上周五隔夜外盤受西班牙和希臘銀行評級被下調，投資者擔心歐債繼續蔓延情緒影響，紐約原油期貨收報于每桶91.48美元，跌1.08美元。布倫特原油收報于每桶107.14美元，跌0.35美元。農產品緊跟下探，芝加哥期貨交易所大豆期貨下跌逾2%，終止了三個交易日來的漲勢。豆油期貨7月期合約跌0.40美分/磅，收于50.32美分/磅。馬來西亞BMD棕櫚油期貨持穩，基準BMD8月棕櫚油合約收高1令吉至每噸3096令吉。此前棕櫚油價格連續五周下跌，跌幅逾11%。據統計5月1-20日棕櫚油出口需求溫和增長，業內人士普遍認為未來會有一定反彈性上漲。
馬來西亞棕櫚油出口數據良好，有望支撐棕油期價
據馬來西亞官員最近表示，今年全球食用油供應仍然偏緊，因干旱南美大豆產量減少，勞動力缺乏，生產力低下使得棕櫚油產量增長緩慢。相關人士預計2012年馬來西亞毛棕櫚油產量可能穩定在1860到1900萬噸，而印尼棕櫚油產量可能在2650萬噸，只增長140萬噸。荷蘭合作銀行四月份表示，今年二季度馬來西亞衍生品交易所毛棕櫚油期貨市場平均價格可能在每噸3600令吉，三季度棕櫚油平均期貨價格可能在每噸3300令吉，四季度棕櫚油平均價格為每噸3100令吉。而早些時候油世界也指出今年一月到十二月期間24度精煉棕櫚油平均價格在每噸1180美元。
另一方面馬來西亞棕櫚油出口態勢顯示良好，為市場價格提供支撐，二季度或溫和走高。港口數據顯示：2012年5月1－15日該國出口棕櫚油599044噸，較上月同期增加0.7%。5月上半月實際到港數增加7.52萬噸，到港為23.49萬噸。其余下半月到港。下月預報到港42.52萬噸。5月船期馬來西亞24度進口棕櫚油到岸價1073美元/噸，到中國口岸完稅后總成本8453元/噸，上漲62元/噸，較去年同期跌1444元/噸。
豆油本期實際到港5.00萬噸，本月實際到港7.00萬噸，下月預報到港16.37萬噸。油菜籽本期實際到港18.83萬噸，本月實際到港42.53萬噸，下月預報到港11.58萬噸。菜子油本期實際到港4.70萬噸，本月實際到港10.86萬噸，下月預報到港2.56萬噸。
油脂現貨緊隨期價節節收低
美國農業部在每周作物生長報告中公布稱，截至5月20日當周，美國大豆種植率為76%，之前一周為46%，去年同期為35%，五年均值為42%。截至5月20日當周，美國大豆出苗率為35%，之前一周為16%，去年同期為10%，五年均值為13%。21日各港口大豆價格穩定。報價在4200元每噸至4400元每噸之間的區域。
豆油方面普現降價風，跌幅較大。吉林地區現貨市場半月內跌幅700元/噸，油廠存在一定銷售壓力，積極跟盤調整價格促進成交，目前一豆9300-9400元/噸；三豆9500元/噸。黑龍江哈爾濱地區油廠一級豆油9900元/噸，三級豆油9800元/噸。張家港貿易商一級豆油9500元/噸，下降350元/噸。儀征廠一級豆油9400元/噸，下降450元/噸。南通一級豆油9450元/噸，下降400元/噸。鎮江中儲糧一級豆油9400元/噸，下降450元/噸。靖江龍威一級豆油9400元/噸，下降450元/噸。菜油行情持平略降。主流報價與上周相比每噸下降200元－400元。
棕油現貨方面緊跟期價一路下調。各地區每噸調整幅度100－200元不等。截至21日，天津棕櫚油24度貿易商棕櫚油報價在8100元/噸左右，價格較上周末下滑100元/噸左右。廣州地區棕櫚油市場行情下滑。24度貿易商棕櫚油貿易商報價7800元/噸左右。價格較上周末下滑200元/噸左右。張家港地區24度棕櫚油報價下滑。24度棕櫚油廠家報價8100元/噸左右，價格較上周末下滑100元/噸左右。山東日照24度棕櫚油報價下滑。24度棕櫚油貿易商報價8150元/噸左右，價格較上周末下滑100元/噸左右。截至上周末國內主要港口24度棕櫚油庫存情況，廣州34.9萬噸，天津18.2萬噸，華東16萬噸。
棕櫚油宜謹慎避空趨多看待
宏觀環境仍舊整體維持弱勢，希臘退出歐元區的聲浪愈發明顯，市場已經在計算希臘推出歐元區后的損失同時據傳歐盟亦在制定應對計劃。國際評級機構穆迪投資者服務公司宣布下調西班牙16家銀行以及一家西班牙在英國分行的長期債務和存款評級。信用評級機構惠譽上周五宣布，將五家希臘銀行的評級下調至“CCC”級。另外，西班牙及摩根大通的問題亦不容樂觀，投資者對于資本市場的后續運行普遍持悲觀態度，受此影響全球大宗商品普遍走弱。
綜上所述，國外經濟體有可能繼續惡化以影響整實體經濟發展的步伐，國內調控仍緊，沒有明顯的放松政策。內憂外患之下的宏觀面趨弱勢。現貨層面因受主流市場影響，下游需求謹慎，經銷商市場信心不足，提貨意向欠缺不做過多庫存，油廠成交仍有限，短期仍難提振市場價格。
周一，棕油多單持倉80982手減持2528手，空單持倉103981手，減持2441手。注冊倉單在下跌過程中緊隨減量，上周一棕油注冊倉單3642手，至本周一倉單報648手，倉單減少2994手，現貨商明顯不認同目前期價。周一主力P1209合約高開后震蕩走高，盤中一度受空頭拉低出貨探底行情，但雙方減倉意愿明顯，空頭有意釋放資金獲利部分頭寸出場市。目前來看基本面多空膠著，短期料將維持低位震蕩，進一步等待市場利多刺激反彈行情。操作上宜謹慎避空趨多看待。
