五一過后，油廠花生收購意愿進一步下降，后期需求步入傳統淡季，需求環比走弱跡象較為明顯。農戶和貿易商的庫存水平或好于去年同期，由于需求快速走弱，部分供應或被動進入冷庫存儲，轉變為新年度的期初庫存，導致10月份開始的新年度期初庫存壓力高于上年度。從種子銷售量和農戶心態來看，今年花生種植面積的增幅或大于去年，如果后期花生生長期不出現惡劣天氣，今年國內花生增產的概率很大，并令花生期貨遠月合約價格承壓。后期需求全面走弱，中長期供應預期增加，意味著中期花生價格重心或逐步下移，建議投資者逢高布局遠月空單。

需求持續走弱，油廠收購意愿下降

5月份以來，油廠收購意愿出現明顯下降，收購數量下降。機構數據顯示，截至5月4日當周，油廠花生收購量36650噸，較上周減少5740噸。五一過后，各大油廠先后開始下調收購價格，5月6日，中糧工廠收購價下調50元/噸，降至8500元/噸；青島益海嘉里工廠統貨收購價下調50元/噸，降至9600元/噸。5月7日，青島益海嘉里工廠暫停簽收統貨米。菏澤中糧工廠5月12日暫停收購；青島益海嘉里工廠小榨米收購價下調50元/噸，降至8500元/噸。5月8日，興泉油脂收購價下降100元/噸，油料一降至9100元/噸，油料二降至8800元/噸；魯花各工廠成交價下調50元/噸。5月9日，開封益海嘉里下調50元/噸，降至8450元/噸；中糧油廠大榨米收購價下調50元/噸，降至8450元/噸；開封益海嘉里下調50元/噸，降至8450元/噸。魯花、益海及中糧一致下調收購價或停止收購，說明節后油廠的收購意愿明顯下降，意味著花生油料需求持續走弱。五一前商品花生米價格就已出現疲軟跡象，主要因備貨需求不及預期，五一后需求或進一步下降。

盡管油料花生米進廠價格小幅下調，但花生油價格下跌，花生粕價格跟隨豆粕上漲，綜合導致油廠壓榨虧損持續，榨利處于深度虧損狀態。機構數據顯示，截至5月9日當周，油廠壓榨花生利潤為-453.5元/噸，周環比持平。

種植季到來，面積增加令遠月承壓

北方地區氣溫快速上升，目前東北及華北黃淮花生主產區均步入春花生的種植季，除局部地區有旱情外，大部分產區的土壤墑情有利于花生種植和生長。根據種子公司的銷售情況反饋，預計2024年花生種子銷售量增幅在20%～30%，而2023年銷售量比2022年增長11%。由于花生農戶自留種比例較大，種子銷售量增加代表東北等規模化種植戶的種植意愿上升。