摘要：2020/21年度南美大豆出口數(shù)據(jù)下調(diào)，因干旱及中國(guó)需求下降

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部將2020/21年度阿根廷和巴西大豆出口預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)分別下調(diào)265萬噸和300萬噸，這是因?yàn)榘⒏⑻鞖飧珊?，制約出口能力。另外，中國(guó)的壓榨行業(yè)需求疲軟，也降低中國(guó)對(duì)巴西大豆的進(jìn)口。另外，2020/21年度阿根廷和巴西大豆出口預(yù)計(jì)分別為370萬噸和8300萬噸。雖然中國(guó)將消化大豆庫存，減少巴西大豆進(jìn)口，但是2020/21年度和2021/22年度阿根廷和巴西的大豆期末庫存預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)均較上月上調(diào)。 

美國(guó)國(guó)內(nèi)展望

大豆壓榨數(shù)據(jù)下調(diào)，因國(guó)內(nèi)豆粕用量下降

　　2020/21年度大豆壓榨預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)下調(diào)500萬蒲式耳，為21.7億蒲式耳，因?yàn)閲?guó)內(nèi)豆粕用量數(shù)據(jù)下調(diào)。豆粕產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)20萬短噸，為5140萬短噸，因?yàn)閴赫?shù)據(jù)下調(diào)。雖然年初豆粕進(jìn)口需求強(qiáng)勁，造成進(jìn)口數(shù)據(jù)上調(diào)10萬短噸，為80萬短噸，但是國(guó)內(nèi)豆粕用量數(shù)據(jù)下調(diào)15萬短噸，為3780萬短噸。需求疲軟，造成豆粕價(jià)格預(yù)估從405美元下調(diào)到395美元。

　　雖然國(guó)內(nèi)大豆壓榨預(yù)計(jì)略微減少，但是出油率增加，促使美國(guó)農(nóng)業(yè)部維持2020/21年度豆油產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)不變，仍為254億磅。近幾個(gè)月美國(guó)豆油價(jià)格高企，嚴(yán)重制約出口。

　　因此2020/21年度豆油出口預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)下調(diào)1.25億磅，為17.75億磅。由于豆油出口放慢，豆油產(chǎn)量增幅將在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消化。更具體的說，生物柴油行業(yè)的豆油用量將減少2億磅，豆油的食品用量和其它用量數(shù)據(jù)上調(diào)3億磅，為146億磅。但是，盡管國(guó)內(nèi)用量預(yù)期增加，但是全年豆油平均價(jià)格預(yù)估下調(diào)到57.5美分/磅。

　　本月大豆農(nóng)場(chǎng)平均價(jià)格預(yù)估同樣下調(diào)，下調(diào)0.20美元，為每蒲式耳11.05美元。由于大部分所售的大豆在2020/21年度初期定價(jià)，因此前幾個(gè)月價(jià)格下跌，已經(jīng)影響到全年的價(jià)格預(yù)估。該調(diào)整在一定程度上是基于美國(guó)全國(guó)農(nóng)業(yè)統(tǒng)計(jì)局（NASS）的谷物庫存報(bào)告。所有部位的大豆庫存同比減少44%，為7.67億蒲式耳。農(nóng)戶的大豆庫存下降，造成本年度4季度大豆價(jià)格上漲時(shí)農(nóng)戶手中可供出售的大豆有限。事實(shí)上，農(nóng)場(chǎng)庫存降幅超過所有其他部位的水平，減少到2.2億蒲式耳，同比減少65%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將2020/21年度大豆出口預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)下調(diào)1000萬蒲式耳，為22.7億蒲式耳。

　　另外，大豆進(jìn)口數(shù)據(jù)下調(diào)1500萬蒲式耳，為2000萬蒲式耳。盡管如此，壓榨數(shù)據(jù)下調(diào)，貿(mào)易數(shù)據(jù)的調(diào)整基本上相互抵消，使得2020/21年度大豆期末庫存數(shù)據(jù)不變，仍為1.35億蒲式耳。

　　考慮到本年度供應(yīng)吃緊以及價(jià)格上漲，2021/22年度大豆播種面積預(yù)期增加，達(dá)到8760萬英畝，同比增加5%，這與NASS今年3月份發(fā)布的播種意向報(bào)告相一致。新豆作物狀況整體良好。NASS稱，截至2021年7月12日，大豆優(yōu)良率為59%，開花率為46%－－比五年平均值40%高出6%。中西部的北部地區(qū)天氣干燥，尚未對(duì)大豆作物狀況造成可以測(cè)量的影響，但是市場(chǎng)正密切關(guān)注此事?？紤]到2021/22年度大豆作物狀況，美國(guó)農(nóng)業(yè)部維持2021/22年度大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)不變。但是近來大豆價(jià)格下跌，促使美國(guó)農(nóng)業(yè)部將2021/22年度大豆價(jià)格預(yù)估下調(diào)0.15美元，為每蒲式耳13.70美元。

