分析人士:棕櫚油難現(xiàn)趨勢行情
來源: 作者: 時間: 2022-12-06
受訪分析師表示,目前來看,東南亞棕櫚油減產(chǎn),南北美生物柴油需求不及預(yù)期,國內(nèi)棕櫚油供過于求。受多重因素影響,12月棕櫚油將以區(qū)間運行為主。
近期,受宏觀、原油、產(chǎn)業(yè)等多因素博弈的影響,棕櫚油期貨在7800—8700元/噸維持箱體運行。其中,棕櫚油期貨主力合約已經(jīng)振蕩近5個月,價格來到2022年中低位水平,但仍在歷史高位區(qū)間下沿。分析人士表示,考慮到棕櫚油供應(yīng)依舊寬松,將繼續(xù)看淡棕櫚油后期表現(xiàn),但需要注意印尼政策運行節(jié)奏。
美爾雅期貨油脂油料分析師張翠萍表示,從宏觀方面來看,美聯(lián)儲11月FOMC貨幣政策會議紀(jì)要釋放了加息步伐放緩的信號,12月大概率加息50個基點,美元指數(shù)回落,WTI原油重心下移。不過,隨著俄油價格上限定性以及OPEC+維持此前的減產(chǎn)目標(biāo),原油價格進(jìn)一步走低的動能減弱。
“上周,美國環(huán)保署公布了未來3年的生物燃料摻混政策,對美豆油生物燃料需求增長的利好不及預(yù)期。后期,美國農(nóng)業(yè)部大概率下調(diào)美豆油生物燃料需求預(yù)估,令CBOT豆油大幅下挫,抑制棕櫚油持續(xù)反彈。因此,目前棕櫚油市場面臨供應(yīng)寬松的現(xiàn)狀與減產(chǎn)預(yù)期,行情呈現(xiàn)振蕩走勢。”徽商期貨油脂分析師郭文偉說。
西南期貨油脂油料分析師黃婷向期貨日報記者表示,2022/2023年度全球棕櫚油供應(yīng)依舊寬松。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的11月供需報告預(yù)估,2022/2023年度全球棕櫚油庫存消費比在22.08%,雖然較上一年度的最高水平22.78%小幅下滑,但仍處于近23年來的次高水平。對比價格來看,大連棕櫚油價格處于歷史較高水平,比較充分地體現(xiàn)了通脹的影響,如果后期通脹好轉(zhuǎn),棕櫚油定價還會重回基本面。
近幾個月,馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量恢復(fù)正常,種植園機(jī)械化程度提高,受勞動力短缺的制約減弱。郭文偉介紹說,在印尼重新放開棕櫚油出口后,馬來西亞棕櫚油出口同比下降,處在歷史同期低位,并且印尼和馬來西亞棕櫚油價差較高,導(dǎo)致馬來西亞棕櫚油進(jìn)口量增長,從而加速棕櫚油庫存累積。隨著印尼棕櫚油供應(yīng)收緊,印尼和馬來西亞棕櫚油價差縮小,馬來西亞棕櫚油進(jìn)口量逐步下降,并且棕櫚油步入季節(jié)性減產(chǎn)期。此外,GFS氣象預(yù)測顯示,12月上旬東南亞降水預(yù)期偏高,將對棕櫚油產(chǎn)量造成壓力。
“值得注意的是,棕櫚油消費下滑疊加季節(jié)性消費淡季,可能導(dǎo)致棕櫚油走勢偏弱。據(jù)統(tǒng)計,10月我國棕櫚油表觀消費量為41萬噸,環(huán)比下滑39.71%,同比下滑14.58%。”黃婷表示,此外,國內(nèi)棕櫚油持續(xù)累庫至近4年同期最高水平,預(yù)計棕櫚油后期反彈空間有限。同時,印尼棕櫚油出口和生物柴油政策短期仍可能擾動市場。
張翠萍認(rèn)為,隨著宏觀形勢以及原油市場區(qū)域性事件緩和,外圍影響不斷減弱。而東南亞減產(chǎn)、南北美生物柴油需求不及預(yù)期、國內(nèi)供過于求等產(chǎn)業(yè)因素交織,12月棕櫚油或難現(xiàn)趨勢性單邊行情,整體以區(qū)間運行為主。
“從技術(shù)上看,棕櫚油期貨10月均線有可能下穿20月均線,預(yù)計棕櫚油在10月均線和20月均線附近壓力較大,建議投資者以偏空思路對待。”黃婷提示說。
來源:期貨日報
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