成本篇：菜籽到港成本

對菜油價格影響機(jī)制分析

關(guān)鍵詞：價格傳導(dǎo)機(jī)制 到港成本 進(jìn)口菜油價格 加拿大菜籽產(chǎn)量

導(dǎo)語：

油菜籽產(chǎn)業(yè)鏈價格傳導(dǎo)機(jī)制是上游傳導(dǎo)至下游的過程，是通過原料油菜籽的到港成本來推動下游加工品的價格變化。國內(nèi)進(jìn)口菜籽來源國是加拿大，加拿大菜籽占比超過80%，因此加拿大菜籽供需情況會通過進(jìn)口菜籽到港成本傳導(dǎo)至國內(nèi)進(jìn)口菜油市場，對價格產(chǎn)生影響。2024年加拿大新季菜籽即將進(jìn)入播種季，種植面積的變化將對后期國內(nèi)進(jìn)口菜油價格產(chǎn)生一定影響。

油菜籽產(chǎn)業(yè)鏈價格傳導(dǎo)機(jī)制

從定義上看，價格傳導(dǎo)是一個復(fù)雜的價格效應(yīng)，初始價格通過產(chǎn)品或部門（市場）間確定的關(guān)系，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品或部門（市場）價格間的相互影響。而價格傳導(dǎo)機(jī)制，是在市場經(jīng)濟(jì)條件下，產(chǎn)業(yè)鏈中上游產(chǎn)品價格受多種因素共同作用發(fā)生波動，通過一定傳導(dǎo)關(guān)系、傳導(dǎo)路徑、傳導(dǎo)效率、傳導(dǎo)強(qiáng)度及調(diào)整路徑與下游加工品價格相互作用的過程。油菜籽產(chǎn)業(yè)鏈的價格傳導(dǎo)機(jī)制是從上游到下游的一個縱向傳導(dǎo)過程，進(jìn)口菜籽油（原料為進(jìn)口菜籽，在國內(nèi)壓榨生產(chǎn)的菜籽油）是國內(nèi)菜籽油市場的主要品種。原料進(jìn)口油菜籽來源于國外，因此國內(nèi)油菜籽產(chǎn)業(yè)鏈價格傳導(dǎo)也是一個從國際市場到國內(nèi)市場的價格傳導(dǎo)過程。

從形成特點(diǎn)上看，油菜籽產(chǎn)業(yè)鏈屬于成本驅(qū)動型價格傳導(dǎo)，即由上游油菜籽價格變化引起下游加工品（菜籽油和菜籽粕）價格波動變化過程，或者由主產(chǎn)區(qū)價格變化引起主銷區(qū)價格的變化過程。而在這個過程當(dāng)中，進(jìn)口油菜籽的到港成本是國內(nèi)進(jìn)口菜籽油價格的重要參考要素，根據(jù)行業(yè)通用公式：菜籽理論進(jìn)口成本=（（加拿大菜籽期價＋FOB升貼水）×單位轉(zhuǎn)換系數(shù)＋海運(yùn)費(fèi)）×(1+增值稅)×(1+關(guān)稅)×人民幣匯率＋港雜費(fèi)）），進(jìn)口油菜籽通過壓榨到菜籽油售出，進(jìn)口成本會逐級演變?yōu)橘Q(mào)易商的最低報價意愿與現(xiàn)貨價格。

國內(nèi)進(jìn)口菜籽主要來源于加拿大，因此影響加拿大菜籽價格的主要因素就是加拿大菜籽的供需情況。加拿大菜籽進(jìn)到國內(nèi)之后，在油廠中壓榨產(chǎn)出菜油和菜粕，菜油和菜粕各自的供需情況同樣也對價格產(chǎn)生影響。加拿大菜籽通過到港成本傳導(dǎo)至國內(nèi)菜油市場，結(jié)合菜油自身的供需情況，共同形成進(jìn)口菜油的價格。

