今日鄭棉1205合約放量上漲。高開(kāi)于20405，最高20810，最低20395，收于20725，較上個(gè)交易日上漲330個(gè)點(diǎn)或1.62%。棉花指數(shù)持倉(cāng)日增倉(cāng)70046手，成交量為25萬(wàn)多手。
現(xiàn)貨市場(chǎng)上，12月15日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)(328)為19065元/噸，上漲6元/噸。12月15日進(jìn)口棉花價(jià)格指數(shù)(FCIndex S)為103.26美分/磅，下跌1.82美分；折1%關(guān)稅16701元/噸，下跌290元；折滑準(zhǔn)稅17181元/噸，下跌288元。
國(guó)內(nèi)方面，昨日財(cái)政部發(fā)布消息，自2012年1月1日起，我國(guó)進(jìn)出口關(guān)稅將進(jìn)行部分調(diào)整。財(cái)政部表示，對(duì)關(guān)稅配額外進(jìn)口一定數(shù)量的棉花繼續(xù)實(shí)施滑準(zhǔn)稅，并適當(dāng)調(diào)整滑準(zhǔn)稅計(jì)稅公式，效果是進(jìn)口價(jià)格越高，適用稅率越低。調(diào)整后稅率較此前相對(duì)提高，受此影響，棉花今日出現(xiàn)大幅反彈。我們也可以看出，在期貨價(jià)格上漲超出收儲(chǔ)價(jià)格的遠(yuǎn)期值后，棉花企業(yè)將更愿意在期貨上保值，從這點(diǎn)上看，棉花上漲還將面臨巨大的保值盤(pán)壓力，上漲能否持續(xù)值得懷疑。近期棉花的反彈更多是因?yàn)樵趪?guó)儲(chǔ)的托市收儲(chǔ)下，造成了市場(chǎng)上的棉花供給出現(xiàn)緊張，與在本輪下跌中不斷去庫(kù)存的企業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求出現(xiàn)短期矛盾。在這個(gè)情況下的新棉，普遍會(huì)有惜售心理，愈是惜售，就愈短缺，價(jià)格就卻堅(jiān)挺。但是，隨著大家對(duì)基本面的進(jìn)一步認(rèn)識(shí)以及下游產(chǎn)品的銷(xiāo)售，棉花價(jià)格將會(huì)出現(xiàn)回落。因此在下方有國(guó)儲(chǔ)收儲(chǔ)托市支撐下，上方有消費(fèi)乏疲軟壓制下，棉花未來(lái)將以震蕩為主，在大起大落之后繼續(xù)尋找合理的價(jià)格區(qū)間。
從盤(pán)面走勢(shì)看，今日鄭棉1205高開(kāi)，盤(pán)中單邊上揚(yáng)，持倉(cāng)大幅增加。在國(guó)儲(chǔ)的托市下以及進(jìn)口政策的利好下，國(guó)內(nèi)今日出現(xiàn)大幅增倉(cāng)上漲。但我們對(duì)棉花上漲空間仍持懷疑態(tài)度嗎。目前操作上建議暫時(shí)觀(guān)望為主，不宜追多。
以上觀(guān)點(diǎn)僅供參考，不作為市場(chǎng)參與者入市交易依據(jù)。期貨有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。
