我國作為油脂油料最大的輸入國，對于國際市場而言，既受其影響，又受其制約，國際市場看供應，而國內市場我們需看清需求。隨著秋季到來，面臨新豆上市的季節性壓力有所體現，但力度恐怕并不會大。國內大豆、菜籽等主要油料產量下降，保障種糧面積之下，油籽生產的瓶頸問題仍難解決，為了補充國內不斷增長的油脂需求，增加進口仍將會繼續。隨著拋儲之后引發的油脂、油料庫存下降，國內仍可能會有一個補充庫存的過程產生。這個過程，無論對國際市場，還是國內市場，都會有較大的影響。強勁的需求不會因階段的低迷而改變，剛性需求的發展仍會繼續令供需進一步趨緊。而從產業整體發展情況來看，大集團繼續提高產能的傾向仍在。中儲糧油脂公司與京糧集團在北京舉行戰略合作簽約儀式。雙方就天津臨港油脂項目達成協議，共同出資15億元，建設年處理大豆150萬噸、精煉毛油45萬噸的大型油脂加工廠和規模為35萬噸的儲備庫。將于今年底明年初建成投產。產能擴張仍在進行，進口需求剛性支持繼續存在。未來的需求轉好預期之下，對于油脂仍會形成較強的支撐，傳統的需求旺季來臨，對于油脂需求的季節性增長需求將會推動進口積極增加，而且經過本輪下跌修正后，未來壓榨利潤轉好，對于國內采購需求仍有提振。前期整體的采購步伐出現放緩并不意味著需求的消失，料會限制調降的幅度，并在價格回落到合理水平后引發需求的再度上升，并最終限制調整幅度，再度推動價格的上升。還是需要等待風險充分釋放后，才能得到重新走升的機會。油脂于10月中旬二次下探后，震蕩反彈延續。目前油脂仍主要受到外圍市場帶動，自身基本面因素缺乏更多決定性影響因素指引，近期反彈過程暫延續，仍處于重心下移后超跌反彈階段之中，豆油近期主要波動區域為9000-9500元/噸之間。若想突破此區域，需配合全球油脂油料采購積極性及宏觀環境確定支撐的有效程度。若宏觀風險進一步釋放，油脂油料需求支撐不利，則仍有可能反復考驗9000元/噸支撐有效性。外圍波動趨于不利也有可能跌穿此區域。