美國農業部月度供需報告（2012年4月）

　　◆美豆出口壓榨量上調 年終庫存下調

　　◆南美大豆產量、出口量繼續下調

　　◆美國和全球小麥年終庫存下調

　　◆美棉庫存下調 全球棉花庫存大幅上調

　　2012年4月10日美國農業部公布了最新的農產品（000061）月度供需報告。

　　小麥：本月預測美國2011/2012年度小麥年終庫存較上月預測減少3200萬蒲式耳。飼用和調整用量上調3500萬蒲式耳，反映了截至3月1日的庫存數據顯示的消費量高于預期的狀況。根據3月30日種植意向報告數據，美國小麥種用需求量下調300萬蒲式耳。小麥出口量未做調整，其中軟紅冬麥出口量上調1500萬蒲式耳被硬紅冬麥出口下調相同幅度所抵消。分品種數據反映出截至目前的出口銷售和裝船情況及美國對歐洲、埃及和墨西哥軟紅冬麥出口競爭力不斷增強。預測美國2011/2012年度小麥農場平均價格范圍上下限各縮小5美分，達到7.20—7.40美元/蒲式耳。

　　全球2011/2012年度小麥供應量下調50萬噸，一些國家初始庫存下調抵消了全球產量增加的30萬噸。敘利亞、巴基斯坦及南非產量上調被埃及和伊朗產量下調抵消。本月產量調整對全球貿易量影響有限，因為全球進口增長主要是基于飼用需求高于預期。

　　全球2011/2012年度小麥進口量上調160萬噸，其中中國進口量上調50萬噸。由于飼用及調整用量上調，全球2011/2012年度小麥消費量上調280萬噸。預測全球2011/2012年度小麥年終庫存量較上月預測減少330萬噸。

　　粗糧：本月未對美國2011/2012年度飼糧供需數據進行調整。玉米和高粱農場平均價格范圍各下調10美分，分別為6.00—6.40美元/蒲式耳和5.90—6.30美元/蒲式耳。預測美國2011/2012年度用于乙醇生產的玉米需求量為50億蒲式耳，與上月預測持平。最新美國能源信息署（EIA）月度數據顯示，美國1月乙醇日消費量降至23個月低點，從而導致乙醇庫存創下歷史高點。

　　預測美國2011/2012年度玉米飼用和調整用量仍為46億蒲式耳。截至3月1日的庫存數據顯示，9月至12月期間，美國玉米飼用和調整用量年比同期減少2.38億蒲式耳。在夏季小麥飼用需求前景改善及8月份新季玉米將上市的情況下，預測2011/2012年度剩余時間玉米飼用和調整用量增幅有限。在冬小麥面積增加110萬英畝及目前冬小麥生長情況較去年春季大幅改觀的前提下，預計冬小麥產量年比增幅將較大。小麥供應量高于預期及價格競爭力相比玉米增強意味著夏季小麥飼用量年比將增加。今年春季玉米播種進度迅速及南部面積預期增加將提高9月1日新年度開始前新季玉米消費量增加的可能性。

　　本月全球2011/2012年度粗糧供應量下調430萬噸，其中主要是中國2010/2011年度飼用和調整用量上調導致初始庫存下調400萬噸。全球玉米產量幾乎未做調整，一些國家的產量調整相互抵消 。

　　全球2011/2012年度粗糧進出口量略上調。其中巴西玉米出口上調50萬噸。全球2011/2012年度粗糧消費量下調340萬噸，其中主要是中國玉米飼用和調整用量下調300萬噸。中國小麥飼用需求量提高抵消玉米需求的減少。全球粗糧年終庫存量下調90萬噸，其中玉米庫存下調180萬噸。

　　油籽：美國2011/2012年度大豆出口量上調1500萬蒲式耳，達到12.9億蒲式耳。與此同時，南美大豆出口量因干旱造成大豆減產而下調。國內豆粕消費量高于預期提振美豆壓榨量上調1500萬蒲式耳，達到16.3億蒲式耳。豆油數據調整包括：產量上調、食用需求下調及用于生物柴油生產的需求量上調。美豆種用量下調符合3月30日種植意向報告面積減少的預期。預測美豆年終庫存量為2.5億蒲式耳，較上月預測減少2500萬蒲式耳。

　　本月美豆和豆類產品價格預測均上調。預測美豆季節平均價格為12.00—12.50美元/蒲式耳，上月預測為11.40—12.60美元。預測豆粕價格為335—355美元/短噸，上月預測為310—340美元。預測豆油價格為52.5—54.5美分/磅，上月預測為50.5—54.5美分。

　　本月預測全球2011/2012年度油籽產量為4.406億噸，較上月預測減少520萬噸。全部為除美國以外國家的調整。其中巴西大豆產量下調250萬噸，達到6600萬噸，南部南里奧格蘭德產區自2月末以來的炎熱干燥天氣導致巴西產量進一步下調。阿根廷大豆產量下調150萬噸，達到4500萬噸。巴拉圭產量也進一步下調。這均反映了今年干旱的破壞性影響。其他調整包括：緬甸花生和葵花籽產量下調，阿根廷和中國花生產量下調，澳大利亞和印度棉籽產量下調及印尼棕仁產量下調。

　　預測全球2011/2012年度油籽貿易量為1.064億噸，較上月預測減少200萬噸，主要是大豆貿易量下降。阿根廷、巴西和巴拉圭、烏拉圭大豆出口量均下調。一些國家，包括越南、伊朗及墨西哥大豆進口量下調。預測全球大豆年終庫存量為5550萬噸，較上月預測減少180萬噸，年比下降1360萬噸。

　　白糖：由于進口量下調抵消產量的增加，本月預測美國2011/2012年度白糖供應量較上月預測下調25萬噸。甜菜糖產量上調13萬噸，反映了3月30日種植意向報告甜菜種植面積增加預期。美國由墨西哥進口白糖總量下調38.5萬噸，而高關稅進口量上調5000噸。 墨西哥白糖產量下調，國內需求量上調，但年終庫存上調，反映了該國庫存相比仍能滿足消費需求。

　　棉花：美國2011/2012年度棉花供需數據調整包括產量下調和出口上調，由此導致年終庫存下調50萬包。美棉產量下調11.9萬包，出口上調40萬包，反映了近期出口裝船非常強勁的狀況。國內加工需求未做調整。預測年終庫存量為340萬包，庫存消費比為23％。預測農場平均價格為89—93美分/磅，下限上調1美分。

　　全球2011/2012年度棉花年終庫存大幅上調，部分原因是印度初始庫存上調325萬包及年終庫存上調160萬包。印度2011年8月至12月期間的出口數據顯示，2011年8月1日的庫存遠高于此前的預測。另外，中國棉花收儲政策也限制了自由供應量，從而提振了進口量并同時限制了消費量。因此，本月將中國棉花庫存上調300萬包，達到2310萬包。此庫存水平意味著7月31日本年度結束前政策拋儲量可能達到最低水平。中國棉花庫存量約占全球庫存總量的35％。

　　全球2011/2012年度棉花產量下調約50萬包，其中印度和美國產量下調部分地被巴基斯坦和蘇丹增產抵消。全球消費量下調100萬包，其中主要是中國消費量減少，年比預計減少6％。全球貿易數據顯示，中國進口量上調200萬包，達到創紀錄的2050萬包，同時馬來西亞、印尼和越南進口量也上調，巴基斯坦進口量下調起到部分抵消作用。印度、美國、巴基斯坦和巴西出口量上調。