與此同時，現貨價格出現一些異動。進口棉中國主港報價，各品種連續6日個工作日漲幅普遍在1美分以上，美棉和澳棉表現突出。而一直緩慢陰跌的皮棉現貨報價也于本周三反跌為漲，周四國家棉花價格B指數繼續上漲至19064元/噸，部分優質新疆棉報價漲幅甚至達200元/噸。

    實際上，現貨市場成交卻沒有起色。有棉商反映，鑒于紡織廠在年底資金緊張以及配額有限，所以采購愿望并不強。據不完全統計，不成規模的小型企業約有一半停產，并開始陸續放假，中型企業控制產能勉強維持運營。訂單不足和下游庫存滯銷導致的需求疲軟仍是制約棉價的最大因素，短期棉價受期貨帶動上漲，并不具備持續性。

    另外，從我們跟蹤的內外棉價格來看，價差放大逐漸回歸往年常態，按本周平均報價計算，三級棉現貨內外價差為1500—1800元/噸。但是國內進口有配額限制，據了解，1％關稅下的配額出售價不低于1200元/噸。如果再算上港口運輸等費用，對于沒有配額的用棉企業而言，采用進口棉加工和國內棉的加工成本差異不大，進口量也很難因為內外價格拉大而有明顯起色。

    USDA月度預測報告前瞻

    作為出口美棉的最大消費國，中國的進口需求也將受進口配額的限制、生產需求、以及替代品價格優勢的沖抵等因素的嚴重制約。因此，我們預計，今晚美國農業部（USDA）公布的月度預測報告將繼續下調2011/2012年度美棉出口預測。而人民幣貶值預期，有可能導致中國進口預測的上調，但受制于消費，上調幅度有限。進出口市場，具有價格優勢的產棉國印度的出口可能因此上調。

    產量方面，隨著棉花采摘接近尾聲，應該不會有大幅的調整。石油上漲帶來的化工產品價格上漲對棉紗的被替代性略有緩解，全球消費預期可能略有上調，同時，各國的消費量可能隨著棉紡行業產能的轉移，出現較明顯變化。中國出口訂單的不斷轉移，可能使得消費預期下調。

    較上個月度，美棉出口下調幅度更大導致期末庫存增加，中國收儲增長等因素也導致期末庫存調高，因此，兩國的庫存消費比有望同時調升。對于棉價來說，不排除在連續5個交易日反彈后出現快速回落。