2012年第第44周(11月)，國內菜粕行情繼續下跌，市場成交冷清。雖然美豆周內震蕩，但豆粕繼續呈下跌趨勢，繼續給菜粕市場壓力，且棉粕行情繼續下滑，與菜粕價格倒掛，終端市場更多選擇棉粕，更令菜粕承壓，另外水產養殖業淡季特征更加明顯，菜粕消費進入季節性淡季，行情弱勢不減。

　　一，供應市場—菜粕庫存越來越少

　　目前國內菜粕供應已經進入淡季，各地廠商庫存越來越少，不過鑒于近期國內養殖業弱、豆粕、棉粕行情持續走弱，對菜粕市場形成較大拖累，廠商不再像前期惜售，適當出貨兌現。

　　二，需求市場—水產淡季特征明顯 菜粕消費進入淡季

　　隨著氣溫進一步降低，我國水產養殖的淡季特征明顯，大部分地區的人工水產養殖活動逐步接近尾聲，部分水產類對飼料耗用量減少，市場消費主力轉移，而當前生豬養殖業效益不佳而需求低迷，菜粕消費已經進入淡季，市場成交清淡。

　　三，行情狀況—期價震蕩 菜粕繼續下跌

　　1，期貨行情：

　　本周美豆期貨反彈失敗后重新下跌，截止到周五，大豆1月合約期價報收1526.75美分，較上周五收盤下跌37.00美分/蒲式耳。周初盤面延續上周跌勢，隨后由于南美天氣憂慮加劇，作物播種延遲，市場擔憂南美產量不及此前預估，美豆類期貨展開反彈行情，周五，美豆期貨大幅回落2%，結束三日連漲，因美國2012年大豆產量預估被上調，同時美國非農就業報告強勁，美元走強，給大豆市場帶來壓力。

　　本周，截止到11月2日的一周里，ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤下跌，主要原因是芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆走軟，國際原油期貨市場暴跌。不過商業需求穩定，制約了大盤的下跌空間。截止11月2日收盤時，1月油菜籽合約比一周前下跌16.80加元，報收603.10加元/ 噸;3月合約下跌18.80加元，報收598.90加元/噸。

　　2，現貨行情：

　　本周，美豆期貨走勢寬幅震蕩，消息而多空交織，中國需求強勁、南美播種延遲等對盤面形成提振，但美豆產量改善的擔憂仍存，同時美元走強均對盤面形成打壓。周內國內豆粕總體仍呈下走勢，繼續對菜粕形成拖累。

　　四，其他因素

　　棉粕季節性弱勢續跌 價格與菜粕倒掛 菜粕深受壓力

　　受豆粕行情持續走低、自身季節性供應旺季、需求弱勢等壓力，周內棉粕行情繼續下跌。其中黃河流域40%蛋白主流行情在2200-2300元/噸，長江流域 42%蛋白行情在2350-2500元/噸左右;與周內已經跌后的產區菜粕價格2350-2550元/噸相比，兩者價格倒掛明顯。因此，在比價優勢上，終端用戶自然更多選擇棉粕，導致菜粕市場施壓，行情繼續走低。

　　周五晚美豆期價收盤暴跌2%，因美豆2012年產量預估上調及美元走強打壓，較前一個交易日跌33.25美分。受此打壓，國內豆粕行情下周將繼續走低，菜粕行情自然不例外，且因與棉粕價格倒掛，行情走勢或更加弱勢明顯。不過，因長江流域主產區與港口價差或進一步縮小，產區價格受壓將明顯，而西北市場的低價菜粕也將或加大對長江流域的流通，后期港口及西北春菜粕為主流，市場爭奪在此兩者之間展開。

　　五，其他補充：

　　在粕類原料市場上，本周國內豆粕、棉粕市場演繹了不同的結構，分別如下：

　　1，豆粕市場：本周，美豆期貨走勢寬幅震蕩，消息而多空交織，中國需求強勁、南美播種延遲等對盤面形成提振，但美豆產量改善的擔憂仍存，同時美元走強均對盤面形成打壓。周內國內豆粕總體仍呈下走勢。

　　2，棉粕市場：本周國內棉粕行情延續跌勢，市場交投清淡。雖然美豆周內震蕩，但豆粕繼續呈下跌趨勢，給棉粕形成壓力;同時由于國內養殖需求清淡，且新棉粕上市量繼續增加，棉粕市場壓力不減，行情跌勢未穩。