今日鄭棉1205合約低開高走。低開于20290，最高20385，最低20280，收于20340，較上個交易日下跌40個點（-0.20％）。棉花指數持倉日減倉11664手，成交量為4萬多手。

    現貨市場上，11月18日中國棉花價格指數（328）為19176元/噸，下跌20元/噸。11月17日進口棉花價格指數（FCIndex S）為119.06美分/磅，上漲0.04美分；折1％關稅19291元/噸，上漲7元；折滑準稅19746元/噸，上漲7元。

    國內方面，截至11月15日，累計成交506840噸；其中新疆累計成交361400噸，內地累計成交145440噸，國儲成交大部分棉花來自于新疆。和國儲成交旺盛不同的是，國內棉花價格卻繼續走低。目前國內撮合市場現貨月價格跌至18560元/噸，同時國內某大型紡企也已將3級棉收購價降低至19300元/噸，均低于國儲19800元/噸的收儲價格。因此，在紡織行業狀況不佳情況下，棉花加工企業繼續看低未來棉價，更愿意將棉花交至國儲。新年度棉花產量預計在729萬噸，較上年度增長9.84％。消費量預計為990.63萬噸，同比減少10.89萬噸或1.09％；期末庫存預計為295.01萬噸，較上年度增加42.46萬噸或16.81％。未來消費還可能被進一步調低，整體供需較去年出現較大寬松變化。從供求關系看，由于國內棉花供需矛盾緩解，國際棉花資源量增加，通過有效利用國際市場資源，能夠保持國內棉花供求總量基本平衡。從政策層面看，臨時收儲政策的出臺，為國內棉價提供了有力支撐。新年度國內棉花價格將以穩定為主，不會出現大起大落。

    從盤面走勢看，今日鄭棉1205受美棉跌停影響低開，開盤后有所反彈，之后繼續窄幅震蕩，持倉繼續縮減。在國內消費并沒有好轉情況下，任何反彈都是沒有基礎的。棉花走勢繼續三角形調整，目前操作上建議仍舊以觀望為主。