菜粕主要用于水產飼料，每年4—10月是國內水產養殖和菜粕消費旺季。目前，隨著氣溫回升，水產養殖啟動加快，菜粕期價也呈穩步走升之勢。

　　豆粕市場度過最艱難時期

　　在我國，豆粕和菜粕需求占據蛋白飼料總需求的前兩位，且豆粕價格對菜粕價格影響較大。每年的第一季度是飼料行業的消費淡季，今年豆粕市場更顯寒意，不過目前最艱難時期或已過去。今年以來，國內生豬價格持續下降，3月全國生豬平均價格為11.26元/公斤，環比下降9%。截至4月4日，全國豬糧比價為4.45：1，已跌破5：1的重度虧損紅色警戒線，自繁自養出欄頭均虧損353元。上月美國爆發了生豬流行性腹瀉，近期中國已停止發放進口美國生豬的許可證，這將給國內生豬養殖企業帶來利好效應。近幾月來，國內大豆壓榨企業持續虧損，截至目前，廣東、江蘇等地進口大豆壓榨企業虧損達500元/噸左右，油廠挺粕意愿增強。而3月下旬以來，沿海油廠開機率降至40%以下，這將有利于豆粕去庫存。

　　油菜籽臨儲價格或提升

　　2014年中央頒布的一號文件指出，今年油菜籽將繼續執行臨時收儲政策。從2008年起，國家已連續6年實施油菜籽臨時收儲政策，近年來托市收購價格不斷提高，從2008年開始，油菜籽的臨儲價格分別為每斤2.2元、1.85元、1.95元、2.3元、2.5元和2.55元。而國內棉花市場執行了多年來的臨時收儲政策將在今年改為直補政策，今年的棉花目標價格定為19800元/噸，高于市場預期500元/噸左右。從此來看，國家對農產品的政策保護力度仍在加大，并將落到實處。雖然今年油菜籽的具體收購時間和價格仍未確定，但臨儲價格與去年持平或繼續提高的可能性很大。此政策除保護農戶種植積極性和穩定國內油菜籽價格外，也支撐了菜粕的價格。另外，鄭商所日前發布通告，決定自2015年3月21日起，中紡糧油（湛江）有限公司指定菜粕交割廠庫倉單升貼水由目前的0元調整為-50元/噸。市場普遍認為，該廠庫菜粕為進口菜籽壓榨而來，對進口菜籽生產的菜粕設置一定的貼水，實際上是提高了其交割門檻，有利于減少進口菜籽對國內菜粕市場的沖擊。

　　雖然國內油菜播種面積增加，并且今年進口也將增加，但上年度期末庫存偏低，且國內水產養殖增長穩健，隨著水產養殖的啟動，菜粕緊平衡格局短期料難改變。另外，對于目前國內菜籽壓榨行業而言，利潤主要來源仍是菜粕，因此，企業對菜粕的挺價意愿較強。整體而言，菜粕季節性走強可期。