2013年8月12日至8月16日一周，8月12日，美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告下調(diào)2013年美國(guó)大豆產(chǎn)量預(yù)估，令美豆期價(jià)大幅上揚(yáng)，打破了國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)頹勢(shì)，使得期貨市場(chǎng)人氣急轉(zhuǎn)回升，激勵(lì)1401合約一度躍至7150元/噸左右，并帶動(dòng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)跟盤走高。但下調(diào)后數(shù)據(jù)仍預(yù)期較去年增長(zhǎng)8%，部分市場(chǎng)人士認(rèn)為，美國(guó)農(nóng)業(yè)部超預(yù)期調(diào)降產(chǎn)量為慣用的手段，以配合當(dāng)前的天氣炒作季，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)油脂現(xiàn)價(jià)上調(diào)幅度有限。國(guó)內(nèi)方面，距“雙節(jié)”僅剩一個(gè)多月，“金九銀十”炒作抬頭，部分經(jīng)銷商對(duì)今年備貨行情存有期待。豆油價(jià)格雖然處于底部區(qū)間，但近期成交出現(xiàn)了“少見”的放量態(tài)勢(shì)，說(shuō)明市場(chǎng)信心正在緩慢恢復(fù)。豆粕期現(xiàn)貨價(jià)格均有上調(diào)，周內(nèi)豆粕主力合約1401周五結(jié)算價(jià)較上周五結(jié)算價(jià)上漲181元，8月16日豆粕現(xiàn)貨均價(jià)3998元/噸，較上周五上漲119元/噸。外圍明顯的上漲信號(hào)尚未對(duì)棉副產(chǎn)生帶動(dòng)作用。周內(nèi)，棉籽行情維持穩(wěn)定，市場(chǎng)整體成交量不大，開工廠家生產(chǎn)以前期庫(kù)存及少量進(jìn)口棉籽為主，期待新籽上市；棉油市場(chǎng)各地漲跌互現(xiàn)，成交量未見明顯增加，廠家走貨為主；棉粕受下游采購(gòu)謹(jǐn)慎影響，價(jià)格漲跌互現(xiàn)，成交量不大；棉短絨價(jià)格穩(wěn)定，廠家走貨有限；棉殼高位企穩(wěn)，廠家斷貨，成交一般。

　　一、棉籽：多數(shù)廠家停收停產(chǎn) 市場(chǎng)炒作新年度行情

　　上周，各地油廠多數(shù)停收停產(chǎn)，棉籽價(jià)格保持穩(wěn)定，成交無(wú)量。周末，部分棉產(chǎn)區(qū)毛籽價(jià)格：河北1.42-1.43元/斤附近，山東1.46元/斤附近，河南1.28元/斤附近，晉陜地區(qū)1.16-1.17元/斤附近，新疆南疆1.17元/斤附近。周內(nèi)，各地棉籽繼續(xù)減少，質(zhì)量下降，較大型榨油廠棉籽庫(kù)存量在一周左右，采購(gòu)棉籽一般為新疆光棉籽、進(jìn)口毛棉籽和弓坊毛棉籽。其中，山東夏津質(zhì)量一般毛棉籽到廠均價(jià)1.45元/斤（含油9%，水分13%），濟(jì)寧嘉祥弓坊毛棉籽到廠均價(jià)1.51元/斤（含油11%，水分13%），河北邯鄲澳大利亞棉籽到廠價(jià)1.62元/斤（含油16%，水分8%）均較上周持平。目前山東、河北規(guī)模企業(yè)開工已不足20家，且均不能滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，多數(shù)廠家使用前期庫(kù)存地產(chǎn)棉籽與進(jìn)口棉籽摻兌生產(chǎn)。南方油廠部分廠家計(jì)劃8月下旬就開始采購(gòu)新季棉籽，因南方市場(chǎng)近期天氣干旱，湖北、安徽部分地區(qū)棉花提前上市，預(yù)計(jì)油廠采購(gòu)棉籽時(shí)間較去年提前15-20天。今年全國(guó)天氣呈現(xiàn)“北澇南旱”的特點(diǎn)，尤其北方地區(qū)受持續(xù)大規(guī)模降雨、風(fēng)雹天氣影響，河北、山東等地棉花減產(chǎn)已成定局，加上今年棉花種植面積下滑的因素，預(yù)估今年棉籽供應(yīng)或出現(xiàn)偏緊格局，市場(chǎng)預(yù)計(jì)，今年新產(chǎn)棉籽或以較高價(jià)格上市。

　　二、棉油：外圍上漲帶動(dòng) 局部小幅上升

　　上周，豆油受益于美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告，報(bào)價(jià)小幅上漲，受其帶動(dòng)棉油局部上漲。周末，部分地區(qū)棉油價(jià)格：河北6900-6950元/噸附近，山東6800元/噸附近，河南6700元/噸，晉陜地區(qū)6950-7000元/噸附近，新疆南疆6350元/噸。國(guó)內(nèi)港口地區(qū)一級(jí)豆油主流價(jià)格7030-7250元/噸，價(jià)格上漲100-200元/噸，目前較山東地區(qū)棉油價(jià)差230-450元/噸；24度棕櫚油價(jià)格5550-5620元/噸，低于三級(jí)棉油1180-1250元附近。本周，美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月份供需報(bào)告顯示，2013/2014年度美豆種植面積和單產(chǎn)分別由7月時(shí)的7770萬(wàn)英畝和44.5蒲式耳/英畝，下調(diào)至7720萬(wàn)英畝和42.6蒲式耳/英畝，其中單產(chǎn)調(diào)降幅度接近4.3%，導(dǎo)致總產(chǎn)預(yù)估下調(diào)至32.55億蒲式耳，市場(chǎng)受到較大提振。周五豆油主力合約1401結(jié)算價(jià)7230元/噸，較上周五上漲284元/噸。棉油在其帶動(dòng)下小幅提升，其中山東夏津油廠三級(jí)棉油均價(jià)較上周上漲20元/噸，河北邯鄲曲周等地上調(diào)50元/噸。但市場(chǎng)成交量未見增加，廠家?guī)齑鎵毫^大。

