詢單和交易環(huán)比下降

第20周，秣寶網(wǎng)平臺(tái)詢單量環(huán)比下降44.3%，實(shí)際交易量環(huán)比下降41.8%，但平臺(tái)整體成單率仍然上升至96.4%，大多數(shù)商品呈現(xiàn)高成單率。

合理庫(kù)存讓下游終端心中不慌

根據(jù)秣寶網(wǎng)近期的用戶調(diào)研和秣寶網(wǎng)產(chǎn)業(yè)大腦數(shù)據(jù)庫(kù)，目前下游終端飼料生產(chǎn)企業(yè)保持較合理庫(kù)存，大多數(shù)飼料廠大品種氨基酸的庫(kù)存量在30-45天，大多數(shù)維生素的庫(kù)存量在2個(gè)月左右。這種狀態(tài)下，可以讓飼料廠采購(gòu)更加理性和從容。

飼料企業(yè)經(jīng)營(yíng)差異較大

今年前四個(gè)月，飼料廠經(jīng)營(yíng)狀況差異較大，一方面是頭部集團(tuán)之間，以及和中小飼料企業(yè)差異較大；另一方面，不同飼料品種差異較大；再一方面是不同區(qū)域差異較大。

2024年第一季度，僅牧原股份和溫氏股份的營(yíng)收同比增長(zhǎng)，僅海大集團(tuán)實(shí)現(xiàn)盈利。

表1 2024年第一季度主要上市飼料企業(yè)業(yè)績(jī)

據(jù)中國(guó)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局和飼料工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的據(jù)樣本企業(yè)數(shù)據(jù)測(cè)算的數(shù)據(jù)，2024年第一季度飼料產(chǎn)量，同比下降3.4%，配合飼料加權(quán)平均價(jià)格同比下降8.0%，在經(jīng)營(yíng)規(guī)模中，表1中有一半上市公司跑贏整體數(shù)據(jù)。

中小企業(yè)中差別也很大，這主要來源于不同品種和不同區(qū)域的生產(chǎn)企業(yè)的差異化經(jīng)營(yíng)。整體來說，四川的中小飼料企業(yè)在2024年第一季度的經(jīng)營(yíng)規(guī)模和盈利，要好過北方部分省份的飼料企業(yè)，這得益于四川飼料和養(yǎng)殖的集約化程度相比北方和廣東弱一些，反而在產(chǎn)業(yè)周期，有更多的生存和發(fā)展的機(jī)會(huì)。

過去兩周的市場(chǎng)，維生素E、70%賴氨酸和豆粕等飼料添加劑和大宗原料，無論是工廠力挺價(jià)格或者主動(dòng)降價(jià)，市場(chǎng)未必會(huì)有期望中的反應(yīng)，因?yàn)橄掠卧谶@整個(gè)上半年，都會(huì)掌握采購(gòu)的主動(dòng)權(quán)。回過頭來看看，在5月11日之前，除了4月中旬有一批山東賣家為了在4月末前完成訂單履約甩貨，價(jià)格下跌之外，70%賴氨酸的秣寶網(wǎng)交易價(jià)格中位數(shù)，都保持在5300-5350元/噸之間，整體保持平穩(wěn)，當(dāng)然，受工廠報(bào)價(jià)影響，成單量較大下降，直到本周成交價(jià)格中位數(shù)下降之后，成交量放大89.5%。

近期部分維生素添加劑開始活躍，但主要集中在經(jīng)銷環(huán)節(jié)，下游生產(chǎn)企業(yè)的參與度并不高。

下游需求持續(xù)低迷是當(dāng)前市場(chǎng)現(xiàn)狀的根本原因。

上游企業(yè)的控盤意愿加強(qiáng)

無論是4月尾氨基酸頭部企業(yè)價(jià)格策略的突然調(diào)整，還是維生素企業(yè)想趁著近期海外物流價(jià)格影響和工廠事故，通過提價(jià)來促進(jìn)前期訂單的履約，皆有強(qiáng)烈的意愿進(jìn)一步提高價(jià)格。總之，無論漲跌，上游控盤意愿持續(xù)增強(qiáng)。

但下游處于需求弱和正常庫(kù)存狀態(tài)，對(duì)上游終端的提價(jià)反饋不大。

部分上游企業(yè)變得謹(jǐn)慎，對(duì)本周的報(bào)價(jià)和簽單，相對(duì)比較保守。

下周，新的報(bào)價(jià)將出爐，這或許會(huì)成為6月末之前的市場(chǎng)走勢(shì)分水嶺，但不同品種的走勢(shì)將呈現(xiàn)較大的差異。

基于過去數(shù)月行業(yè)周期性低谷的現(xiàn)狀，下游飼料企業(yè)將繼續(xù)保持適當(dāng)庫(kù)存，仍然堅(jiān)持隨用隨采。這種狀態(tài)下，很難會(huì)出現(xiàn)大起大落的價(jià)格波動(dòng)。