【今日國內農產品普遍下跌，菜粕逆勢收紅】今日國內農產品普遍下跌，菜粕連續4日收陽。棕櫚1309跌幅2.50%，豆油1309跌幅2.09%，玉米1309跌幅0.82%。菜粕1309漲幅0.33%。其他品種均有不同程度跌幅。

　　【禽流感現“由南轉北“跡象家禽養殖業陷全行業危機】昨日，全國新確診11例H7N9禽流感病例，為近期以來最高。值得注意的是禽流感病例近日有“由南轉北”跡象，北京、河南已發現確診病例。在禽流感疫情的影響下，國內家禽養殖業正陷入實實在在的“倒春寒”境地。據中國畜牧業協會禽業分會初步估算，這次疫情發生至今全國家禽行業損失接近百億元，波及企業和農戶4400余萬戶，僅雞苗損失每天就達兩三千萬元，活雞損失每天超億元。

　　【菜粕現貨價格高位回落，期貨市場轉入近弱遠強】，在國內外豆類市場連續調整、國內新菜籽即將亮相、H7N9禽流感疫情擴大的三重利空因素打壓下，上周國內菜粕現貨市場以及期貨近月合約開始走弱。相反，因前期價格已經連續調整，期貨1309合約在上周則止跌反彈。展望后市，國內菜粕價格已經從之前的牛市行情開始逐步進入調整階段，只是在短時間內受供應整體較緊下，價格整體仍將強于豆粕的表現。市場最終可能在本月中下旬開始加速下跌。

　　【飼料需求縮水擔憂或致國內豆粕現貨繼續承壓】上周，國內豆粕現貨市場總體看空氣氛較為濃厚，遠月進口大豆集中到港壓力以及H7N9禽流感等突發性事件影響，現貨價格持續震蕩下跌進入低價位區間。終端市場總體交投清淡，也使得油廠豆粕預售合同的超賣天數出現較明顯下降。但短期豆粕現貨供應依舊偏緊，市場供需基本面將持續博弈，也意味著國內豆粕現貨價格的下跌之途伴隨著南美新豆到港的不暢而持續一波三折。

　　【多空激烈膠著，上周國內外油脂市場沖高回落】四月份至今，國內外油脂油料市場整體呈現出探底回升再回落的走勢。從市場影響因素來看，中國禽流感的爆發一度令美盤大豆市場大幅下挫，而國內外油脂市場也不免受到拖累;而USDA報告公布前的反彈也最終只是曇花一現。從后市來看，由于近期關于阿根廷罷工傳聞影響，南美大豆、豆油基差可能走高，將支持其價格，但考慮到國際原油期價的大幅回落，國內外油脂市場短期表現或將偏弱。

　　【現貨玉米遭遇“禽流感”沖擊，我國新季玉米播種延遲憂慮生】我國華東地區人感染H7N9禽流感疫情的不利因素繼續發酵，東北、華北產區大部分地區玉米現貨價格出現不同程度下跌，南方銷區貿易商讓利銷售，壓低利潤，市場整體購銷趨于謹慎觀望。同時，因禽流感疫情對玉米飼用消費的擔憂也波及期貨市場，連盤玉米1309合約一度跌破2400元/噸，隨著候鳥的遷徙后期影響應該有所緩解。

　　觀點

　　大豆：今日大豆跳空低開，后做震蕩整理。美國農業部上調了全球大豆庫存，新季種植增加。同時中國需求減弱。1309長期窄幅波動，仍以4700-4850區間操作為主。

　　豆粕：今日豆粕開盤深幅下跌后，寬幅整理。H7N9禽流感疫情的爆發重挫飼料需求，現貨成交價持續下跌。整體缺乏利多消息，1309空單可繼續持有，若反彈到3200，則平倉離場。

　　油脂：今日油脂低開低走，震蕩下行。國際原油重挫，USDA報告利空市場，國內油脂市場以弱勢振蕩為主。豆油1309注意8000一線壓力，以偏空觀點操作。

　　菜籽、菜粕：今日菜籽早盤跌幅明顯，午盤后小幅反彈。菜粕震蕩上行。菜粕在禽流感爆發后的替代性需求促使期價連續上漲，1309可少量試多，止損2350。

　　玉米、鄭麥、早稻：今日鄭麥玉米震蕩下行，早稻深幅下跌。受美國農業部報告利空谷物及禽流感對飼料需求減少的影響，國內谷物市場近期整體偏弱，前期空單可持有。