截止到2018年7月6日的一周，全球油籽價格大多反彈，扭轉(zhuǎn)近期的跌勢。中美貿(mào)易戰(zhàn)正式拉開序幕，美國油籽期貨市場走出了典型的“利空兌現(xiàn)，空頭回補”的止跌反彈行情，美元匯率回落也帶來支持。不過美國大豆作物優(yōu)良率仍處于歷史高位，原油價格走低，中國需求預(yù)計放慢，制約反彈空間。

周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）的2018年11月大豆期約比一周前上漲14.5美分，報收894.50美分/蒲式耳。美灣1號黃大豆的駁船報價為每蒲式耳932美分，比一周前上漲21美分。Euronext交易所8月交割的油菜籽期約報收361.75歐元/噸，比一周前上漲3.5歐元。洲際交易所（ICE）11月油菜籽期約比一周前上漲1.8加元，報收511.20加元/噸。阿根廷大豆在上河的現(xiàn)貨報價為368美元/噸，比一周前下跌8美元，FOB價格。大商所2018年9月大豆期約報收3,649元/噸，比一周前下跌28元。

本周國際原油期貨市場下跌。全球貿(mào)易市場混亂，而歐佩克成員國可能增產(chǎn)，美國鉆井平臺數(shù)量增加，美國原油庫存提高，對油價構(gòu)成利空影響。行業(yè)機構(gòu)Baker Hughes周五稱，本周美國石油鉆井平臺數(shù)量為863個，比一周前增加5個。此前鉆井平臺數(shù)量曾連續(xù)兩年下滑。美國能源信息署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，過去一周美國原油庫存增加124.5萬桶，因為從加拿大進口的數(shù)量提高。周五，美國紐約期貨交易所原油期貨市場8月交割的輕質(zhì)原油期約報收73.80美元，比一周前下跌0.5%，ICE交易所8月交割的布倫特原油期約報收77.11美元，比一周前下跌0.3%。

本周美元指數(shù)下跌，創(chuàng)下三周來的最低，因為6月份美國就業(yè)數(shù)據(jù)顯示新增的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)高于預(yù)期，但是失業(yè)率增至4%，高于分析師預(yù)測的3.8%。周五，美元指數(shù)報收94.012點。今年迄今為止，美元指數(shù)已經(jīng)上漲2.45%。

中美貿(mào)易戰(zhàn)于周五開始，美國周五開始對中國340億美元產(chǎn)品加征關(guān)稅，隨后中國對包括大豆在內(nèi)的美國產(chǎn)品加征關(guān)稅。不過數(shù)周來油籽市場一直在消化潛在的貿(mào)易戰(zhàn)帶來的影響，貿(mào)易戰(zhàn)的消息出臺后，油籽市場走出典型的“因傳聞拋售、因事實做多”的行情。另外，經(jīng)過近來的大幅下挫后，油籽市場技術(shù)面超賣嚴重，也存在反彈修正要求。

分析師指出，中國對美國大豆加征25%關(guān)稅，可能會制約進一步制約中國對美國大豆的需求，中國的需求將更多轉(zhuǎn)移到巴西。巴西是全球頭號大豆出口國。這已經(jīng)造成美國大豆和巴西大豆的價差升至五年來的最高水平。目前巴西大豆運抵中國的CNF價格為每噸425.85美元左右，而美國大豆報價為每噸355.22美元。

美國農(nóng)業(yè)部周五發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，，上周中國共取消采購43.2萬噸美國大豆合同。截至2018年6月28日的一周，中國買家取消了36.6萬噸2017/18年度美國大豆采購合同，以及6.6萬噸2018/19年度美國大豆采購合同。

美國大豆出口銷售形勢表現(xiàn)良好。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部周五發(fā)布的周度出口銷售報告顯示，截至2018年6月28日的一周，美國2017/18年度大豆凈銷售量為561,600噸，比上周高出57%，比四周均值高出78%。2017/18年度迄今為止，美國大豆出口銷售總量已達5729.2萬噸，比上年同期減少4.1%。

巴西谷物出口商協(xié)會（Anec）本周稱，巴西可能需要在年底從美國進口多達100萬噸大豆，以滿足本國壓榨廠的需求。巴西政府數(shù)據(jù)顯示，6月份巴西大豆出口達到1042萬噸，比上年同期增加13%。Anec稱，中美貿(mào)易戰(zhàn)將會刺激中國對巴西大豆的需求，巴西本地的大豆加工廠可能不得不從美國進口大豆。

經(jīng)紀行福斯通公司（FCStone）稱，2017/18年度巴西大豆產(chǎn)量有望達到1.1736億噸，創(chuàng)下新的歷史紀錄，比該公司早先的預(yù)測值高出21.7萬噸，因為第四大產(chǎn)區(qū)戈亞斯州的大豆單產(chǎn)數(shù)據(jù)上調(diào)。基于新的產(chǎn)量數(shù)據(jù)，福斯通預(yù)測2017/18年度巴西大豆期末庫存預(yù)計為126萬噸，是巴西政府預(yù)測值的近兩倍。福斯通公司預(yù)計本年度巴西將出口大豆7000萬噸，比政府的預(yù)測值低200萬噸。

在阿根廷，布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的報告顯示，2017/18年度阿根廷大豆收獲已經(jīng)結(jié)束，產(chǎn)量為3600萬噸。作為對比，交易所最初預(yù)計大豆產(chǎn)量為5400萬噸。但是隨后出現(xiàn)的干旱天氣導(dǎo)致大豆產(chǎn)量潛力大幅下滑。歷史數(shù)據(jù)顯示，2017/18年度的大豆產(chǎn)量將會是9年來的最低水平。

荷蘭合作銀行稱，中美貿(mào)易戰(zhàn)對美國大豆農(nóng)戶來說并非都是壞消息。雖然即將實施的關(guān)稅可能制約美國對中國的出口，但是歐盟市場卻呈現(xiàn)新的機會。歐盟是全球第二大進口國。荷蘭合作銀行稱，中美貿(mào)易爭端已經(jīng)提振全球頭號出口國――巴西的大豆價格，迫使歐盟加工商考慮從其它地區(qū)尋購供應(yīng)。這可能意味著美國下個年度將取代巴西成為歐盟頭號大豆供應(yīng)國。目前歐盟是巴西大豆的第二大出口市場。巴西政府和歐盟委員會的數(shù)據(jù)顯示，過去六年中巴西是歐盟的主要大豆供應(yīng)國。但是德國漢堡的油世界稱，這種情況可能很快變化，因為貿(mào)易戰(zhàn)可能造成6月到12月期間南美占中國大豆進口份額提高到90%。

美國農(nóng)業(yè)部作物進展周報顯示，截止到2018年7月1日，美國18個大豆主產(chǎn)州的大豆作物優(yōu)良率為71%，低于一周前的73%，去年同期為64%。該數(shù)據(jù)仍處于歷史高位。

美國私營分析機構(gòu)Informa經(jīng)濟公司周四發(fā)布的預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，2018年美國大豆產(chǎn)量預(yù)計為42.8億蒲式耳。Informa預(yù)計2018年美國大豆單產(chǎn)為49.8億蒲式耳/英畝，略高于早先預(yù)測的49.5蒲式耳/英畝。作為對比，美國農(nóng)業(yè)部6月份預(yù)測美國大豆產(chǎn)量為42.8億蒲式耳，單產(chǎn)為48.5蒲式耳/英畝。