今日鄭棉1205合約探底回升。低開于20140，最高20165，最低20055，收于20125，較上個交易日下跌40個點（-0.20％）。棉花指數持倉日增倉1942手，成交量為3萬多手。

    現貨市場上，11月24日中國棉花價格指數（328）為19103元/噸，下跌15元/噸。11月23日進口棉花價格指數（FCIndex S）為111.98美分/磅，上漲0.28美分；折1％關稅18155元/噸，上漲44元；折滑準稅18622元/噸，上漲46元。

    國內方面，截至11月18日，累計成交629910噸；其中新疆累計成交449760噸，內地累計成交180150噸，國儲成交大部分棉花來自于新疆。和國儲成交旺盛不同的是，國內棉花價格卻繼續走低。目前國內撮合市場現貨月價格跌至18560元/噸，同時國內某大型紡企也已將3級棉收購價降低至19300元/噸，均低于國儲19800元/噸的收儲價格。因此，在紡織行業狀況不佳情況下，棉花加工企業繼續看低未來棉價，更愿意將棉花交至國儲。新年度棉花產量預計在729萬噸，較上年度增長9.84％。消費量預計為990.63萬噸，同比減少10.89萬噸或1.09％；期末庫存預計為295.01萬噸，較上年度增加42.46萬噸或16.81％。未來消費還可能被進一步調低，整體供需較去年出現較大寬松變化。從供求關系看，由于國內棉花供需矛盾緩解，國際棉花資源量增加，通過有效利用國際市場資源，能夠保持國內棉花供求總量基本平衡。從政策層面看，臨時收儲政策的出臺，為國內棉價提供了有力支撐。新年度國內棉花價格將以穩定為主，不會出現大起大落。

    從盤面走勢看，今日鄭棉1205低開，盤中先跌后漲，持倉小幅增加。棉花走勢經過此前調整后，跌破前期支撐線，目前操作上建議前期空頭繼續持有。