行情回顧

　　截止上周五，國內(nèi)菜粕、菜油維持弱勢行情，RM501合約收盤2084元/噸，周下跌34元/噸；菜油主力1501合約收于5956元/噸，上漲4元/噸。

　　要點(diǎn)分析

　　國內(nèi)菜籽收購價格價格穩(wěn)定，市場交投清淡。在進(jìn)口菜油低價沖擊以及油粕行情低迷環(huán)境下，近年來國產(chǎn)菜籽自營壓榨虧損嚴(yán)重，且今年菜油收儲嚴(yán)格化，致使絕大多數(shù)油廠放棄自營，轉(zhuǎn)而為中儲糧代加工，收取加工費(fèi)用，代銷菜粕，當(dāng)下大部分企業(yè)已經(jīng)完成收購、壓榨任務(wù)退市，加之受國內(nèi)菜籽減產(chǎn)影響，目前油廠即使繼續(xù)掛牌收購，收獲量寥寥無幾，市場交易轉(zhuǎn)淡，預(yù)計近期國內(nèi)油菜籽價格仍將維持平穩(wěn)走勢，呈現(xiàn)“有價無市”格局。據(jù)統(tǒng)計，截至9月20日，湖北、四川等12個油菜籽主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)累計收購新產(chǎn)油菜籽347萬噸，比上年同期減少268萬噸。福建及兩廣9-10月份菜籽進(jìn)口量約為72萬噸。目前青海省新菜籽已經(jīng)零星上市，但市場收購主體入市謹(jǐn)慎，預(yù)計將在國慶節(jié)后將會開秤收購，而新疆油菜籽市場價格已低于國家規(guī)定的臨時收儲價格。為保護(hù)農(nóng)民利益，經(jīng)國家糧食局批準(zhǔn)，中儲糧總公司從9月24日起在該區(qū)啟動2014年國家臨時存儲菜籽（油）收購工作。由指定企業(yè)按2.55元/斤（國標(biāo)三等）的價格收購農(nóng)民交售的油菜籽，當(dāng)油菜籽市場價格上漲并超過2.55元/斤時，即停止臨儲油菜籽收購。

　　國內(nèi)菜粕價格行情繼續(xù)下滑，截止本周六，長江中下游地區(qū)國產(chǎn)200型菜粕價格集中在2300-2450元/噸一線，沿海工廠進(jìn)口菜籽壓榨的菜粕合同銷售價格在2300-2400元/噸一線，較上周再跌50-100元/噸不等。

　　目前打壓菜粕行情的主要因素有：

　　1）、因預(yù)計今年美國大豆產(chǎn)量創(chuàng)新高，天氣預(yù)報顯示，直至下周初，美國中西部作物種植帶的天氣干燥，有利于田間作業(yè)，收割進(jìn)展帶來壓力。且現(xiàn)貨市場走軟，本周大豆期貨下滑4.9%，連跌第七周，截止本周五，CBOT大豆11月合約收盤在910.257美分/蒲式耳，較上周957跌46.75美分，大連盤豆粕主力1501合約收盤2,982元/噸，較上周3,157跌175元/噸，連盤豆粕期貨也延續(xù)跌勢，不利于現(xiàn)貨市場，沿海43%蛋白豆粕現(xiàn)貨價格集中在3340-3450元/噸一線，較上周跌20-110元/噸，豆粕現(xiàn)貨弱勢運(yùn)行，給菜粕行情施加壓力。

　　?2）、因隨著天氣轉(zhuǎn)涼，水產(chǎn)養(yǎng)殖步入淡季，水產(chǎn)料消費(fèi)將繼續(xù)轉(zhuǎn)弱，后續(xù)水產(chǎn)養(yǎng)殖對菜粕的需求量愈來愈少，今年華南地區(qū)臺風(fēng)降雨天氣頻繁，也抑制著水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)發(fā)展，今年水產(chǎn)養(yǎng)殖需求整體不如往年。目前市場心態(tài)仍不樂觀，整體出貨情況仍然不佳，各廠家?guī)齑媪咳源蟆Ｅc此同時菜粕進(jìn)口量也有所增加，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示8月我國進(jìn)口油菜籽的油渣餅24,412噸，1-8月累計進(jìn)口213,960噸，去年同期18,490噸，供應(yīng)充足，而需求未能跟上步伐，當(dāng)前采買方仍采用隨用隨買策略，整體成交還難放量，繼續(xù)著制約著菜粕行情。

　　菜油價格行情繼續(xù)震蕩，漲跌互現(xiàn)。其中：長江中下游地區(qū)國產(chǎn)四級菜油出廠報價7750-8000元/噸不等。沿海進(jìn)口菜籽壓榨的四級菜油價格在5650-5700元/噸一線，波動幅度在50-100元/噸。臨池大豆走軟，美元匯率走強(qiáng)，給盤面造成了下跌壓力，本周CBOT豆油期貨繼續(xù)下跌，截止本周五，CBOT豆油12月合約收盤在31.99美分/磅，較上周32.58跌0.59美分，國內(nèi)連盤油脂期貨漲跌互現(xiàn)，大連盤豆油主力1501合約收5,902元/噸，較上周5942跌40元/噸，大連盤棕櫚油主力1501合約收盤5,218元/噸，較上周5196漲22元/噸，國內(nèi)油脂現(xiàn)貨也跟盤震蕩，截止本周五，沿海一級豆油主流價位在5780-5950元/噸，大多較上周跌20-50元/噸，沿海主流港口24度棕櫚油價格在5350-5400元/噸，部分較上周漲20-80元/噸，菜油價格也隨其震蕩。

　　? 但是，國產(chǎn)菜油大多已經(jīng)進(jìn)入國儲，僅少量貨源市場流通，價格居高難下。而今年中儲菜油入庫嚴(yán)格，沿海地區(qū)大量進(jìn)口菜籽壓榨的菜油和進(jìn)口菜油難以入儲，都將以低價流向內(nèi)陸，也對國產(chǎn)菜油構(gòu)成利空打壓，國產(chǎn)菜油價格漲跌兩難，或維持著有價無市格局。進(jìn)口菜籽壓榨的菜油行情仍將受豆油、棕櫚油影響，受豐產(chǎn)壓力打壓，豆油及棕櫚油仍將表現(xiàn)跟盤震蕩走勢，菜油行情也將上下震蕩，波動幅度不會太大。

　　?操作策略

　　后續(xù)水產(chǎn)養(yǎng)殖對菜粕的需求逐漸減弱，貿(mào)易商備貨不積極，而且部分仍以消化前期庫存為主。9月份部分油廠轉(zhuǎn)榨大豆，菜粕整體供需略寬松，現(xiàn)貨價格反彈暫無力度。空單可繼續(xù)持有，菜粕主力1501合約可能重拾跌勢；菜油跟隨豆油走勢為主，破6000元/噸空單可持有。