進(jìn)口菜籽油價格和油菜籽到港成本走勢大致相同

國內(nèi)進(jìn)口菜籽油的價格同油菜籽到港成本關(guān)系較為密切，兩者走勢大致相同。近五年進(jìn)口菜籽到港成本整體呈現(xiàn)先增后減趨勢，國內(nèi)進(jìn)口三級菜油價格同樣呈現(xiàn)先漲后跌走勢。近五年進(jìn)口菜籽到港成本最低值出現(xiàn)在2019年1月份，為3218元/噸；國內(nèi)進(jìn)口三級菜油均價最低點(diǎn)出現(xiàn)在2019年1月份，為6381元/噸。近五年進(jìn)口菜籽到港成本最高值出現(xiàn)在2022年5月份，為8549元/噸；國內(nèi)進(jìn)口三級菜油均價最高點(diǎn)出現(xiàn)在2022年6月份，為15076元/噸。進(jìn)口菜籽到港成本和進(jìn)口菜油價格關(guān)聯(lián)性比較強(qiáng)，低點(diǎn)和高點(diǎn)出現(xiàn)的時間段相差不大。

加拿大菜籽供需情況對進(jìn)口菜籽到港成本影響大

從進(jìn)口來源國來看，加拿大是國內(nèi)進(jìn)口菜籽的主要來源國家。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，2023年國內(nèi)加拿大菜籽進(jìn)口量為505.02萬噸，占菜籽進(jìn)口總量的91.97%。近五年加拿大菜籽進(jìn)口占比均值為87.96%，因此加拿大國內(nèi)菜籽供需情況影響加拿大菜籽價格的同時，也將導(dǎo)致進(jìn)口菜籽到港成本變化。

2019-2020加拿大菜籽到港成本窄幅波動，整體變化不大。2021年開始，隨著加拿大菜籽價格上漲，進(jìn)口菜籽到港成本開始逐漸增加。2021年加拿大菜籽產(chǎn)量發(fā)生較大變化，生長時期加拿大菜籽產(chǎn)區(qū)遭受嚴(yán)重干旱天氣，導(dǎo)致菜籽單產(chǎn)和收獲面積減少，最終產(chǎn)量減幅較大。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，2021年加拿大菜籽產(chǎn)量為1424.8萬噸，較2020年相比減少523.7萬噸，減幅為26.88%。2021年加拿大菜籽產(chǎn)量減幅較大，全球菜籽供應(yīng)收緊，由于加拿大菜籽需求依然較為強(qiáng)勁，加拿大菜籽價格連續(xù)上漲的同時，國內(nèi)進(jìn)口菜籽到港成本也不斷增加。

2022年國內(nèi)進(jìn)口菜籽到港成本開始減少，2022年加拿大菜籽恢復(fù)性增產(chǎn)至1869.5萬噸，同比增幅為31.21%，全球菜籽供應(yīng)充足，加拿大菜籽價格下跌的同時，國內(nèi)進(jìn)口菜籽到港成本同樣減少。因此加拿大菜籽的供需情況是進(jìn)口菜籽到港成本的決定性因素，進(jìn)而再影響國內(nèi)進(jìn)口菜油價格。

2024年國內(nèi)進(jìn)口菜籽油價格波動幅度將縮小

加拿大新季菜籽的播種時期在每年的5月份，收割日期在9月份，播種面積的變化以及整個生長季的天氣情況會對2024年加拿大菜籽產(chǎn)量產(chǎn)生直接影響，也將對2024年至2025年上半年國內(nèi)進(jìn)口菜油價格產(chǎn)生較大影響。從加拿大農(nóng)業(yè)部2月供需報告預(yù)測數(shù)據(jù)看出，2024年加拿大菜籽產(chǎn)量在1836.5萬噸左右，較2023年的1832.8萬噸相差不大，因此預(yù)計(jì)2024年國內(nèi)進(jìn)口菜籽到港成本將窄幅波動，進(jìn)口菜油價格波動幅度也將較2023年相比明顯縮小。