今日鄭棉1205合約盤中震蕩。高開于20265，最高20285，最低20210，收于20250，較上個交易日上漲15個點(+0.07%)。棉花指數持倉日減倉12160手，成交量為5萬多手。

    現貨市場上，11月3日中國棉花價格指數(328)為19301元/噸，下跌26元/噸。11月2日進口棉花價格指數(FCIndex S)為118.87美分/磅，下跌2.25美分；折1%關稅19260元/噸，下跌361元；折滑準稅19716元/噸，下跌357元。

    國內方面，新棉采摘已進入旺季，但收購市場卻呈現旺季不旺的特點。大多數棉農仍看好后市，認為會有上漲行情而捂棉惜售。但新疆部分地區棉農前期籽棉價格高時壓花不賣，近幾天發現價格走低，又出現急賣現象。本周新疆地方329級籽棉平均收購價格8.75元/公斤，比9月最后一周下跌近1.5%。而收儲方面，從9月8日收儲啟動以來，收儲成交數量在不斷增加，而市場價格(包括撮合現貨月價格以及棉花328指數價格)卻在不斷走低，企業對未來棉價并不看好，因此更多選擇了交儲。新年度全國棉花種植面積為7780萬畝，增長4.7%；產量預計在729萬噸，增長9.84%。整體供應較去年出現較大增加。需求方面，受宏觀經濟不景氣影響，預計消費量為990.63萬噸，同比減少10.89萬噸或1.09%。按照目前基本面來說，國內棉花產量是不能滿足國內需求的，缺口預計在260萬噸左右，而國家目前發布的配額僅為80萬噸。若算上收儲，今年國內棉花的市場的供需均取決于國家的控制。

    從盤面走勢看，今日鄭棉1205高開，盤中震蕩為主，持倉有所縮減。目前棉花并不具備上漲動能，后期仍將以底部震蕩為主。目前操作上建議暫時觀望。