行情回顧

　　上周，菜籽主力1309合約延續(xù)震蕩上行，周漲幅01.52%；菜粕主力1401合約延續(xù)在2200-2250點(diǎn)區(qū)間震蕩整理，周跌幅0.22%；菜油主力1401合約在7300-7500點(diǎn)位止跌震蕩整理，周跌幅1.27%。

　　市場(chǎng)因素分析

　　菜籽類維持供需緊平衡格局

　　美農(nóng)業(yè)部7月供需報(bào)告數(shù)據(jù)，2013/14年度全球油菜籽產(chǎn)量較6月份略有調(diào)增至6484萬(wàn)噸，期末庫(kù)存預(yù)估略提高至299萬(wàn)噸，但仍為近四個(gè)年度以來(lái)的低位。歐盟、中國(guó)等菜籽主產(chǎn)國(guó)期末庫(kù)存消費(fèi)比均呈下降趨勢(shì)，不過(guò)，加拿大菜籽期末庫(kù)存消費(fèi)比略有上調(diào)，保證了國(guó)際菜籽類品種的出口流通量。因此，全球菜油、菜粕均維持相對(duì)緊平衡格局，菜油期末庫(kù)存預(yù)估略有上調(diào)至265萬(wàn)噸，菜粕期末庫(kù)存預(yù)估在34萬(wàn)噸。

　　國(guó)內(nèi)方面，2013/14年度國(guó)產(chǎn)油菜籽產(chǎn)需缺口在265萬(wàn)噸，加上進(jìn)口油菜籽核算，菜粕總產(chǎn)量預(yù)估略調(diào)高至1000萬(wàn)噸，仍低于1010萬(wàn)噸的消費(fèi)預(yù)估量；菜油總產(chǎn)量預(yù)估略調(diào)高至565萬(wàn)噸，亦仍低于647萬(wàn)噸的消費(fèi)預(yù)估量。在油菜籽供需存在缺口下，菜籽、菜油進(jìn)口量有增無(wú)減。

　　國(guó)內(nèi)菜籽供應(yīng)季，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定為主

　　新季菜籽報(bào)價(jià)穩(wěn)定，湖北荊門地區(qū)油廠收購(gòu)報(bào)價(jià)集中在2.55元/斤，國(guó)標(biāo)三等，收購(gòu)步入尾聲，日收購(gòu)量十分有限。安徽蕪湖地區(qū)掛牌收購(gòu)價(jià)在2.6-2.62元/斤，水雜要求14%，含油37%，收購(gòu)難度較大。截至7月25日，菜籽主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)累計(jì)收購(gòu)新產(chǎn)油菜籽481.5萬(wàn)噸，比上年同期增加77萬(wàn)噸。

　　市場(chǎng)油粕走勢(shì)分化，菜粕維持挺價(jià)格局

　　水產(chǎn)養(yǎng)殖備貨需求處于旺季，但菜粕供應(yīng)量有限，國(guó)產(chǎn)菜粕市場(chǎng)報(bào)價(jià)攀升至3100-3250元/噸左右。廣西地區(qū)國(guó)產(chǎn)加籽粕企業(yè)12月合同報(bào)價(jià)為1401合約+70元/噸。此外，國(guó)內(nèi)6月份油菜籽到港量大幅縮水，較5月份大幅減少75.14%。加之國(guó)產(chǎn)加籽粕遠(yuǎn)期合同貨早已積極銷售，7、8月份整體市場(chǎng)菜粕供應(yīng)仍將偏緊，對(duì)近月09合約支撐較強(qiáng)。但遠(yuǎn)月承壓進(jìn)口油菜籽成本偏低影響，1401合約走勢(shì)相對(duì)偏弱。

　　菜油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)定為主，江蘇、安徽地區(qū)陳菜油報(bào)8900-9100元/噸。湖北地區(qū)8800元/噸，國(guó)產(chǎn)新菜油報(bào)價(jià)偏高在10000-10200元/噸。華南地區(qū)進(jìn)口菜籽壓榨的菜油報(bào)價(jià)8600元/噸，議價(jià)成交。福建地區(qū)報(bào)價(jià)8200元/噸。8-9月船期進(jìn)口菜油成本在7700元/噸左右。

　　操作策略

　　國(guó)產(chǎn)菜籽供應(yīng)趨緊，主力1309合約震蕩上行，上探5200點(diǎn)支撐位，短多持有，止損位5180點(diǎn)；因當(dāng)前商業(yè)庫(kù)存有限，菜油近月09合約走勢(shì)堅(jiān)挺。但菜油主力1401合約走勢(shì)相對(duì)較弱，空單關(guān)注7500點(diǎn)止損阻力位；菜粕現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊，近月09合約在2900點(diǎn)支撐較強(qiáng)。遠(yuǎn)月則承壓進(jìn)口菜籽成本偏低，1401合約維持在2200-2250點(diǎn)區(qū)間震蕩整理，逢低短多參與。