豆油上漲趨勢未變，中期走勢依然偏多

　　截止到3月2日的一周，連豆油期貨沖高回落，走勢弱于外盤，連豆油1209合約自周二9472元的高位回落，由于美豆油走勢偏弱，粕油套利調整對美豆油形成打壓，國際原油期貨在110美元附近遇阻回落，同時國內豆油自身基本面缺乏實質性利多支持，均給豆油市場帶來壓力，短期美豆漲勢放緩，面臨調整要求，連豆油料隨外盤震蕩整理，但空間有限，預計下方支持在9250元附近。

　　豆油現貨方面，短期受盤面影響，豆油料隨盤繼續小幅調整，目前國內油脂現貨供應寬裕，而豆油需求清淡，均給現貨形成壓力，豆油上行遇阻，隨盤展開小幅回調的休整行情，不過由于美豆基本面潛在利多，這將抑制現貨下跌空間，在震蕩整理結束后，豆油有望繼續隨盤上漲，目前豆油整體上漲趨勢仍未改變。

　　初步預計，未來一周，國內港口地區一級豆油價格料處于9100-9400元/噸，四級豆油料處于8900-9200元/噸。

　　成本庫存因素帶來支撐，棉油或有小幅波動

　　截止到3月2日的一周，棉油價格多數保持穩定，個別地區有所上調。截止本周末，國內棉油均價約為7700元/噸，港口地區一級豆油主流價格在9150-9350元/噸，與山東地區三級棉油價差拉大至1500-1600元左右。港口地區24度棕油價格在7750-7850元/噸，與山東三級棉油價差在100-200元/噸左右。

　　國內大宗油脂跟隨外盤震蕩上調，但漲勢有限，對棉油形成一定提振。需求基本面，目前棉油需求仍處于相對淡季，食品廠貿易商拿貨的積極性不高，抑制棉油價格走高，部分油廠提高報價，但實際成交價格漲幅十分有限，部分油廠為吸引成交，小幅一下調價格，高報低走普遍。不過由于棉籽收購有限，油廠棉油庫存不多。山東地區三級棉油價格在7550-7800元/噸。

　　國內棉油市場或延續弱勢穩定，個另地區小幅波動。目前基本面繼續存在潛在利多因素，國內大宗油脂跟隨外圍震蕩調整，同時國內油脂需求淡季，料大宗油脂或面臨小幅回調。不過由于豆棕油與棉油的價差均在不合理范圍，因此對棉油造成的影響或有限。然而需求面持續不振，棉油市場依然承壓。不過棉籽價格持續走堅，而且棉籽收購不足，棉油產量有限，成本及庫存因素亦對棉油帶來支撐。預計國內棉油市場整體走穩，價格或有小幅波動。