　　截至目前，我國(guó)豆油商業(yè)庫(kù)存上升到110萬(wàn)噸左右，在豆粕需求難以減少下，豆油的產(chǎn)量和庫(kù)存難以下降，而本年度菜油進(jìn)口量較往年大幅提高，整體油脂市場(chǎng)供應(yīng)非常寬裕。而棕櫚油受食品安全政策因素影響，國(guó)內(nèi)棕櫚油摻兌消費(fèi)受到影響，高庫(kù)存需要較長(zhǎng)時(shí)間去消化。加之9月份，國(guó)內(nèi)油廠開工率將陸續(xù)恢復(fù)，棉油供應(yīng)量繼續(xù)增加，筆者預(yù)計(jì)后期走勢(shì)仍將承壓，上行困難。

　　三、棉粕：飼料市場(chǎng)操作謹(jǐn)慎 價(jià)格漲跌互現(xiàn)

　　上周，淡水養(yǎng)殖受成本上漲等因素影響，進(jìn)入虧損狀態(tài)，對(duì)棉粕采購(gòu)謹(jǐn)慎，價(jià)格漲跌互現(xiàn)。周末，部分地區(qū)棉粕價(jià)格：河北40%蛋白3270元/噸附近， 山東40%蛋白3350元/噸附近，河南40%蛋白3100元/噸附近，晉陜地區(qū)40%蛋白3150-3400元/噸附近，新疆南疆42%蛋白2500元/噸附近。上周港口地區(qū)43%蛋白豆粕主流價(jià)格3900-3970元/噸，較上周上漲90-110元/噸，與山東地區(qū)40%蛋白含量棉粕價(jià)差在630-700元/噸左右。本周國(guó)內(nèi)外豆類市場(chǎng)“漲”聲一片，油廠挺價(jià)心理增強(qiáng)。部分飼料廠和經(jīng)銷商態(tài)度仍然謹(jǐn)慎，只是逢低補(bǔ)庫(kù)，實(shí)際成交有限。其中，本周五山東夏津36%蛋白棉粕周3170元/噸，跌30元/噸；濟(jì)寧地區(qū)40%蛋白棉粕無(wú)庫(kù)存；湖南常德42%蛋白的棉粕報(bào)價(jià)在3500-3600元/噸。下游需求方面，隨著中秋、國(guó)慶等“雙節(jié)”的日漸臨近，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性較強(qiáng)，肉雞養(yǎng)殖恢復(fù)情況也較好，將給棉粕帶來(lái)較支撐。但是，新棉籽面臨大量上市，榨油廠已躍躍欲試壓榨新棉籽，在市場(chǎng)迎接新季棉粕來(lái)臨的情況下，市場(chǎng)追高熱情或有所放緩，短期或維持高位窄幅震蕩。

　　四、棉短絨：整體行情穩(wěn)定 廠家走貨量小

　　上周，棉短絨行情偏弱，廠家報(bào)價(jià)較為穩(wěn)定，成交量不大。周末，部分地區(qū)棉短絨價(jià)格：河北3350元/噸附近，山東3450元/噸附近，河南3490元/噸附近，晉陜地區(qū)3300-3600元/噸附近，新疆南疆2850元/噸附近。近期棉油企業(yè)利潤(rùn)尚可，隨著湖北部分地區(qū)新棉少量上市，企業(yè)開機(jī)率有所恢復(fù)。但是，60%以上企業(yè)仍然擁有棉短絨庫(kù)存，銷售壓力較大。目前，部分漿粕廠、精制棉廠維持少量拿貨，整體采購(gòu)積極性一般。南方市場(chǎng)方面，棉短絨出廠均價(jià)維持低位震蕩，其中湖北黃岡地區(qū)油廠短絲普纖絨出廠2300-2400元/噸，成交均價(jià)較上周末持平，整體走貨量有限。周內(nèi)，河北、山東、河南1.5D×38mm粘膠短纖報(bào)價(jià)13150元/噸，價(jià)格較上周略漲，但實(shí)際成交企業(yè)讓利空間較大。并且，部分廠家資金短缺，在目前加工存有利潤(rùn)的情況下，采購(gòu)積極性及心態(tài)有所提升，但拿貨實(shí)力還是限制其市場(chǎng)的成交量，預(yù)計(jì)短期棉短絨或維持窄幅震蕩。

　　五、棉殼：價(jià)格高位振蕩 市場(chǎng)成交無(wú)量

　　上周，棉殼維持低庫(kù)存，成交無(wú)量。周末，部分地區(qū)棉殼價(jià)格：河北1500元/噸附近，山東1810元/噸附近，河南1430元/噸附近，晉陜地區(qū)1550-1850元/噸附近，新疆南疆1150元/噸。近日，市場(chǎng)中小棉油廠基本處于停產(chǎn)狀態(tài)，大中型油廠生產(chǎn)棉籽主要是之前庫(kù)存和少量進(jìn)口棉籽，供應(yīng)明顯偏緊，多數(shù)維持50%以下產(chǎn)能，棉殼產(chǎn)出量極低，而且多數(shù)廠家無(wú)庫(kù)存。棉殼受成本支撐，以及資源稀缺的影響，價(jià)格短期將延續(xù)高位振蕩局面。