油菜籽產(chǎn)量降幅被葵花籽、棉籽和花生增幅所抵消

　　2021/22年度油菜籽播種面積減少11.2萬英畝，加上干燥天氣或降低單產(chǎn)，因此美國(guó)農(nóng)業(yè)部將2021/22年度油菜籽產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)近9.44億磅，為29.34億磅。單產(chǎn)數(shù)據(jù)下調(diào)400磅，為每英畝1500萬磅，因?yàn)榇笃皆谋辈康貐^(qū)繼續(xù)受到干旱及高溫天氣的影響。2021/22年度壓榨預(yù)測(cè)也受到供應(yīng)預(yù)期下滑的影響，壓榨數(shù)據(jù)下調(diào)近7萬磅，為39.97億磅。供應(yīng)擔(dān)憂，以及國(guó)內(nèi)需求旺盛，提振2021/22年度油菜籽價(jià)格預(yù)估，該價(jià)格預(yù)估上調(diào)2.30美元，為每蒲式耳28.60美元。自然，壓榨數(shù)據(jù)下調(diào)，造成菜籽油和菜籽粕產(chǎn)量下降。菜籽油產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)到16.93億磅，造成國(guó)內(nèi)用量減少2.65億磅。食品行業(yè)和生物燃料行業(yè)的菜籽油用量數(shù)據(jù)分別下調(diào)1.65億磅和1億磅。2021/22年度菜籽油價(jià)格預(yù)估上調(diào)0.05美分，為每磅0.76美元，因?yàn)樾枨髲?qiáng)勁，產(chǎn)量預(yù)期減少。

　　菜籽粕產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)近1.84億磅，為11.55億磅，因?yàn)閴赫?shù)據(jù)下調(diào)。菜籽粕價(jià)格預(yù)估上調(diào)5美元，為每噸345美元。雖然2021/22年度油菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)受到惡劣天氣的影響，但是植物油需求穩(wěn)定，提振國(guó)內(nèi)其他油籽產(chǎn)量?？ㄗ旬a(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)至21.73億磅，因?yàn)椴シN面積增加。棉籽產(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)48.5萬噸，為585.5萬噸。

國(guó)際展望

2021/22年度全球油籽產(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)，因葵花籽和油菜籽產(chǎn)量增加，盡管加拿大油菜籽產(chǎn)量下調(diào)

　　隨著植物油需求繼續(xù)增長(zhǎng)，2021/22年度全球油籽產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)上調(diào)250萬噸，為6.354億噸，主要原因是葵花籽產(chǎn)量增加。俄羅斯葵花籽產(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)200萬噸，為1650萬噸，因?yàn)檎牟シN進(jìn)展報(bào)告顯示播種面積增加。由于年度初期加拿大大草原天氣干旱，美國(guó)農(nóng)業(yè)部將2021/22年度加拿大油菜籽產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)30萬噸。如果降雨沒有顯著改善，那么產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)可能進(jìn)一步下調(diào)。雖然美國(guó)農(nóng)業(yè)部本月下調(diào)產(chǎn)量數(shù)據(jù)，但是2020萬噸的產(chǎn)量將是三年來的最高水平，這是因?yàn)槿驅(qū)τ筒俗训男枨髲?qiáng)勁。歐盟油菜籽產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)20萬噸，為1700萬噸，不過澳大利亞、烏克蘭和俄羅斯的產(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)15萬噸。

　　即使加拿大和歐盟是全球兩大頭號(hào)油菜籽生產(chǎn)國(guó)，他們的產(chǎn)量降幅將被其他地區(qū)的產(chǎn)量增幅所抵消。澳大利亞油菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加30萬噸，達(dá)到430萬噸。中國(guó)的油菜籽產(chǎn)量也預(yù)期大幅增加20萬噸，達(dá)到1400萬噸，俄羅斯產(chǎn)量將增加10萬噸，達(dá)到245萬噸，烏克蘭將增加10萬噸，達(dá)到310萬噸。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)全球油菜籽產(chǎn)量將達(dá)到7410萬噸，比2020/21年度的預(yù)期產(chǎn)量7180萬噸增加約3%。

2020/21年度印度棉籽產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)；油籽需求增加，造成花生產(chǎn)量和棕櫚油進(jìn)口增加

　　干燥天氣也影響到印度2020/21年度棉籽產(chǎn)量。印度目前的季風(fēng)降雨稀稀疏疏，將降低棉花產(chǎn)量。印度是全球最大的棉花生產(chǎn)國(guó)。印度產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)下調(diào)29.7萬噸，為1200萬噸。雖然棉籽產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)，但是印度仍有望抓住全球棉籽需求增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。2021/22年度印度的花生產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)上調(diào)30萬噸，為630萬噸，因?yàn)椴シN面積增加。除了油籽產(chǎn)量同比增長(zhǎng)外，印度還逐漸成為主要的油籽及制成品消費(fèi)國(guó)，尤其是棕櫚油。

　　作為全球最大的棕櫚油進(jìn)口國(guó)，印度尤其容易受到油籽及植物油價(jià)格飆升的沖擊。為了降低國(guó)內(nèi)棕櫚油價(jià)格，遏制食品價(jià)格通脹，政府已經(jīng)把棕櫚油進(jìn)口關(guān)稅從15%下調(diào)到10%?？紤]到政策變化，美國(guó)農(nóng)業(yè)部將2020/21年度印度棕櫚油進(jìn)口數(shù)據(jù)上調(diào)15萬噸，2021/22年度進(jìn)口數(shù)據(jù)上調(diào)10萬噸。