經歷了5月下旬至9月上旬近4個月的振蕩上行之后，近期菜粕期價表現欠佳。"雖然近兩個交易日菜粕主力1401合約成交放量，期價在振蕩中上行，但市場看漲人氣依然不足。"湖北荊州菜粕經銷商王偉告訴期貨日報記者，現貨市場菜粕成交價正在從3300元/噸的高位向下小幅滑動，走貨量比原來下降不少，主要原因是隨著冬季臨近，菜粕主要需求終端——水產養殖業進入淡季，從而造成菜粕市場需求逐漸趨于低迷。與此同時，進口油菜籽與菜粕源源不斷到港，加之國產春菜粕上市，國內菜粕市場供求關系出現松動。

　　高級分析師劉錦認為，菜粕主力1401合約期價后期繼續下跌的幾率較大，但由于期價正處在支撐密集區，下跌過程將比較曲折。據了解，今年三季度我國油菜籽進口量比較大，預計四季度油菜籽到港量將進一步增加至106萬噸。油菜籽進口量激增將導致沿海地區油廠提高開工率，用進口油菜籽加工的廉價菜粕供給數量會增長較快，并會對國內菜粕市場產生一定沖擊。

　　目前，國內菜粕市場需求主要來自水產養殖業，但進入10月以后，國內各地氣溫大幅下降，水產養殖進入淡季，水產飼料企業菜粕采購趨于停滯，這令菜粕價格失去上漲的基礎。弘業期貨油菜籽市場研究員蔣倩倩告訴記者，當前，國內菜粕主要供應地長江流域現貨成交價格在3000—3300元/噸，市場成交量日益縮小，成交價格區間收窄。估計隨著淡水養殖區域（湖北、廣東、福建）氣溫的不斷下降，水產飼料市場消費面臨拐點。不過，當前華南地區市場蛋白原料供應問題仍難解決，當地能夠加工油菜籽的企業因原料不足大多停機或轉而壓榨大豆，僅有幾家企業有油菜籽庫存可以加工，加之廣東等地豆粕現貨報價仍高達4400—4500元/噸，菜粕現貨價格大幅下滑的可能性也不大，這對菜粕期價會產生一定支撐作用。

　　近幾個交易日，國內油脂油料及其副產品市場一改前期"粕強油弱"格局轉為"油強粕弱",這有可能打擊菜粕期市做多信心。"隨著植物油脂需求旺季來臨，油廠賣油的收入會增加不少，很多油廠估計會降價銷售菜粕。"蔣倩倩說，對于油廠而言，菜油和菜粕之間存在蹺蹺板關系，為了加工更多的菜油和降低菜粕庫存，菜粕出廠價仍然有下調空間。此外，進口油菜粕成本比較低，新季油菜籽到港時間集中在年底，預計進入11月中下旬，國內菜粕市場供求格局將發生質變。