天氣給力 對棕櫚油利好
一般而言，拉尼娜氣候將引起東南亞地區降雨量超過平均水平，尤其是馬來半島。根據馬來西亞氣象部門的消息，今年馬來西亞和印度尼西亞兩大棕櫚油產區面臨雨季和拉尼娜現象，對兩國棕櫚油收割構成威脅，拉尼娜現象將導致馬來西亞在11月中旬至明年3月間經歷嚴重的季風季，季風降雨與拉尼娜氣候共振，棕櫚油的收獲和運輸工作都可能被迫中斷，這必將對棕櫚油價格形成利好。
CBOT市場作為全球農產品行業的龍頭，其價格無論對于國內連盤棕櫚油還是馬盤棕櫚油都有引導作用，2001年至今馬盤棕櫚油與CBOT豆油比價的均值為61.7524，眾數為63.3094。從這個角度考慮，當馬盤棕櫚油與CBOT豆油比價低于63.3094時，馬盤棕櫚油價格容易出現上漲。
反彈恢復，牛市暫不言起
今年上半年馬盤棕櫚油與CBOT豆油比價一直處在眾數值63.3094下方，自9月份開始，比價關系開始恢復，馬盤棕櫚油價格上漲。11月22日馬盤棕櫚油價格與CBOT豆油價格比價為62.9291，接近63.3094眾數值，23日馬盤棕油價格掉頭向下，回吐部分漲幅。根據我們的監測，23日比價為61.6374，碰觸眾數值后小幅回落。
馬來西亞和印尼兩大棕櫚油產區今年可能面臨的拉尼娜現象和雨季對東南亞棕櫚油今年的產量構成了威脅，馬盤棕櫚油與CBOT豆油的比價年初以來長期低于眾數值也使得盤面具備向上恢復的動力。
根據馬來西亞氣象部門的判斷，11月至明年3月間，馬來西亞和印尼棕櫚油產區將受到季風季的影響，從而影響棕櫚油產量和價格，對此我們認為氣候將對價格形成支撐，但上漲需要得到CBOT豆油的配合，而對于明年3月前豆油的走勢，我們目前判斷為反彈恢復行情，也即前高范圍內的恢復性反彈，牛市暫不言起。
綜合分析，馬盤棕櫚油價格在11月至明年3月間將因為拉尼娜氣候的影響而出現一定上漲，但上漲幅度受到限制。
