本周豆粕價格大幅回調至3800元/噸一線，隨著北半球大豆播種季臨近，市場關注點將轉向新季大豆播種，USDA3月31日種植面積意向中，USDA預估2022/23年度大豆播種面積將達到9095.5萬英畝，較上年度增加376萬英畝，增幅4.3%，由于俄烏局勢導致化肥價格大幅上漲，而大豆化肥成本占比相較玉米和小麥偏低，使得大豆種植面積高于市場預估，2022/23年度美豆供應偏緊格局出現松動。國內方面，2、3月份大豆月均到港不足600萬噸，部分油廠因缺口而停機，壓榨量降至極低水平，截至3月25日當周，大豆壓榨量為119萬噸，低于上周130萬噸，本周豆粕庫存降至低位，截至3月25日當周，國內進口大豆庫存為161.98萬噸，環比減少18.1%，同比減少56.4%，豆粕庫存為29.47萬噸,環比減少8.4%,同比減少65.1%。但是4月份大豆到港量回升，且國家糧食交易中心于4月1日拍賣50萬噸進口大豆，供應增加以及消費疲弱預期下，4月份豆粕供應偏緊局面預期逐步緩解，建議暫且觀望。豆粕期權方面，建議賣出豆粕寬跨式期權頭寸 。 (來源：上海中期期貨)