今日鄭棉1205合約繼續(xù)回落。低開于20390，最高20460，最低20340，收于20365，較上個交易日下跌145個點或0.71%。棉花(20435,-75.00,-0.37%)指數(shù)持倉日減倉11968手，成交量為8萬多手。

    現(xiàn)貨市場上，12月2日中國棉花價格指數(shù)(328)為19006元/噸，下跌14元/噸。12月1日進口棉花價格指數(shù)(FCIndex S)為110.02美分/磅，下跌2.07美分；折1%關(guān)稅17781元/噸，下跌392元；折滑準(zhǔn)稅18251元/噸，下跌388元。

    本周國儲發(fā)布公告，宣稱已經(jīng)準(zhǔn)備倉容計劃量達到410萬噸，占全年預(yù)計產(chǎn)量的55%，將繼續(xù)限價不限量的收購棉花。正是由于國儲的公告，上周五國內(nèi)棉花出現(xiàn)大幅上漲。國儲的收購和進口政策將是影響國內(nèi)供需平衡表的最大因素。由于國儲的大量收購，國內(nèi)棉花價格也一直處于平穩(wěn)狀態(tài)。但是由于下游紡織行業(yè)的消費并沒有起色，而周邊國家對中國的替代作用，也在一定程度上影響了國內(nèi)的出口。未來一段時間內(nèi)國內(nèi)消費將繼續(xù)保持低迷，因此棉價在國儲的托市下，出現(xiàn)反彈可能性較低。綜上，從供求關(guān)系看，在全球和國內(nèi)棉花下游消費沒有好轉(zhuǎn)之前，棉花的反彈并不能持續(xù)，棉花基本面維持寬松格局，棉價只能繼續(xù)維持震蕩向下格局。

    從盤面走勢看，今日鄭棉1205低開，盤中震蕩下跌，持倉繼續(xù)縮減。棉花在昨日上午放量上漲后，下午逐漸回落，今日繼續(xù)回落，漲勢未能延續(xù)。我們?nèi)匀槐３执饲坝^點，在消費未能起色起色前，棉花不會出現(xiàn)上漲行情。目前操作上建議暫時觀望為主。

    以上觀點僅供參考，不作為市場參與者入市交易依據(jù)。期貨有風(fēng)險，投資須謹慎。