到了161萬噸，創下年內新高；3月份馬棕櫚油產量環比猛增近30%,達到了142萬噸。進入4月份，馬來西亞棕櫚油的出口形勢依舊不容樂觀。第三方船運機構公布的數據顯示，4月的前15天，馬來西亞棕櫚油出口量環比下滑13%（SGS）和21%（ITS）。另一方面，由于已經進入恢復性增產期，馬來西亞棕櫚油產量可能進一步上升。當地種植戶預計，4月份馬來西亞棕櫚油產量將比3月份的142萬噸增長15%至163萬噸。產量庫存大幅上升而出口下降令棕櫚油基本面疲弱狀況短期難改。

    目前，國內棕櫚油商業庫存在43萬噸左右，相比于今年年初27萬噸左右的水平，已經大幅上升近60%.充裕的供應也對于國內棕櫚油價格構成壓力。

    豆油基本面相對偏強，間接支撐棕櫚油價格

    由于油廠壓榨利潤持續下滑，加上市場需求疲弱，導致油廠開工率不高，油廠普遍支持豆油價格上調。與此同時，我國豆油進口量近期一直偏低，國內豆油在供應面所承受的壓力較小。

    目前，國內豆油與棕櫚油的價差仍呈現擴大態勢，如今年年初，國內四級豆油與24度棕櫚油之間的價差在300元/噸，而當前兩者的價差已經達到了700元/噸以上。考慮到當前國內豆油受成本支撐下跌空間不大，短期內如果跟隨國際豆油價格反彈，那么隨著國內氣溫的回暖，以及棕櫚油摻兌需求上升，尤其是在當前豆油、棕櫚油價差較大的情況下，國內棕櫚油終端需求回暖將只是時間問題。