上周商品市場普遍偏弱，但菜籽菜粕卻逆勢上漲。單品種來看，菜粕期貨觸底反彈，期價增倉上漲，主力合約1309大漲3.27%;菜籽走勢弱于豆粕，主力合約1309漲幅為0.27%。究其主要原因，現貨價格堅挺、期貨逆勢上漲得益于禽流感疫情爆發(fā)所帶來的替代性需求，隨著禽流感疫情爆發(fā)面的擴展和市場擔憂情緒的升溫，家禽家畜的消費將進一步減少，肉食類的需求將轉嫁至水產類，因此，菜粕本周或將維持強勢格局。

　　影響因素分析

　　現貨市場：現貨價格維持堅挺，下周有望延續(xù)強勢

　　截止4月12日，菜粕報2880元/噸，較上周維持穩(wěn)定;菜籽5400元/噸，較上周維持穩(wěn)定。在豆粕現貨疲弱走低的背景下，菜籽菜粕現貨價格卻依然堅挺，主要原因還是現貨緊缺和需求的增加，本周價格有望延續(xù)強勢。

　　禽流感疫情仍未緩解，水產替代性需求增加提振菜粕。

　　國內禽流感疫情的爆發(fā)，引發(fā)了養(yǎng)殖業(yè)的災難，不斷居民消費減少，部分地區(qū)家禽飛禽被國家嚴令宰殺，從而飼料需求大幅減少。三大飼料品種玉米、豆粕、菜粕中，前兩者因禽流感肆虐，期、現價格連連走跌，但菜粕價格卻相對堅挺，主要是居民肉類需求轉向了水產從來帶動了菜粕需求，而且目前也正值菜粕青黃不接的時候，短期菜粕價格仍然維持堅挺。

　　油菜生長進入結莢、鼓粒關鍵期，關注天氣變化。

　　國內冬菜籽進入關鍵生長期，目前來看，主產區(qū)菜籽漲勢良好，油菜籽的含油量(按標準含油算)預計將有所上升，去年平均為35%，而今年預計將達到38%。不過，若后期出現連續(xù)陰雨天氣，將容易導致油菜籽遭受菌核病的侵害，從而影響油菜籽最終產量。但總體上來看，今年菜籽豐產可能性較大。

　　后市分析：禽流感的爆發(fā)帶動了菜粕的替代性需求，現貨價格保持堅挺，期價逆勢走強，短期有望維持強勢格局，短期菜粕仍可多單持有，但長期依然面臨來自菜籽豐產的壓力。菜籽在收儲政策影響下波動幅度有限，短期上下兩難，維持窄幅區(qū)間波動是大趨勢。